汽车行业的“恒大”到底有没有出现

长城汽车董事长魏建军曾表示，中国汽车产业中的 “恒大” 已出现，只是尚未爆雷。

部分车企如恒大汽车，投入大量资金用于研发和生产设施建设，过度依赖外部融资，但市场表现不佳，且存在财务造假等行为。如恒大汽车曾通过一系列资本运作和宣传，市值一度虚高，但实际销量和营收远未达到预期，资金链紧张，面临诸多风险。

不少车企为了扩大规模和抢占市场份额，大量举债进行扩张，导致资产负债率较高。同时，新能源汽车领域普遍存在亏损现象，一些车企长期处于 “卖一辆亏一辆” 的状态，只靠融资和补贴维持运营，缺乏自我造血能力，与恒大当年高负债、高杠杆的扩张模式有相似之处。

行业内存在诸如 “续航虚标”“销量注水”“虚增收入” 等财务造假和虚假宣传行为，这与恒大通过虚增收入、隐藏债务粉饰报表的做法如出一辙，严重损害了市场环境和投资者信心。

2024 年汽车行业利润率仅为 4.3%，低于整个下游工业利润率及 2023 年的水平。部分车企为了争夺市场份额，盲目参与价格战，将降本压力转嫁给供应商和消费者，导致产品质量和售后服务难以保证，这种恶性竞争不利于行业的可持续发展，也增加了企业的经营风险。