11月7日，本田公司发布了2025财年上半年（2025年4月至9月）的财务报告。这份成绩单可谓“压力山大”：营收微降，但利润大幅缩水。对于关注本田，尤其是关心其在中国市场表现的朋友来说，这份报告里藏着不少值得细看的信息。
一、 整体业绩：营收小降，利润暴跌，日子不好过
销售收入：10.63万亿日元，比去年同期下降了1.5%。基本算是持平，小幅波动；
营业利润：4381亿日元，这个数字就比较扎心了，同比暴跌了41.0%；
归母净利润：3118亿日元，同样大幅下降了37.0%；
每股收益：76.30日元，去年同期是103.25日元。
简单来说，本田这半年卖出去的产品和服务的总收入变化不大，但真正赚到手里的钱却少了近四成。这说明成本压力巨大，赚钱能力受到了严峻挑战。
二、 问题核心：全球电动车市场“刹车”+经济环境多变
利润大幅下滑的主要原因，财报中明确指向了全球电动车市场的急剧变化。
1、市场环境剧变：北美、欧洲等地区的电动车市场扩张速度显著放缓，超出了本田最初的预期；
2、关税冲击：美国政策转向，对日本汽车加征关税（税率达27.5%）、还包括取消电动车购买税收优惠、放宽排放法规、给本田的电动车战略带来损失；
3、调整的代价：报告提及取消了一款特定电动车型的开发（是哪款车？）、停止或减少了根据某联盟协议共同开发的电动车型的生产（很大可能就是与索尼联合开发电动车项目）……所有这些损失和费用，都计入了“汽车业务”板块，这也是导致该板块业绩惨淡的直接原因。
三、 四大业务板块表现：汽车业务依旧拖后腿，摩托车业务持续亮眼
1、摩托车业务：表现稳健，是本田非常赚钱且增长稳定的“现金牛”；
销售收入：1.93万亿日元，同比增长6.5%。
部门利润：3683亿日元，同比增长13.0%。
2、汽车业务：陷入亏损，是本次业绩的“重灾区”；
销售收入：6.86万亿日元（是摩托车业务的3倍多），同比小幅下降。
部门利润：亏损730.6亿日元（去年同期为盈利2580亿日元）。
3、金融服务业：收入微降，利润小幅下滑，但整体保持稳定；
4、动力产品及其他业务：规模较小，基本盈亏平衡。
四、本田电动化战略收缩
1、投资缩减：将2030年前纯电投资从10万亿日元降至7万亿日元；
2、目标下调：原本预计到2030年，电动车销量占比达到30%，现在这个目标被下调至20%；
3、混动优先：计划2030年混动车销量占比超60%，推出13款新一代混动车型。
五、 全年展望
本田对全年（2025年4月至2026年3月）的业绩预期也是实话实说：预计全年营业利润仅为5500亿日元，同比预降54.7%；归母净利润预计为3000亿日元，同比预降64.1%；这意味着下半年形势依然严峻。
六、 中国市场何去何从？
在全球电动车战略放缓的大背景下，中国本土新能源品牌的却迅猛发展，给本田在中国的燃油车和电动车业务都带来了巨大的竞争压力。这种压力虽然未在本次财报中量化体现，但无疑是悬在本田头上的“达摩克利斯之剑”。
战略摇摆的代价：此次本田的全球性战略收缩（北美和澳洲市场已经将重点放在混动车型上），可能会影响其在中国市场投放电动产品的节奏和决心，让其在已经“卷”成红海的中国新能源市场中进一步陷入被动。
未来的关键：对于本田而言，如何快速调整其在华的新能源战略，推出像丰田、日产一样推出走量且有竞争力的电动产品，并有效控制成本，将是其能否稳住中国市场阵地的关键。仅仅依靠过去在燃油车和混动技术上的口碑，无法应对当前激烈的市场变革。
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