一则来自《华尔街日报》的重磅消息，正在全球汽车圈和资本市场激起千层浪——特斯拉正在考虑出售或剥离其中国业务，为与SpaceX的潜在合并扫清障碍。
部分特斯拉高管已被告知要为这一分离做好准备，顾问团队则讨论了包括分拆、出售乃至关闭在内的多种方案。中国是特斯拉仅次于美国的第二大市场，2026年上半年，中国市场销量约占其全球的18%。
这个消息的分量，怎么强调都不为过。
01 上海工厂：特斯拉全球版图的“压舱石”
要理解这次考虑的严重性，得先看清特斯拉中国业务的分量。
上海超级工厂早已不是简单的海外工厂，它是特斯拉全球产能的绝对核心。2026年上半年，上海工厂产量占全球同期总产量的54%以上，交付量接近46.8万辆。六年半时间，这座工厂累计生产整车超过450万辆，占特斯拉全球总产量的45%以上。年产能超过95万辆。
更关键的是，上海工厂不仅仅是面向中国市场。它是特斯拉全球最大的出口枢纽，产品供应亚太与欧洲多个市场。换句话说，中国业务对特斯拉而言，是一个集生产、出口、销售于一体的战略支点。
如果说特斯拉是一架高速飞行的飞机，上海工厂就是那个最核心的引擎。
02 SpaceX的“身份困境”才是导火索
那么，为什么特斯拉要在这个时候考虑动这块最核心的业务？
答案不在汽车行业内部，而在太空。
SpaceX在6月完成了全球史上最大规模的IPO，募资750亿美元，市值一度达到1.77万亿美元。但SpaceX的身份特殊——它是美国主要的国家安全国防承包商，业务涵盖发射绝密卫星、在战区运营互联网服务等。2025年，SpaceX对美国政府销售额占其业务总额的20.9%。
问题来了：如果特斯拉和SpaceX合并，一家美国国防承包商将直接控制一家在中国拥有庞大工厂和数百万车主数据的公司。这种结构在监管层面几乎不可能通过，尤其是在中国市场的审查之下。
马斯克显然早就预见到了这一点。据报道，他在设计特斯拉中国业务时，就考虑到了需要容易地将其与美国业务分离。近年来，他一直在指示高管在公司架构中设立一道“激光”般的清晰界限。
把中国业务剥离出去，本质上是在为特斯拉与SpaceX的合并扫清最大的监管地雷。
03 合并的诱惑与现实的骨感
特斯拉与SpaceX的合并，在华尔街早已不是秘密。
科技风投家吉恩·蒙斯特此前表示，两家公司合并的概率已从80%提高到90%。马斯克本人也并未排除合并的可能性，直言两家公司的业务重叠正在日益增加。SpaceX总裁格温·肖特韦尔甚至坦言，将两家公司整合在一起“或许能让马斯克的管理工作轻松一些”。
从战略角度看，合并的逻辑确实成立——将人工智能、机器人、先进制造、能源和太空基础设施整合在一家公司旗下，打造一个前所未有的科技巨无霸。
但摩根大通的分析师泼了一盆冷水：合并面临多司法管辖区的监管批准、治理和投票权对称性等现实障碍，尤其在中国市场，国家安全审查可能成为最大的瓶颈。
这就形成了一个微妙的悖论：要合并，就得先剥离中国业务；但剥离中国业务本身，又可能让特斯拉失去全球最重要的生产和增长引擎。
04 三种选择，条条难走
特斯拉顾问讨论的方案包括分拆、出售或关闭。
分拆听起来最温和——让中国业务成为一个独立的实体，特斯拉保留部分股权或合作关系。但问题在于，分拆后的中国业务能否独立生存？失去特斯拉全球品牌和技术平台的支持，上海工厂的竞争力会不会大打折扣？
出售则是更激进的选择。但卖给谁？中国本土车企？国际资本？估值怎么算？特斯拉在中国积累的品牌价值、工厂资产、供应链体系，价值几何？
关闭——这几乎是最不可能的选择，除非所有其他道路都被堵死。主动放弃一个占据全球18%销量的市场，对任何一家车企来说都是不可想象的。
值得一提的是，美国企业为在华业务制定应急计划并非没有先例。星巴克近期出售了中国业务的多数股权，百胜餐饮集团早在2016年就将其中国业务分拆。但特斯拉的情况更复杂：这不仅仅是一次普通的业务调整，而是为了两个超级巨头合并扫清障碍。
结语
特斯拉正站在一个历史性的十字路口。
一边是占全球产能过半的上海工厂和18%的销量份额，另一边是与SpaceX合并后可能创造的一个横跨地球与太空的科技帝国。两者之间的选择，本质上是一场关于特斯拉未来十年战略走向的豪赌。
目前尚不清楚特斯拉将以多快速度推进这一进程，计划也可能随时发生变化。但可以确定的是，这场围绕中国业务的博弈，将成为2026年全球科技产业最值得关注的剧情之一。
无论最终选择哪条路，特斯拉都将不再是今天的特斯拉。而对于整个汽车行业和科技圈来说，这场大戏的每一幕，都值得屏息以待。
