当上汽集团利润以惊⼈速度飙升时，它的合资王牌——上汽大众却在逐日萎缩，每天少卖339辆车。这背后到底是财务魔术还是真实转型？本期深度拆解这份充满反差感的成绩单：表面看是财务技巧让利润暴涨，其实是自主品牌崛起和海外市场突破撑起了半边天。消费者正在对大众‘祛魅’，曾经代表品质的德系光环逐渐暗淡——不是因为消费者变心，而是国产车在电动化和智能化上完成了反超。集团资源已明确向自主与新能源倾斜，这种‘轻外资、重自主’的路线转变，正深刻改变着整个市场的游戏规则。当市场的每一次选择，都在用钱包投下沉默却有力的选票时，合资模式还能否守住曾经的‘铁饭碗’？
主持人:哎，今天咱们聊个事儿啊，就是上汽集团最近这业绩，看起来特别猛，但底下呢，其实挺拧巴的。整体数字蹭蹭涨，可它家最老的王牌——上汽大众，销量反倒往下掉。这个反差大得有点扎眼，咱们就一块儿掰扯掰扯，看看这到底是怎么一回事儿。话说回来呢，这事儿就像你家老大本来是顶梁柱，现在突然不扛事儿了，家里其他兄弟却冒头了，你说这算啥？嘉宾:对，这个感觉特别明显。上汽集团整体呢，销量是上去了，利润也看着吓人，但你一扒开看，发现撑场面的早就不是大众了。它家自主的荣威、MG，还有跟华为合作的尚界，都在往前冲。大众呢，反倒成了拖后腿的那个。后来呢，又发现不光是大众，整个合资板块都在往下出溜，但上汽通用居然还能涨，这就更让人琢磨了。主持人:所以啊，这就引出一个问题了——这利润暴增，到底是真干出来的，还是账面上玩的把戏？我一开始也以为，这不就是卖车卖得多嘛，结果一查，去年利润基数特别低，是因为提前搞了个大动作。你说，这算不算‘先蹲再跳’？嘉宾:没错，这就是个关键点。根据公告，2024年上汽的合营企业计提了七十八点七四亿元的资产减值准备，直接把当年的利润压到只剩十六点六六亿元。这就相当于，公司先给自己来了一次大扫除，把旧账一次性清掉。这样的话，2025年一比，自然就显得增长四百三十八到五百五十八个百分点。这个操作啊，在国企换班子的时候挺常见，就是给新领导腾出表现空间。主持人:嗯，原来是这样啊。那我懂了，就像你年底把所有花销都算进去，第二年一开年，账面就清爽了，收入看着就猛。不过话说回来呢，光靠‘打扫卫生’可撑不起全年业绩，总得有点实打实的东西吧？这块儿，你们分析师怎么看？嘉宾:当然有实打实的部分。上汽集团2025年整车批发销量达到了四百五十点七五万辆，增长了十二点三二个百分点。新能源卖了一百六十四点二七万辆，涨了三十三点一二个百分点。出口也厉害，一百零七点零五万辆，增长三点零九个百分点。这些都不是虚的，特别是MG品牌，海外卖了六十多万辆，印度、欧洲都占住了。所以说，这增长是‘组合拳’，不是单靠一个招儿。主持人:哎，这就对了。我刚才还在想，要是全靠财务技巧，那也太虚了。但现在一听，自主和出海这两块儿是真的在发力。那问题又来了——既然集团整体在涨，为啥偏偏上汽大众跌了十点八一个百分点，销量掉到一百零二点四万辆？每天少卖三百三十九辆，这可不是小数目啊。嘉宾:这个数据确实刺眼。但你看啊，上汽大众的下滑，不是因为整个市场不行。你瞧瞧，上汽通用涨了二十二点九九个百分点，上汽乘用车（就是荣威和MG）涨了二十五点四二个百分点，五菱也涨了二十点五二个百分点。这说明市场没死，是大众自己掉队了。后来呢，又发现它的产品节奏慢，电动化跟不上，车机体验被国产车甩了几条街。消费者现在不认‘德系光环’了，这就是所谓的‘祛魅’。主持人:对对对，我朋友前阵子就跟我吐槽，本来想买途观L，去店里一试，车机卡得跟幻灯片似的，配置还没国产车一半多，最后直接提了问界M7。他就说，多花五万买个标，图啥呢？所以你觉得，大众这波是品牌崩了，还是转型太慢？嘉宾:我觉得是两者都有，但根子在转型。大众不是不想动，而是船太大，掉头太难。决策流程长，内部协调复杂，电动平台推得慢，ID系列更新也迟。相比之下，比亚迪、理想这些新势力，反应快，配置堆得猛，智能化直接拉满。消费者一比，自然就‘祛魅’了——以前觉得大众是品质象征，现在看明白了，也就那么回事儿。主持人:所以啊，这就不是消费者变心那么简单，而是整个游戏规则变了。以前合资靠技术差和品牌溢价吃饭，现在国产车在电动化、智能化上反超了，合资那套就不灵了。那我再问一句，集团现在是不是真在‘轻外资、重自主’？你看那个尚界，听说资源给得比当年大众还猛。嘉宾:从动作上看，确实是。尚界是上汽和华为合作的品牌，首款车月销就破万，势头很猛。关键是，上汽在合作里守住了主导权，没把技术交出去，走的是‘借力不依附’的路子。同时，自主品牌在集团总销量里占到了百分之六十五，撑起了大半边天。而大众呢，虽然还是合资单一品牌销量第一，但增长乏力，资源自然就往能打胜仗的地方倾斜了。主持人:哎，这就跟家里分饭一样，谁赚钱谁多吃。以前大众是长子，吃肉喝汤都它先来。现在老二老三能挣钱了，老爷子自然就偏心了。那你说，大众还有翻盘的机会吗？还是说，这‘铁饭碗’真要砸了？嘉宾:‘铁饭碗’这个词啊，现在听着都有点过时了。合资模式的价值还在，但不再是无条件的。大众要翻身，就得真正放下身段，加快电动化节奏，把用户体验做上去。否则，每天少卖的这三百三十九辆车，只会越积越多，最终被别人一口口吃掉。主持人:所以说，上汽这份成绩单，表面看是利润暴增，实际上是个结构性的故事。第一，增长靠的是自主崛起、海外突破和财务调整，不是单靠大众；第二，大众的下滑，是品牌光环褪去和转型滞后的双重结果；第三，集团内部的资源重心，已经明确向自主和新能源倾斜。这个变化，不是偶然，而是必然。嘉宾:对，总结得特别准。最发人深省的一句话可能是：‘消费者对大众祛魅了’。这不只是换个车的问题，而是整个市场话语权的转移。以前是车企说什么就是什么，现在是用户说了算。这个转变，比任何数字都重要。主持人:是啊，每天少卖的这三百三十九辆车，最终会流向哪里？是去了比亚迪，还是理想，又或是问界？换做是你，你会怎么选？这个问题，或许没有标准答案，但它正在被每一个走进4S店的人，用钱包投票。好，那咱们这期就聊到这儿，感谢收听。
全部评论 （0）