最近有个数据，挺吓人的。
2023年第一季度，中国新能源车企的销量同比增长超过50%。听起来挺振奋人心，对吧？但有意思的是，行业里另一组数据却让不少人皱起眉头：部分头部新能源车企，同期的净利润率却不到1%，甚至还有直接亏损的。这边销量跟打了鸡血一样冲上去，那边却是利润仿佛扔进了无底洞，眼看着“卖得越多、亏得越狠”的趋势。
这也太不正常了吧？
别急，我们慢慢来拆。这种数据扭曲，放在传统车企里确实是挺离谱的，毕竟造车是制造业啊，讲究的是规模效应。正常情况下，车卖得越多，利润摊薄得越开，边际成本越低，企业就越赚钱。可新能源车企显然不按这个常理走。它们的逻辑是啥？赚钱难道不是目标？而且，亏损是不是意味着活不下去了？
先从最直观的数字说起。以某头部新能源车企为例，2023年Q1销量将近30万辆，同比飙升60%，营收也跟着涨了40%。听起来美滋滋，对吧？但净利润率只有0.3%，换句话说，每卖一台车，挣的钱可能还不如一杯咖啡。另一家销量稍微少点的新势力品牌，直接逆势亏损了6亿多。
这时候，有人就要问了：既然卖得这么多，为啥挣不到钱？是车卖便宜了还是成本太高？
两个原因，其实都有。新能源车目前的价格战挺激烈的，尤其是特斯拉在全球范围内掀起降价潮后，国内车企不得不跟进。前阵子，某品牌直接把一台20多万的车拉到15万出头，简直不要脸了，同行当场破防。这种价格战虽然短期内能抢到市场份额，但直接压缩了利润空间。再加上新能源车的动力电池成本一直居高不下，占了整车成本的四成左右，等于利润被前后两头咬住，企业根本喘不过气。
但问题还不止这些。新能源车企的另一个大头支出，就是研发。2023年Q1的财报显示，某家头部车企单季研发费用超过40亿，几乎占到营收的15%。不光是它，整个行业的研发投入占比都在10%以上，远远高于传统车企。为啥？因为新能源车不只是造车，它更像是个“科技产品”。这几年，大家一窝蜂搞智能座舱、自动驾驶、高性能电池，谁都不敢慢，慢了可能就死了。所以即便刹车踩到底，也要往技术里砸钱。今天你用一个屏幕卷同行，明天它可能用L3自动驾驶反卷你，内卷之下，哪还有赚大钱的余地。
所以你看，这些车企的毛利率其实不算低，基本在10%-20%之间，有些单车的毛利甚至可以超过30%，比传统车企还高。但因为研发吃掉了太多钱，净利润就变得难看了。再加上营销费用、渠道建设、后端服务系统这些成本摊下来，净利润率被压得只剩零头甚至负数。
那有没有可能是行业本来就这样？传统车企、新势力、外资品牌都一样亏？
其实也不完全是。传统车企的新能源业务普遍也在亏，但人家有“燃油车”这个现金奶牛，亏得会相对从容些。而新势力品牌则不一样，大多数新势力的新能源车就是它们的唯一业务，背水一战，没有退路。至于外资品牌，它们的新能源布局相对慢节奏，研发投入和国内车企相比只能说羸弱。所以现在看，国内新能源车企这波“卖得多、亏得多”的现象，其实是行业阶段性特征的体现——跑得快的，先把坑踩了。
那亏损就意味着它们活不下去了吗？其实也未必。
回头看这些亏损的企业，它们花的钱并不瞎。高研发投入是为了后续竞争积累技术壁垒，低价抢市场是为了夯实用户基础，这些看起来像“烧钱”的动作，其实是战略性决策。说白了，它们是在赌未来。新能源车市场的渗透率还没到天花板，技术路线也还在演进过程中，现在亏，是为了后续可能更大的收获。
这就好比你开了一家餐厅，前期花大钱装修、打广告、搞活动，表面上是亏了，但客人来了，口碑传开了，未来就有得赚了。新能源车企现在就是这么个逻辑。
当然，这一切的前提是它们能熬过去。如果烧钱烧到资金链断裂，那就真凉了。所以大家嘴上喊着抢市场，眼睛其实盯着融资和现金流。谁能更快融到钱，谁就更有底气打这场价格战。谁靠得住，资本心里有杆秤。
总结下来，这些看起来“吓人”的数据，并不是没有章法的乱象。新能源车企的亏损，是战略性亏损，是为未来下注。但这条路并不好走，挤压利润、拼融资能力、赌技术方向，样样都是挑战。你看到的，不只是企业的账本，更是一场行业的生死角力。
所以，与其盯着那些吓人的数字，我们更应该关注的是这些车企下一步怎么走。它们是不是能守住技术和市场的双重战场，是不是能在价格战里活下来。这些，才是真正决定它们命运的因素。
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