很多中年男人买车，心里一直有个执念：能买合资，就不买国产。
大众、别克、丰田、本田，这些名字前几年还等同于"稳"。 开出去有面子，卖二手不吃亏，修车路边摊都能找着配件。 不少家庭攒三五年钱，最后咬咬牙还是选合资，默认的逻辑是"车可以贵一点，但不能买错"。
上周碰着个开了八年速腾的老车主，说最近想换车，问了一圈二手商，他那台2019款1.4T的，当年落地16万多，现在收车价不到7万。 同小区有人去年买了台同配置的二手，挂了大半年才出手，比买的时候少了快3万。
咨询机构艾睿铂的统计里，在华份额最高的西方车企大众，2015年还占14.7%，2025年已经掉到9.7%。 美国品牌在华总份额更明显，2014年12%，2025年只剩5%。
利润掉得更厉害。 大众中国业务的利润巅峰时差不多50亿美元一年，2025年预计只剩2.28亿到6.84亿美元。
不是中国人不买车了。 2025年中国汽车总销量3440万辆，其中新能源1649万辆，还是全球最大的汽车市场。 变的是买的人不认合资标了。
前几年预算15到25万，同样价钱合资给的是"够用"，国产给的是高配置，好多人还是会犹豫，怕三大件不耐用，怕二手没人接。
现在算账逻辑变了。 大家看车机卡不卡，辅助驾驶好不好用，座椅能不能加热，充电方不方便，语音喊两声能不能听懂。 屏幕卡、系统慢的合资车，挂着标年轻人也不买。
国产还把价格打下来了。 20万的预算，合资能给的现在国产新能源能给大电池、智能座舱、辅助驾驶，连冰箱彩电都配齐，OTA升级还快。 那几万块的品牌溢价，慢慢就被挤没了。
燃油车时代外资握着发动机、变速箱、底盘调校的技术，中国车企追起来难。 新能源时代核心换成三电、智能座舱、软件算法，中国刚好有完整的电池产业链，供应商卷，市场大，消费者也愿意试新东西。
路透社的统计里，大众从中国长期领先的位置滑下来，本土车企的技术和成本优势占大头。 这不止是大众自己的问题，是整个合资时代的转折。
合资不是没基本盘。 燃油车里还是有中年用户、跑长途的、充电不方便的认合资的稳定性。 但燃油车的池子在缩小。
2026年5月国内新能源乘用车零售渗透率已经到62.9%，连续几个月站高位，燃油车销量一直在缩。 增长最快、关注度最高的纯电和插混市场，基本都是中国品牌在拿。
外资不是没出新能源车型，大多是车机没本土化，智能化不够，价格也不低。 产品有，订单少。 想保利润不敢降，不降又卖不动，降了又伤老车主和二手价，两头为难。
普通人买车最该盯的不是国产还是合资，是这车三五年后还能值多少。 以前合资保值率高，是因为买的人多，二手商愿意收。 现在新车不停降，份额往下掉，转型又慢，二手价肯定承压。
中国汽车流通协会2026年第一季度的统计，普通合资家用燃油车三年平均保值率已经降到43.12%，自主燃油是38.84%。 2026年6月的最新榜单里，本田、马自达、丰田还占着合资保值榜前三，但环比全在降，丰田的三年保值率是51.9%，环比掉了2.2个百分点。
举个实在的例子，2024款日产轩逸经典，现在2年车龄的二手成交价大概4万，两年前同车龄的同款还能卖6万。 新车终端一降，二手直接被砸穿。
大众和丰田的情况还不太一样。
2026年第一季度大众在华交付量同比降了14.8%，利润端压力更大，"在中国为中国"的本土化策略还在磨。 丰田相对稳点，2025年在华总共卖了178万辆，同比微增0.2%，是日系里唯一正增长的，2026财年前三季度在华营业利润同比还涨了10.5%，但一汽丰田第四季度已经开始三连跌，单车利润被价格战挤得很薄。
今年还有个挺明显的信号，一汽-大众针对探岳L推了"一年原值回购"，凯迪拉克、别克也跟进了类似的政策。 不是车真保值了，是车企自己也知道二手市场接不住，得自己下场托底。
落到具体的选择上，不同情况差别很大。
常年跑长途、充电不方便、就认成熟机械的，丰田双擎或者部分保有量大的大众车型还能看，三年保值率大概在45%到55%之间，比巅峰时少了10到15个百分点。
要是城市通勤、家里能装桩，就没必要盯着合资燃油了，同价位国产新能源的配置和使用成本都更划算。 要是冲着"合资保值"的老逻辑去买，现在反过来了——只要未来三年这款车再官降一次，或者同价位国产再卷一轮配置，二手价还得掉。
合资份额掉的影响不止在车企。 以前合资4S店是很多地方最赚钱的门店，卖车赚一笔，保养维修赚一笔，置换再赚一笔。 现在客流被新能源直营店、商超展厅、直播带货分走大半，新能源保养频次比燃油车低太多，以前靠机油、变速箱油、发动机维修赚的钱，少了一大块。
下游的二手车商收合资车也更谨慎，压价比以前狠，怕砸手里。
要是看汽车相关的股票，也不能光看谁销量高。 价格战里销量高可能是降价换的，得看毛利率、现金流、研发投入、出口能力，还有智能化落地的速度。 有些销量热闹的车企利润薄得很，反倒是做智能座舱、电池热管理、域控制器的零部件公司，能吃着产业链的红利。
合资车不会一下子消失，大众、丰田、本田、通用的品牌、技术、渠道、全球资源都还在，中国市场这么大，它们也不会随便撤。 以前那种拿海外成熟车型过来卖、靠标多赚几万的模式，现在跑不通了。
