你是否曾看到比亚迪5846亿负债的数字就感到担忧？这个看似庞大的数字背后，隐藏着怎样的商业真相？作为财经专家的嘉宾陈明将为您揭开迷雾："制造业的负债不等于普通的欠债，比亚迪的负债结构中大部分是应付账款和预收账款，这恰恰体现了企业在产业链中的强势地位。"更重要的是，比亚迪手握1549亿现金储备，年净利润达402亿，经营性现金流超1000亿，完全能够覆盖有息负债。这种独特的负债结构不仅不是风险，反而成为比亚迪在技术研发和市场份额扩张上的竞争优势。让我们一起深入了解这个被误读的数字背后，比亚迪如何在速度与风险之间找到了完美平衡。
大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们邀请到了一位财经专家陈明，一起来聊聊比亚迪的负债情况。您跟大家打个招呼，大家好，我是春明。很高兴来分享这个话题。好，那咱们就直接进入正题，聊聊比亚迪的5846亿负债到底是怎么回事？最近这个话题停火的，很多人一看这个数字就觉得慌，但其实这个数字里面有很多。咱们今天就来好好聊一聊，对，这个数字，其实大家看到的时候都觉得挺吓人的，但是其实深入分析之后，你会发现，其实并没有那么可怕，甚至我觉得还可以。对，澜，咱们今天就好好聊一聊这个事儿。咱们今天聊第一趴，就是澄清一些误区。第一个问题就是，制造业的负债到底是不是等于欠钱还不上。其实这个大家容易混淆的是财务上的负债和咱们日苍说的欠债，对，其实在财务上面负债它是一个更广泛的概念，就是它包括了离歌种应付账款，预收账款，甚至一些长期的有息负债，它都不光是你欠银行的钱，或者说，你欠供应商的钱。这么简单。对，所以说这个制造业的负债，包括了很多种情况。没错，你像汽车的研发，还有供应链，你要建工厂，这些都要花很多钱。所以制造业是一个重资产长周期的行业，所以它的负债结构跟其他行业是完全不一样的，所以你不能说它就是等于说你欠债还不上。行，关羽制造业负债的误区。咱们就先聊到这儿，休息一下马上回来那第二个问题就是说，为什么大家会觉得这个比亚迪的负债这么让人担心。其实你一看这个数字5846亿对吧，你就会觉得这个数字很吓人但是其实你瑶看到它的负债结构里面大部分都是应付账款和预收账款它其实是一种行业惯例，就是你要买我的车，你要先给我钱，那我拿到这个钱之后，我再去付供应商的钱，那其实他手里是有足够的现金的。他这个负债其实是可以轻松的海上的。所以说这个负债高，其实有很多隐情。没错，而且你想它的负债结构里面，还有很大一部分是有息负债，但是它的镜利润和他的现金流都是非常健康的，他手里的现金储备也非常的多，所以他这个负债其实风险是很低的，反而是它企业运营和它的市场地位的一个体现。行关于大家担心的原因，咱就先聊到这儿，歇会儿待会儿那第三个问题就是说，有人拿比亚迪的和很大的负债来比较，你觉得有什么本质的区别？其实就是恒大的负债它是一个什么？高息的美元债为主，然后它的大部分钱都是用来囤地，或者说是跨界搞文旅搞造车这些东西很多都没有形成能够持续赚钱的业务所以他的这个钱投出去很多就打水漂了。所以说恒大的负债其实风险很高。对没错，那相比之下，比亚迪的负债就非常的明确，就是他的钱都是花在刀刃上，刀片电池。Dm5混动翼时方这些技术都是靠这些投入砸出来的。然后它也有很多的现金流业务，比如说它的汽车业务，它的手机部件业务，这些都是可以持续的产生收入的，所以它的这个负债其实未来转换成技术和销量都是非常有可能的。对，所以它是一个非常不一样的负债结构。关羽负债比较，这部分最关键的就是结构差异。聊的停透，咱先暂情休息一下再继续咱们来进入第二部分，咱们来聊一聊这个负债的组成。咱们今天的问题是，比亚迪的这个负债结构到底有什么特别，其实比亚迪的负债最特别的地方就是它的大部分的负债，其实都是属于这种应付账款和预收账款。就它其实是一种行业惯例，就它要卖车，它要囤零部件，它要搞研发，它这个钱其实都是先花出去的，然后它这个账期又特别长，所以说这个负债其实很大程度上是一种经营的策略，而且它这个预收账款的比例也特别高，消费者预付的车款也特别多，那这一部分钱他其实也是先放在自己账上用，那这部分钱其实不光不用付利息而且说明他在产业链里面说话有分量他的议价能力特别强应付账款和预收账款占比高，这个点确实挺关键。对，然后，除此之外，其实它的负债里面还有很大一部分是他为了抢市场份额，破产能搞研发，而借的有息负债那这部分钱，其实他也是花在刀刃上，他是为了未来能够持续的产生收入，所以它的这个负债其实风险是很低的，反而是它企业运营能力和它的市场地位的一个体现。你觉得比亚迪的这个负债情况跟它的行业竞争地位有什么联系？其实比亚迪能够在行业里面处于领先地位，并且海能够不断的去扩大它的市场份额。其实跟它这个非常独特的负债结构是分不开的就是它既可以通过这种应付账款和预收账款来巩固它的产业链的位置同时它又可以通过有息负债来加速它的产能和技术的布局。所以它其实是在速度和风险之间找到了一个非常好的平衡所以这个负债其实反而成为了一种竞争优势。而且就是它的这个负债结构其实也让它在面对行业的波东的时候更加的灵活，它不需要去频繁的靠融资来支撑，所以它的资金链也会更加的稳健，那它的技术研发和市场份额的扩张就可以形成一个正向的循环。那最终就巩固了它的龙头地位。好，负债组成这部分聊的差不多了，咱暂停一下，放点音乐，放松很快回澜那我们接下来要聊的就是这个负债的风险评估了对吧，就是大家最关心的说，比亚迪的这个负债到底高不高，我们其实可以从几个维度来看，第一个就是它的这个有息负债率，它现在是有息负债大概2806亿然后它的净利润是402亿，那这个比例其实就不高，就它赚的钱是远远可以覆盖它的有机负债的。所以说这个有期负债的压力确实是有限的。没错，而且它这个经营性现金流是非常强的，它一年的经营性现金流净额是1003。白衣那他手里的现金储备。1549亿那他的这个有戏负债才2806亿，所以他连海都还得上，更别说他这个钱还可以不断的去产生收益，所以他的这个负债结构是非常稳健的他也不用担心说，他会突然之间面临这个债务违约的风险。你觉得比亚迪的这个负债跟他的业务发展是怎么配合的？其实比亚迪近几年一直在大力的扩产，那它的扩产其实大部分都是靠自己的隐匿和它的债务融资那它有息负债的增长，其实是为了抢占市场份额，然后提升它的这个技术实力。那它同时也在不断的优化它的这个负债结构，那它的五息负债也在逐渐的减少所以这个负债其实是在为他的未来做铺垫。没错，而且它这个负债的增长，并没有让它陷入到这个利润和现金流的困境当中，反而让它有了更多的资金去进行研发创新，然后去扩大它的产能。那它的市场份额和它的这个品牌影响力也都在不断的提升所以它的负债其实是跟它的业务发展是一个协同的作用你觉得现在市场上面说比亚迪负债高的这些声音，你觉得他们的关注点有什么问题吗？其实我觉得很多担心都是来自于将制造业的负债与金融行业的负债进行直接的比较，然后，或者说是只看有息负债，而忽略了无息负债，或者说只看表面数字。而忽略了企业的实际的造血能力，所以说就是看问题不够全面。那其实比亚迪的负债大部分都是属于这种运营型的负债，那它这个负债其实是跟它的业务成长，是协同的那它也有很强的现金流和隐匿来支撑它的这个债务的偿还，所以它的风险其实是被市场低估了对，今天咱们聊了这么多，关于比亚迪的负债的真相。其实我觉得，归根结底，大家看到这个数字的时候，别被夏竹对吧，你得去拆开看它的结构，你得去拆开看它的这个。钱的流向，你得去看它的实际的造血能力对吧，这样的话，你才能真正的判断出来，这个负债到底是不是风险。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。
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