你以为车企个个都不差钱？可现实却让人捉摸不透——7家车企揣着近6000亿现金，偏偏有5家还在天天往外掏钱，这到底是啥情况？海尔那句“没有现金流支持的利润是伪利润”，放到汽车行业里，简直像面照妖镜，照出了各家的真实家底。
先看那些喊着“不差钱”的主儿。上汽、比亚迪、吉利这三家，现金储备都过了千亿，上汽1843亿，比亚迪1162亿，吉利1021亿。可细究起来，差别大了去了。上汽能有这么多现金，多少沾了传统制造老底子厚的光。但要是看现金占总资产的比例，比亚迪才11.5%，上汽却有23.2%。这就好比俩人家底，一个存款占家产比例高，一个低，真遇到事儿了，抗风险能力可不一样。
更有意思的是，有些现金来得并不扎实。比亚迪靠筹资拿到380亿，才填上了投资花出去的327亿窟窿；吉利更悬，65亿的筹资款，刚够补上经营亏空的60亿。这就像家里开销大于进账，全靠借钱撑着，哪天真借不到了，麻烦就来了。
再看排在后面的，长城286亿，广汽342亿，这点钱也就够填补一两个季度的现金外流。不过话说回来，广汽、北汽靠着国企背景，融资成本比民企低1.8到3.2个百分点，这就像有人背后有靠山，借钱利息都少点，日子能稍微好过些。
要说现金流健康度，得从三个方面看。是自身造血能力，也就是经营活动带来的现金。比亚迪靠着自己造电池、芯片，成本降了27%，经营现金流进了85.8亿，这是实打实的本事。可广汽就难了，价格战打得凶，毛利率跌穿12%，经营现金流少了112亿；吉利搞多品牌，银河、极氪、雷达之间抢生意，经营上亏了60亿，这都是在往外流血啊。
然后是换血能力，也就是投资和筹资能不能配合好。比亚迪花327亿建刀片电池基地，眼光不错，预计能有23%的回报，这是有计划地花钱。可长安就够呛，筹资只拿到1亿，投资却要花6亿，融资的路快走不通了。
给几家车企的现金流健康度打个分，比亚迪经营得A+，投资B+，筹资A，综合四星半；长城经营得D，投资A，筹资C，两星；广汽各项都不行，只剩一星。这评分就像给人做体检，好坏一眼明了。
现金流的效率也很关键。在产业链里，比亚迪、上汽、吉利欠别人的钱分别有3000亿、1420亿、1087亿，是自家现金储备的两三倍还多。这就像欠着一堆债，全靠账期拖着，要是账期从60天缩到30天，零跑这样的企业立马就得借钱补窟窿。
负债率也是道坎。比亚迪负债率77.4%，一年光利息就超200亿，这钱要是省下来，能做不少事。理想汽车现金737亿，能盖住189%的短期有息负债，这就稳当；可蔚来193亿现金对着800亿负债，只能盖住24%，就像背着大石头走路，随时可能累垮。
行业变化也影响着现金流。比亚迪一年投532亿搞研发，占了现金储备的45.8%，比行业平均的22%高不少，这是下血本拼技术。而上汽、长安跟华为合作，用鸿蒙系统，研发支出降了37%，也算另辟蹊径。
新势力车企日子不好过，蔚来一个月得卖2.5万辆车，经营现金流才能打平。小鹏、蔚来筹来的钱占了一大半，比传统车企高多了，就像总靠父母给钱的孩子，自己挣不够花。
要是政策变了，供应链账期统一缩到45天，比亚迪、吉利得再融800多亿才能顶住，这对它们来说可不是小数目。
说到底，车企手里的钱够不够，不是看数字多惊人，关键是能不能良性循环。现金再多若流转不畅，如同死水；利润再高若无现金支撑，恰似空谈。只有经营能造血，投资有回报，筹资有门路，才能在这行业里稳稳走下去。你觉得哪家车企的现金流状况最让你意外？不妨来说说。
全部评论 （0）