理想汽车三季度亏损6.24亿，钱都烧到哪里去了？

当理想汽车公布三季度财报时，市场一片哗然：这家曾经连续盈利的新势力车企，竟在第三季度交出了6.24亿元的净亏损成绩单。要知道去年同期还盈利28亿元，今年二季度也有11亿元净利润。这背后究竟发生了什么？

翻开财报数据，最引人注目的当属研发费用的飙升。第三季度研发投入高达30亿元，同比激增50%，占营收比例达到惊人的11%。这意味着每卖出100元的车，就有11元投入了技术研发。具体来看，人工智能领域投入超过60亿元，芯片、基座模型、底层操作系统等核心技术的自研成为烧钱主因。

但研发投入只是亏损的一部分。理想MEGA召回事件带来的预估成本，直接让车辆毛利率从20.9%骤降至15.5%。虽然剔除召回影响后毛利率回升至19.8%，但这一突发事件仍然给财报蒙上阴影。数据显示，三季度交付量93211辆，同比暴跌39%，营收274亿元同比下滑36.2%，经营现金流从正转负，净亏损6.24亿元。

对比去年同期28亿元净利润和今年二季度11亿元盈利，理想汽车正在经历战略转型的阵痛期。一方面要保持技术领先优势，必须持续加大研发；另一方面市场竞争加剧，交付量下滑又直接影响营收。这种研发投入与短期盈利的矛盾，正是当前新能源车企普遍面临的困境。

值得注意的是，理想汽车并非孤例。特斯拉也曾经历过长期亏损的研发投入期，最终通过规模化实现盈利。理想目前989亿元的现金储备，为其战略转型提供了充足缓冲。财报显示，其纯电车型理想i8和i6累计订单已突破10万台，或许正在酝酿下一轮增长。

从盈利到亏损，理想汽车的财报转折点值得深思。在新能源汽车这场长跑中，短期亏损或许只是必经之路。关键在于，这些烧掉的钱能否转化为未来的核心竞争力。对于投资者而言，需要关注的不仅是当季亏损数字，更是这些投入能否带来持续的产品力和市场优势。