2025年底，工信部正式核发我国首批具备L3级有条件自动驾驶准入资格的车型，两款分别针对城市拥堵场景与高速路况的产品，将在北京、重庆的特定区域开启上路试点。这意味着我国该级别自动驾驶技术，已从研发验证阶段迈入商业化落地的关键节点。
重庆颁出的首张L3级牌照，落到了长安深蓝的名下。对于长安汽车而言，这不仅是技术实力的认可，也是释放未来增长潜力的重要信号，尤其有望在2026年形成新的增长曲线。
回望过去一年，2025年对于多数车企而言极为煎熬。年初的价格战让竞争白热化，甚至引起工信部多轮约谈，要求行业理性竞争。下半年随着头部厂商停止大规模价格厮杀，把增长重心转向海外市场，国内车市才稍微缓了一口气。
1月5日，长安汽车披露了2025全年销量：总销量291万辆，同比增长8.54%，其中海外销量达到63万辆。销量成绩虽不算拔尖，但在行业中仍保持中上水平。业绩方面，虽然年报尚未发布，但结合前三季度数据推测，整体表现或略低于2024年。
前三季度，公司实现营业收入1149.27亿元，同比增长3.58%；归母净利润30.55亿元，同比下降14.66%；扣除非经常性损益后的归母净利润为20.18亿元，同比增长20.08%。单看第三季度，营收和利润均保持了小幅正增长。
营收与净利润走势出现分化，与企业处在战略投向调整期有关。一方面，新能源与海外市场成为拉动收入的双引擎；另一方面，高投入与较高费用带来的短期压力仍在，使净利润承压。
2025前三季度，公司毛利率达14.99%，同比提升4.23个百分点。这一改善主要得益于新能源车型占比提升，深蓝、启源、阿维塔三大新能源品牌销量分别增长77.4%、164.4%和250.8%，高毛利车型的增加，提升了整体毛利率。
然而，净利润率下降的背后有多重因素。销售费用同比增幅明显，由去年同期的47亿元攀升至74亿元，费用率也提高至7.1%，主要是渠道建设及新品推广持续加码所致。另有汇兑损失增加，以及在俄罗斯市场一次性处理库存所造成的集中损失。
长安汽车在2025年提出“3311”目标：总销量300万辆、总收入3000亿元、新能源销量100万辆、海外销量100万辆。结合产销快报来看，主要目标均基本达成，差距不大。尤其是海外市场占比已达约22%，尽管距离30%的长期目标仍有差距，但布局已覆盖多个重点区域。
在泰国罗勇的新工厂于5月投产，产能每年10万辆；沙特市场销售表现领先自主品牌；德国子公司已开始将右舵版车型出口欧洲，但当前销量规模尚小。巴西市场规划工厂尚在筹备阶段，目前主要依赖智利、秘鲁等国销量。
值得注意的是，俄罗斯市场的挑战骤增。2025年1-10月，长安在当地销量下滑近六成，主要因当地提高进口汽车报废税，出口受阻。而长城、吉利等因在俄或白俄建厂，实现本地化生产，免去了高税困扰，反而稳住了市占率。
2025年7月29日，中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立，将长安汽车、辰致集团等核心资源整合为统一架构，117家分子公司纳入体系。长安汽车也从兵器装备集团的二级子公司，升格为国资委直管的一级央企，注册资本200亿元，总资产超过3000亿元，员工规模约11万人。
不过，重组效应尚未显现。三季报显示，货币资金同比下降逾两成，应收账款同比增长超七成，有息负债同比增幅超过六成；经营性现金流同比下降近65%，应收账款几乎与归母净利润持平，这反映出回款能力承压明显。若年底应收账款不能及时回收，存在减值风险，对年度利润形成冲击。
此外，大规模销售费用投放未能换来与之匹配的销量，加之回款不佳，可能在一定程度上体现产品竞争力不足。如果未来在产品力的提升上无法取得突破，在新能源车竞争激烈的格局中，公司业绩的可持续性将面临考验。
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