北京时间 4 月 23 日凌晨，特斯拉公布了 2025 财年第一季度财报，核心财务数据全面低于市场预期，这在竞争本就激烈的电动汽车行业投下了一颗 “重磅炸弹”，引发了广泛关注和热议。

一、财务数据全线 “遇冷”

特斯拉在第一季度的营收为 193.35 亿美元，同比下降 9.2%，远低于市场预估的 213.48 亿美元。经营利润更是大幅缩水，仅为 3.99 亿美元，同比下滑 66%，与市场预期的 11.3 亿美元相差甚远。净利润降至 4.09 亿美元，同比骤降 71%；调整后每股收益为 0.27 美元，低于上年同期的 0.45 美元，也低于市场预估的 0.43 美元。毛利率降至 16.3%，虽然略高于市场预估的 16.1%，但相比上年同期的 17.4% 仍有所下滑。资本支出为 14.9 亿美元，同比减少 46%，低于预估的 24.9 亿美元。这一连串的数据显示，特斯拉在第一季度面临着巨大的财务压力。

二、销量下滑成 “导火索”

在报告期内，特斯拉的汽车业务表现不佳，成为业绩下滑的主要原因。总汽车产量为 362,615 辆，较上年下降 16%；总交付量为 336,681 辆，同比下降 13%。其中，主力车型 Model 3/Y 的产量和交付量分别同比下降 16% 和 12%。从区域来看，欧洲市场堪称 “重灾区”。根据 Statista 的数据，2025 年第一季度，特斯拉在德国市场销量下滑 62.2%，瑞典下滑 55.3%，丹麦下滑 55.3%，荷兰下滑 49.7%，法国下滑 41.1%。欧洲市场受挫，和马斯克进入美国政府效率部门工作后频繁发表争议性政治立场有关，引发了大量欧洲消费者的反对和抗议，多地还出现了对特斯拉门店、汽车的破坏事件。

三、特斯拉的回应与展望

面对业绩困境，特斯拉在财报中指出，关税对能源业务的影响大于汽车业务。CEO 埃隆・马斯克在财报电话会议上表示，预计 5 月份会减少对政府效率部的时间投入，将更多精力转回特斯拉公司。同时，特斯拉将在第二季度更新中重新审视 2025 年的业绩指引。值得注意的是，特斯拉的低价车型仍按计划于 2025 年上半年开始生产，Robotaxi 产品 Cybercab 计划于 2026 年开始量产。

四、市场反应与行业影响

尽管财报表现不佳，但美股周二盘后，特斯拉股价却持续上涨，截至发稿涨幅超过 5%，这或许得益于马斯克 “减少参政” 的表态。然而，今年以来特斯拉股价累计跌幅仍超 40%。从行业角度看，特斯拉业绩不及预期，反映出电动汽车行业竞争日益激烈。比亚迪等中国汽车制造商的崛起，不断压缩特斯拉的市场份额。再加上特斯拉产品线老化，缺乏新车型推出，消费者的购买热情有所下降。不过，特斯拉作为电动汽车行业的先驱者，拥有深厚的技术积累和品牌影响力，随着马斯克回归公司、新车型推出，未来仍有机会扭转局势。但它能否突破当前困境，在全球电动汽车市场重新夺回优势，还需要时间来检验。