进价70万的宝马7系，60多万就能成交；热门中大型车亏损额度突破5万元；奥迪A3在门店卖到不足10万，被网友戏称“奥迪卖出了奥拓的价格”。当卖车变成一门稳亏不赚的生意，豪华品牌的光环还剩下什么？
更扎心的是，经销商还在硬撑。2026年5月，全国汽车经销商综合库存系数1.63，合资品牌直接飙到2.07，远超1.5的国际警戒线。全行业渠道积压现车总量约250万辆，库存压力持续高位运行。中国汽车流通协会的数据显示，2025年经销商盈利比例从2024年的39.3%骤降至23.5%，55.7%的门店陷入亏损，亏损面还在持续扩大。
这不是一家店的倒霉，是整条燃油车渠道的集体窒息。
回看几年前，宝马X5加价10万还得排队等车，奔驰GLC不加价就是给面子。如今呢？2026年初，宝马中国一口气调整31款车型的零售指导价，24款车型降幅超10%，5款车型降幅超20%，降幅最大的i7 M70L直降30.1万元。奔驰紧随其后，对C级、GLC等四款主销车型调价，C级最高降3.85万元，GLC最高降6.25万元。奥迪更是狠——A3终端卖到不足10万，2025款Q5L 40TFSI豪华动感型指导价36.98万，贷款方案下裸车价低至24万，降价幅度约13万。
百年豪华品牌，被迫靠“骨折价”留人。
价格倒挂的根源并不复杂。新能源车渗透率2026年4月首次突破60%，5月冲到62.9%，6月达到62.8%。这意味着每卖出10辆车，超过6辆是新能源。燃油车零售量5月同比暴跌约39%，市场份额加速萎缩。乘联会数据显示，5月零售销量前十车型，第一次全部被新能源包揽，燃油车连一款都没挤进去。
供给端也在印证这个趋势——2026年上半年上市的107款新车中，纯燃油车型仅10款，占比不足10%。产能过剩叠加需求萎缩，厂家只能把压力往下甩。
“当一个品牌在强制你背库存的时候，就是它自身难保的时候。”这话不是没有道理。
厂家的返利规则是这么玩的：提车任务完成率80%以下没返利，80%以上每台返1000到3000元。返利到账账期90到180天，而且只能冲抵下批购车款，不能提现。经销商被这根绳子死死勒着——不接车，返利清零，损失更大；接了车，卖一辆亏一辆，但至少能拿到返利冲抵下一批车款。
2026年5月，主流品牌库存深度超过2个月的品牌多达13个。一汽红旗、东风日产、一汽大众、比亚迪、东风本田、吉利燃油车……库存深度排名前十的品牌，合资和自主品牌几乎各占一半。资金被大量压死在库存上，财务成本像滚雪球一样越滚越大。
全行业裸车销售毛利率跌至-21.5%，豪华品牌更惨，直接冲到-26.2%。折算下来，经销商每卖出一台车，裸车环节平均要亏损车价的五分之一以上，单车亏损2到3万元。部分热门豪华车型亏损额度甚至突破5万元。81.9%的经销商存在价格倒挂，其中51.5%的倒挂幅度超过15%。
湖南兰天集团董事长汤国华公开喊话：不要为了厂家给的那点提车返利把车背回来，这是滚雪球式的自残。
新车销售毛利率-25.5%，售后维修毛利率却高达80.8%。看起来售后是门好生意，问题是——它撑得住吗？
算一笔账：单车年均售后利润约5000到8000元，需要3到4年才能覆盖新车亏损。但现实是，客户流失速度比想象中快得多。新能源车不需要传统发动机、变速箱保养，独立维修店又在疯狂分流，4S店的售后基盘在以肉眼可见的速度萎缩。
金融服务那边也不好过。贷款返点、保险佣金，单车利润约1000到2000元，在数万元的亏损面前杯水车薪。2025年以来，监管收紧“高息高返”金融返佣套路，这块利润还在持续缩水。二手车置换行情低迷，单车毛利仅500到1000元，根本撑不起来。
传统四大盈利支柱——新车销售、售后维修、金融保险、二手车，新车和金融保险已经双双倒下，只剩售后一根独木。而独木，撑不起整座大厦。
更有意思的是，中国汽车流通协会的数据显示，2025年经销商对主机厂的满意度已跌至60.8分，创历史新低。任务指标过高、价格倒挂、高库存、同城网点过多导致竞争加剧——经销商和厂家之间，早就不是“合作伙伴”的关系了。
2025年，全国超过4900家4S店关闭，但与此同时，新增门店数量接近这一数字。一增一减背后，是同一拨人、同一块地的招牌更换。
北京星德宝改造成腾势与方程豹品牌展厅，上海部分奥迪、奔驰门店已切换为问界、岚图等新能源品牌，中升集团、永达汽车旗下部分原BBA门店已转为鸿蒙智行或腾势授权店。中国汽车流通协会发布的《2026中国汽车经销商发展报告》显示，百强经销商集团的新能源网点占比已达到43%，接近半数。全年新开920家店，主要集中在新能源品牌和自主品牌；关闭的576个网点里，绝大部分是低效的燃油车品牌。
头部经销商集团的转型路径清晰可见：中升集团关闭50多家低效燃油车4S店，新开100余家国产新能源门店。百强经销商全年新能源销量达到203万台，同比增长35.4%，渗透率突破30%。
那些跑得快的，已经在换赛道了。
广汇汽车董事会办公室工作人员说得很直白：目前是资金艰难的阶段，公司会逐步降低金融负债以后稳定发展。希望在降低负债以后持续经营，在商业环境转好的情况下，考虑再布局新能源汽车销售、二手车租赁等业务。
当下的燃油车经销商，基本都在做同一件事：把重心从新车销售转向全生命周期服务。售后压舱石、二手车全链条、新能源品牌组合，三条线缺一不可。那些成功实现多业务协同的头部集团，新能源网点占比已经达到43%，二手车毛利稳定在15%以上，有效对冲了新车的系统性亏损。
如果你现在有50万预算，你会选择抄底一辆打折的豪华燃油车，还是买一辆新能源车？说说你的理由。
