年底的时候，我站在长城汽车的一家4S店里，看着展厅里闪着金属光泽的新能源车，心里有一种复杂的感受——一边是行业内普遍的价格战硝烟，一边是公司在新能源和全球化上的亮点突破。2025年12月，长城汽车卖出12.4万辆车，比去年同期少了8.3%，但全年卖了132.4万辆，反而增长了7.3%。这一数字背后，藏着公司主动控产去库存的策略——12月产量跌得比销量更快，这也是它用结构优化应对市场压力的一个信号。
新能源车的故事尤其让人印象深刻。12月，新能源车卖了3.9万辆，占公司总销量的31.4%，全年卖了40.4万辆，同比大涨25.4%。我试驾过他们的欧拉电动车，车内安静到让人有种穿越未来的感觉。D平台的WEY高端牌和EC平台的欧拉成了新能源的双轮驱动。
海外市场更是长城汽车的另一片蓝海。12月出口5.7万辆，同比增长39.1%，全年出口50.6万辆，占总销量约38%。公司喊出的目标是到2026年出口60万辆，并且不再依赖单一市场。我见过坦克700在迪拜的亮相，那种霸气很适合中东的公路气质。拉美市场预计将贡献20%的份额，中东维持10%以上的动销水平，销售渠道已遍布1400多个点。长城在海外不仅是卖车，更是在推一种完整的品牌体验——从全工艺重资产建厂到KD轻资产散件组装，再到插混车型的续航与成本优势。
国内市场，长城为2026年设定了120万辆的销量目标（不算出口），核心增量在高端新能源车。我和几个车迷朋友聊到他们的WEY品牌中大型混动SUV时，大家都觉得这是长城对标国际高端品牌的一次重要尝试。500多家门店的网络，配合至少4款新车，单店销量目标30–50台，规模起来之后利润空间也会打开。欧拉则瞄准20万以下平价新能源市场，计划推出8款新车型，把城市NOA和激光雷达下放到主流价位，这在同价位市场颇具竞争力。坦克和哈弗继续巩固基本盘，尤其是坦克700的智驾版本一旦上市，可能会让越野圈子再热一波。
投资建议还是“买入”——新平台车型的放量、直营渠道效率的提升，加上海外高价值车型占比的提高，会让规模效应和单车盈利的改善同步发生。只不过，风险依然在：国内高端化推进的不确定性、海外市场的波动、政策变动，以及日趋激烈的行业竞争，都可能成为路上的坑。
在我看来，长城汽车正处在一个“背水一战”的上坡期——既要在国内新能源高端化赛道跑赢，又要在海外市场扎得更深。就像一次耐力赛，速度固然重要，耐力和策略才是决定能不能冲到终点的关键。
全部评论 （0）