说一句让人醒脑的话：理想的整车毛利从去年的19.8%跌到今年的6.1%，账面上净亏损22.76亿元，平均每台车亏损就超过两万块。
交付数据也不太乐观。6月交付30,895辆，同比下降14.8%，环比少了7.4%。上半年累计交付193,472辆，全年定的48万辆目标才完成刚过40%。下半年要月均交付4.8万辆才能达标，而6月只卖了3.09万辆。
对手跑得更快。鸿蒙智行6月交付50,624台，蔚来6月交付40,597台，创下年内新高，小鹏也超过4万台。理想不是不努力，是对手在抢市场。
问题主要集中在L系列。曾经最赚钱的增程车阵列现在在塌方。L7月销跌破2,000辆，L8一度降到四百来台。5月那个月里，理想交付了3.33万辆，其中i系列贡献超过2万辆，L系列同比下降超过70%。
原因也挺直接。L系列正处在新老换代的空档，老款在清库存，新款还没完全接上来。与此同时，问界M7、智界R7、红旗HS6 PHEV等竞品在20万到40万的区间密集涌入，理想原本靠6座增程的差异化优势正在被抹平。
撑起量的反而是纯电的i6。它连续三个月交付破2万台，上半年下线超过15万辆。但i6定价在25万以内，单车毛利不足一万元。一季度i6占总交付的60%，而高毛利车型的份额不到两成。卖得多，利润却被拉低。
这不是简单的价格战带来的事儿，更像是产品结构调整付出的代价。低价车型的占比冲到八成，高端L系列的份额急剧萎缩，原本的利润护城河被自家策略削薄了。
接下来理想还有几张牌要打。全新L6计划7月上市，提供4颗激光雷达选装，WLTC纯电续航234公里；全新L8已经上市，定位为5座旗舰，配备800V悬架、全线控底盘和自研马赫M100芯片；下半年还会推出纯电SUV i9。李想说新一代L9能把毛利率提升10个百分点，L9的Livis版本上市两周，订单大定已破万。
照现在的节奏，全年48万辆目标基本悬了。好在理想累计交付已超173万辆，家底还在。但当务之急，不再是单纯追规模，而是让每辆车都能赚到钱。
