零跑汽车7月交付101267辆，同比增长102%，成了国内第一个单月突破10万辆大关的造车新势力。朱江明在销量收官视频里感慨：“过去不敢想的事，今天成了。”
同一个月，南宁市青秀区人民法院在阿里司法拍卖平台上挂牌处置哪吒汽车南宁工厂的全套生产设备——冲压车间、总装车间、模具、工具，一共438项467件，评估价6030.79万元。首轮拍卖，无人报名，直接流拍。二拍起拍价下调到4824.63万元，降幅超20%，截至发稿，报名人数还是零。
一个冲刺月销10万辆，一个35亿投建的工厂设备贱卖无人接盘。同样起步于新势力阵营，命运的岔路口，怎么就分出了天壤之别？
汽车制造业有个铁律：规模就是护城河。月销3万辆勉强覆盖研发和折旧，月销5万辆开始有利润空间，月销10万辆——供应链议价权、生产节拍、资金周转全部进入良性循环。零跑用一年时间，从2025年7月首次突破月销5万辆，到如今突破10万辆，完成了一次质的跨越。
但光有规模还不够，关键是怎么做到的。
全栈自研把成本打下来。 零跑从成立第一天起就坚持核心技术全域自研，占整车成本65%的高附加值核心零部件自己造。LEAP 3.0技术架构把座舱、智驾、动力、车身四个域集成到一个中央超算，控制器从42个砍到28个，线束从1800米缩到1500米。到了LEAP 3.5架构，零部件通用化率直接干到88%。这意味着什么？同一套技术平台，能同时支撑A级到C级多款车型开发，研发费用摊薄了，生产周期缩短了，单车成本自然降下来了。
2025年，零跑交付596555辆，同比增长103.1%，收入增长101.3%至647.3亿元，毛利率从8.4%升至14.5%，净利润由亏损28.2亿元转为盈利5.4亿元。全年盈利，这对新势力来说是个标志性节点——证明你不光能卖车，还能赚钱。
全球化布局打开了增量空间。 国内新能源市场卷成什么样，不用多说。零跑走的是“借船出海”的路子——2023年Stellantis集团以约21%的持股比例成为第一大股东，2024年双方成立零跑国际合资公司，Stellantis持股51%。零跑首款全球化车型B10计划在Stellantis西班牙萨拉戈萨工厂投产，借助Stellantis在全球的渠道网络快速铺开。对比大部分新势力还困在国内红海里厮杀，零跑率先把战场延伸到了海外。
产品定位卡得准。 零跑没有去高端市场跟蔚来、理想硬刚，而是主攻10-20万的主流价格带。A、B、C、D四大产品系列，价格从6万到27万，覆盖了最庞大的家庭用户群体。营销上也不打“新势力”的标签，强调“品价比”，跟传统车企抢用户。这套打法，务实且有效。
2022年，哪吒汽车全年销量15.21万辆，力压理想、小鹏、蔚来，登顶造车新势力年度销冠。那是方运舟最风光的一年，头顶光环，各地政府排着队请他去建厂。
三年后，母公司合众新能源进入破产重整程序，南宁工厂设备拍卖无人问津，全国经营网点大面积关停。央视焦点访谈报道，宜春工厂生产线早已落灰。
回头看，这场败局不是突然发生的。
战略摇摆是最致命的错误。 哪吒起家靠的是极致性价比——哪吒V起售价7.99万，哪吒U起售价11.88万，两款车一度占公司总销量超过90%。2022年卖得确实好，但实际上每卖一台车平均亏损超过8万元。2021年至2023年，合众新能源累计净亏损高达183亿元，卖得越多亏得越狠。
方运舟自己也清楚低端不是长久之计，于是砸重金推出高端车型。2023年，哪吒S定价15.98万起，哪吒GT定价17.88万起，试图冲击20-30万价格带。但市场根本不买账——消费者一提哪吒，脑子里还是那台几万块的代步车，这个印象不是砸几个广告就能扭过来的。哪吒S月销量长期在2000辆左右徘徊，哪吒GT更是跌到百台出头。高端没冲上去，低端的老本行也丢了——比亚迪、五菱杀入入门市场打价格战，哪吒那点价格优势瞬间荡然无存。
内部管理问题加速了崩塌。 创始人团队内耗，管理层频繁变动。供应链管理失控——南宁工厂从2019年签约到2021年底投产，规划投资35亿元、年产10万辆纯电动乘用车，项目落地过程中地方国资承担了大部分资金投入，仅南宁产投集团出资规模就达16亿元。结果产能刚建起来，企业的资金链就断了。2024年10月，哪吒汽车被曝出大规模裁员、拖欠供应商货款、停工停产。2025年6月，嘉兴市中级人民法院正式裁定受理破产重整案。
产品迭代和市场反应也慢了半拍。 智能化技术落后于同行，座舱和智驾体验没有亮点。渠道建设盲目扩张，单店效率低，经销商库存积压。当零跑、小鹏在技术路线上不断迭代时，哪吒还在“以价换量”的陷阱里打转。
汽车制造业的固定成本高得吓人——研发投入、工厂折旧、渠道建设、人员工资，每一项都是天文数字。月销3万辆以下，基本不可能覆盖这些成本。月销5万辆，开始有喘息空间。月销10万辆，供应链议价权、生产节拍、资金周转才能进入良性循环。
从2026年7月的销量数据看，新势力阵营已经明显分化成几个梯队：零跑以10.1万辆独一档，鸿蒙智行、小鹏、蔚来、理想、小米困在3万-4.5万辆的区间。腰部和头部之间的差距，正在越拉越大。
资本退潮也在加速淘汰。私募股权和二级市场对新势力融资全面收紧，自我造血成了唯一出路。传统车企的反攻同样凶猛——比亚迪、吉利、长安凭借规模优势降价，挤压新势力的生存空间。用户心智也基本固化了，头部品牌已经占领认知，中小品牌想突围，难上加难。
中小品牌还有没有机会？理论上还有——细分市场（越野、MPV、商用车）、差异化技术（换电、固态电池）、区域深耕，都是可能的突破口。但资金门槛、品牌认知、渠道覆盖、政策补贴退坡，每一道坎都不好过。威马、高合、天际已经出局，哪吒正在出局的路上，后续的淘汰赛只会更残酷。
零跑和哪吒的“冰火两重天”，本质上是战略、技术、管理、速度的综合较量。一个靠全栈自研和全球化布局杀出重围，一个在战略摇摆和内部混乱中耗尽弹药。新能源淘汰赛的牌桌上，留给犹豫者的时间，已经不多了。
你觉得下一个被淘汰的会是谁？
