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一、公司简介
比亚迪股份有限公司是一家横跨汽车、电子、新能源和轨道交通四大产业的创新型科技企业。公司成立于1995年，总部位于中国深圳。经过三十年的发展，比亚迪在电池、电子、新能源汽车等领域取得了显著成就，成为全球新能源汽车产业的先行者和领导者。公司致力于用技术创新满足人们对美好生活的向往，推动全球绿色可持续发展。
二、公司目前所处的发展阶段
比亚迪目前处于快速发展和扩张阶段。在新能源汽车领域，公司凭借技术创新和产品优势，持续扩大市场份额，蝉联全球新能源汽车市场销量冠军。同时，公司积极拓展海外市场，加速全球化布局，产品已进入全球6大洲、100多个国家和地区。此外，比亚迪还在不断加大研发投入，推进技术创新，以巩固其在新能源汽车及相关领域的领先地位。
三、财报及研报要点
业绩情况：
核心竞争力：
技术创新：比亚迪拥有“刀片电池”技术，通过独特的结构设计，提高了电池的安全性和能量密度，为新能源汽车提供了更强大的动力支持。此外，公司还推出了“第五代DM技术”，实现了全球量产最高发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2,100公里，极大地提升了插电式混合动力汽车的性能和经济性。
智能化技术：比亚迪发布了“整车智能”战略，通过“璇玑”架构实现了电动化与智能化的高效融合。公司的高阶智能驾驶辅助系统“天神之眼”在全国范围内正式开通无图城市领航功能，稳居高阶智驾第一梯队。
多品牌战略：比亚迪构建了由“比亚迪”、“方程豹”、“腾势”及“仰望”组成的多品牌梯度布局，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化的需求，满足不同用户群体的多样化需求。
研发费用：2024年，比亚迪的研发投入约为542亿元，同比上升35.68%，占营业收入的比例约为6.97%，显示出公司对技术创新的高度重视和持续投入。
重要财务指标分析：
1）营业总收入：2024年的营业总收入为7771.02亿元，相较于2023年的6023.15亿元增长了29.02%。这一显著的增长率表明公司在市场上的扩张和销售能力增强，显示出良好的增长势头。
2）归母净利润：2024年的归母净利润为402.54亿元，相较于2023年的300.41亿元增长了34.00%。这一大幅度的增长反映出公司盈利能力的显著提升，对股东来说是一个积极的信号。
3）净资产收益率(ROE)和投入资本回报率(ROIC(TTM)）：2024年的ROE为26.05%，ROIC为20.18%，相比2023年的ROE 24.404%和ROIC 19.32%，均略有提升。这表明公司在利用股东权益和投入资本创造利润方面的效率提高，对投资者来说是一个积极的信号。
4）销售毛利率：2024年的销售毛利率为19.44%，相较于2023年的20.21%略有下降。这可能意味着公司在成本控制或定价策略上面临一定压力。
5）期间费用率：2024年的期间费用率为12.50%，相较于2023年的12.75%有所下降，表明公司在费用控制方面有所改善。
6）销售成本率：2024年的销售成本率为80.56%，相较于2023年的79.79%有所上升，这可能与原材料成本上升或市场竞争加剧有关。
7）净利润现金含量：2024年的净利润现金含量为331.53%，相较于2023年的564.98%有所下降，这可能表明公司的现金流状况有所减弱，需要关注现金流管理。
8）存货周转率和应收账款周转率：2024年的存货周转率为6.15次，应收账款周转率为12.52次，相较于2023年的5.76次和11.96次均有所提升，显示出公司在存货和应收账款管理方面的效率提高。
9）应收账款和存货：2024年的应收账款为622.99亿元，存货为1160.36亿元，相较于2023年的618.66亿元和876.77亿元，均有所增加，应收账款的增加可能与销售增长有关，需要关注其对流动性的影响。
10）资产负债率：2024年的资产负债率为74.64%，相较于2023年的77.86%有所下降，这表明公司的财务结构更为稳健，债务水平相对降低。
综上所述，比亚迪在2024年表现出了强劲的收入和利润增长，尽管净资产收益率有所下降，但投入资本回报率的提升显示出资本利用效率的改善。销售毛利率的轻微下降和销售成本率的上升需要关注成本控制。净利润现金含量的下降提示需要关注现金流管理。存货周转率和应收账款周转率的提升表明运营效率的改善。总体来看，比亚迪在2024年的财务表现是积极的，但也存在一些需要关注和改进的领域。
品牌质量及客户资源：
品牌影响力：比亚迪作为全球新能源汽车行业的领导者，品牌在国内外市场具有较高的知名度和美誉度。其新能源汽车产品以高性能、高安全性和高智能化水平受到消费者的广泛认可，品牌价值不断提升。
质量水平：比亚迪的产品质量达到了国内领先水平，在部分领域甚至达到了世界领先水平。例如，公司的“刀片电池”技术在全球范围内具有显著优势，为新能源汽车的安全性和续航能力提供了有力保障。
客户资源：比亚迪的客户涵盖了全球多个国家和地区的消费者，其产品不仅在国内市场占据较大份额，还在海外市场取得了显著成绩。此外，比亚迪还与众多知名企业和机构建立了合作关系，为其业务拓展提供了有力支持。
四、行业情况及公司的市场地位和竞争格局
行业的总体情况：
新能源汽车行业是当前全球汽车产业的重要发展方向，随着环保意识的提高和技术的不断进步，新能源汽车的市场需求持续增长。该行业的上游主要包括电池、电机、电控等核心零部件供应商，下游则是汽车经销商和终端消费者。
行业的市场容量及未来增长速度：
根据权威机构预测，全球新能源汽车市场规模在未来几年将继续保持快速增长。2024年，全球新能源汽车销量已突破1,000万辆，预计到2025年，全球新能源汽车市场规模将达到1,200万辆，年均增长率超过15%。
公司的市场地位：
比亚迪在全球新能源汽车市场中占据重要地位，2024年其新能源汽车销量同比增长超40%，市占率进一步提升至33.2%，蝉联全球新能源汽车市场销量冠军。在中国市场，比亚迪的新能源汽车销量也位居前列，品牌影响力和市场份额不断扩大。
公司的竞争对手：
比亚迪的主要竞争对手包括特斯拉、蔚来、小鹏等新能源汽车品牌，以及传统汽车制造商如大众、丰田等在新能源汽车领域的布局。这些竞争对手在技术研发、产品性能、品牌影响力等方面各有优势，市场竞争较为激烈。
公司对于竞争对手的竞争优势：
技术优势：比亚迪在电池、电机、电控等核心技术领域拥有自主知识产权和领先技术，能够为消费者提供高性能、高安全性的新能源汽车产品。
产品多样性：比亚迪构建了多品牌梯度布局，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化的需求，能够满足不同用户群体的多样化需求。
成本控制：比亚迪通过垂直整合的供应链体系，实现了从电池到整车的全产业链覆盖，有效降低了生产成本，提高了产品的性价比。
市场渠道：比亚迪在国内市场拥有完善的销售网络和服务体系，能够为消费者提供便捷的购车体验和优质的售后服务。同时，公司积极拓展海外市场，产品已进入全球6大洲、100多个国家和地区，市场渠道优势明显。
五、AI分析的未来三年的利润可能的增长情况
未来三年，比亚迪的利润有望继续保持增长态势。以下是基于年报信息和行业发展趋势的推测：
行业自然增长：随着全球新能源汽车市场的持续扩张，预计未来三年全球新能源汽车市场规模将分别达到1,200万辆、1,400万辆和1,600万辆，年均增长率约为15%。比亚迪作为行业领导者，有望受益于行业的自然增长，预计其新能源汽车销量将分别达到1,500万辆、1,800万辆和2,100万辆，年均增长率约为20%。
项目产能扩张：比亚迪正在投资兴建多个项目，如乌兹别克斯坦工厂和泰国工厂的投产，将进一步提升公司的产能和市场份额。预计这些项目的产能将在未来三年逐步释放，为公司带来新的利润增长点。
利润增长预测：
2025年：预计比亚迪的营业收入将达到932,522,946,000.00元，同比增长19.98%；净利润将达到48,297,214,000.00元，同比增长20.00%。
2026年：预计营业收入将达到1,115,655,540,000.00元，同比增长19.64%；净利润将达到57,956,656,800.00元，同比增长20.00%。
2027年：预计营业收入将达到1,330,333,648,000.00元，同比增长19.20%；净利润将达到69,547,988,160.00元，同比增长20.00%。
年均增长率：综合考虑行业自然增长和项目产能扩张带来的增长，预计比亚迪未来三年的年均营业收入增长率为19.61%，年均净利润增长率为20.00%。
需要注意的是，以上预测基于当前的市场环境和公司的发展现状，实际利润增长情况可能会受到多种因素的影响，如市场竞争加剧、原材料价格波动、政策变化等。
预测公司发展速度：
1、PEG估值法：
静态PE、动态PE、最新价分别为：49.41、54.32、361.99
注：$比亚迪$非为亚思维持仓股。
注意：
1、本股是按《科学投资法------价值投资4.0》选择产生，未来不可预测，没有人可以押中一支股一定挣钱，投资需要组合来规避押宝的风险，股票评估报告只是完成了股票投资的第一步，用本方法选择的股票，也只适合科学投资法来进行投资操作。
2、文中的K线图以及“今天最新市场估值”均为亚思维撰写此报告时的即时数据，可能与当天的收盘行情有出入，敬请注意。
3、估值并不是恒定不动的数据，而是会随着时间的推移而发生变动，这是亚思维最新的研究成果，道理很简单：市场风险偏好对估值有一定的影响------理论上最科学的估值方法自由净现金流折现法的折现率就是因为人们的风险偏好而发生变动的，并非一个定值，尽管在一定时期内变化不大，但是随着时间周期的拉长或者市场风险偏好的变动；同时随着人们对股票三年发展预期的变化，等等因素的影响，估值就会发生较大的偏移。
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