2025年车企财报全景：比亚迪领跑、奇瑞成黑马、新势力集体盈利
3月27日，多家车企集中发布2025年财报，国内车市格局清晰呈现：传统巨头规模领先、盈利分化；新势力集体跨过盈利线，行业进入“规模+盈利”双轮驱动新阶段。
一、传统车企：规模为王，盈利两极分化
1. 比亚迪：营收登顶，利润承压
• 销量：460.2万辆（+7.7%），国内第一；海外105万辆，境外收入3107亿元
• 营收：8039.6亿元（+3.5%），首次破8000亿
• 净利润：326.2亿元（-19%），仍为行业最高
• 核心问题：价格战导致毛利率下滑（18%），研发投入634亿元（+17%）
2. 吉利汽车：销量狂飙，增收不增利
• 销量：302.5万辆（+39%），超额完成300万目标；新能源168万辆（+90%）
• 营收：3452.3亿元（+25%），历史新高
• 净利润：168.5亿元（+0.2%）；核心归母净利润144.1亿元（+36%）
• 核心问题：价格战+内部整合，利润增长乏力
3. 奇瑞汽车：出口黑马，利润暴增
• 销量：263.1万辆（+14.6%）；海外129.4万辆（占49.2%），出口第一
• 营收：3002.9亿元（+11.3%），首次破3000亿
• 净利润：190.2亿元（+34.6%），利润率6.5%
• 核心优势：全球化+新能源双轮驱动，海外营收1574.2亿元（占52.4%）
4. 长城汽车：销量增长，利润下滑
• 销量：132.4万辆（+7.3%）
• 营收：2228.2亿元（+10.2%）
• 净利润：98.65亿元（-22.1%）
• 原因：渠道改革+品牌投入增加，成本上升
5. 广汽集团：由盈转亏，销量下滑
• 销量：172.1万辆（-14.1%）；广汽丰田、传祺、埃安均下滑超20%
• 营收：965.4亿元（-10.4%）
• 净利润：-87.8亿元（上年+8.2亿元）
6. 北汽股份：连续四年净利下滑
• 销量：86.8万辆
• 营收：1640.5亿元（-14.8%）
• 净利润：1.2亿元（-87.2%）
• 动作：终止A股上市辅导
7. 上汽集团：预告盈利大幅反弹
• 销量：450.8万辆（+12.3%）
• 净利润：90-110亿元（+73-93亿元）
• 原因：2024年上汽通用减值影响消除，基数低
二、新势力：集体盈利，零跑成最大黑马
1. 理想汽车：盈利第一，销量下滑
• 营收：1123.1亿元（-22.3%）
• 净利润：11.4亿元（-85.8%）
• 销量：40.6万辆（-19%）；2026目标100万辆
2. 小米汽车：首次盈利，毛利率亮眼
• 汽车业务营收：1033亿元（+223.8%）
• 净利润：9亿元（首次扭正）
• 毛利率：24.3%，新势力最高
3. 零跑汽车：全年盈利，销量第一
• 营收：647.3亿元（+101.3%）
• 净利润：5.4亿元（首次全年盈利）
• 销量：59.7万辆，新势力第一；2026目标100万辆
• 核心优势：自研自制降本，毛利率提升
4. 小鹏汽车：季度盈利，亏损收窄
• 营收：767.2亿元（+87.7%）
• 净亏损：11.4亿元（-80.3%）；四季度盈利
• 销量：42.9万辆（+125.9%）
5. 蔚来：季度盈利，全年仍亏百亿
• 营收：874.9亿元（+33.1%）
• 净亏损：149.4亿元（-33.3%）；四季度盈利2.8亿元
• 销量：32.6万辆（+46.8%）
三、行业核心趋势
1. 规模效应凸显：比亚迪、吉利、奇瑞营收超3000亿，头部集中加速
2. 盈利分化加剧：奇瑞、零跑利润暴增；广汽、北汽亏损；比亚迪、长城利润下滑
3. 新势力拐点：小米、零跑全年盈利；理想、小鹏、蔚来季度盈利，行业进入盈利新阶段
4. 全球化成关键：比亚迪、奇瑞海外销量破百万，成为增长核心引擎
5. 价格战持续：毛利率普遍下滑，降本增效成必答题
四、一句话总结
2025年是中国车市规模与盈利的分水岭：传统车企靠规模与全球化稳住基本盘，新势力靠技术与效率实现盈利突破，2026年将是“盈利+销量”双轮驱动的决战之年。
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