全球第4大车企突然暴雷，半年巨亏1500亿，押注美国终酿苦果

当地时间2月6日，全球第四大汽车制造商Stellantis股价暴跌近30%，单日市值蒸发超千亿美元，创下史上最惨烈跌幅。

公司宣布计提260亿美元转型损失，并承认2025年下半年巨亏1550亿至1720亿元人民币。 首席执行官安东尼奥·菲洛萨坦言：“我们高估了能源转型的速度。 ”

这场暴雷源于一场豪赌的失败。 Stellantis曾立下激进目标：2030年欧洲全面电动化、美国市场电动车占比过半。 现实是，消费者对高价电动车的接受度远低预期，充电基建滞后，政策补贴退潮，导致其产品布局严重偏离市场真实需求。

为挽救颓势，Stellantis紧急收缩电动化战线。 它退出与LG新能源的加拿大电池合资项目，叫停RAM纯电皮卡生产，重新为畅销车型搭载传统V8发动机。 这些举动与其此前高举的“电动化先锋”旗帜形成讽刺对比。

战略混乱背后是内部整合的长期瘫痪。 自2021年PSA与FCA合并后，法式官僚体系与美式灵活风格持续内耗，研发效率低下，核心人才流失率达25%。 合并时设想的协同效应沦为空谈，反而拖累全球业务。

Stellantis的溃败并非孤例。 福特因电动化失利计提195亿美元损失，通用汽车减记76亿美元。 三家巨头累计损失近500亿美元，折射出传统车企在技术革命中的集体迷茫。

欧洲市场尤为艰难。 充电设施不足、电价高企、供应链成本飙升，使车企陷入“卖一辆亏一辆”的恶性循环。 欧盟激进的2035年禁燃令与市场实际脱节，进一步加剧行业困境。

与此相对，Stellantis选择押注美国市场，宣布四年内投入130亿美元并新增5000个岗位。 但美国电动车转型同样放缓，特朗普政策倾向传统能源，此举被质疑为“避重就轻”，可能错失全球技术前沿。

中国市场更是其软肋。 2023年Stellantis斥资15亿欧元入股零跑汽车，试图搭上中国新能源快车，却因本土化不足而收效甚微。 同期中国车企凭电动化与智能化优势加速出海，进一步挤压其生存空间。

管理层将2026年定为“执行年”，承诺以市场需求为导向。 但资本市场仍持怀疑态度。 加拿大皇家银行分析师指出，需看到业务基本面的实质性改善，而非财务上的“一次性出清”。