7月22日，比亚迪发布2024年度权益分派实施公告，拟每10股派发现金红利39.74元(含税)、合计派现120.77亿元(以下货币单位未说明的均为人民币)，同时每10股合计送转20股。在此背后，比亚迪2024年汽车销量同比增长超过41%，归母净利润逾402亿元、同比增长34%。今年上半年，包括比亚迪在内的中国新能源汽车继续稳步进击。
当一些人还在惊诧于丰田汽车去年净利润超过中国7家主要车企之和时，殊不知中国车企近年来已默默发力可能成为未来关键胜负手的研发(以新能源汽车相关领域为主)。例如，燃油车仍占重要地位的上汽集团、广汽集团近年研发投入已然超过了盈利;比亚迪更是持续加码后连续两年成为A股研发投入冠军，且研发强度明显超过特斯拉、丰田……
上半年销量答卷整体喜人
全部产品为新能源汽车的比亚迪产销快报(以下各车企销量数据均来源其产销快报或自主发布)显示，在去年实现高增长的高基数下，今年上半年累计销量为214.60万辆，同比增长33.04%。
长安汽车的新能源汽车销量增长同样显著，6月新能源汽车销量为10.08万辆、同比大增57.11%，上半年累计销量45.17万辆、同比增长49.05%。要知道长安汽车今年上半年的全部汽车销量增幅不足2%，销量大增的新能源汽车在公司已“三分天下有其一”，而去年占比超过22%。
上汽集团6月新能源汽车销量也不错，销量达到12.07万辆，同比增长29.19%，而今年上半年累计销量达到64.63万辆、同比增幅为40.19%。新能源汽车上半年销量约占上汽集团总销量的三分之一，而且销量增幅较上汽集团整体销量增幅高出近28个百分点。
以SUV为主的长城汽车6月新能源汽车销量为3.64万辆，同比增长39.45%。今年上半年，长城汽车累计销售新能源汽车16.04万辆，同比大增49.36%。
问界品牌在2024年爆发后，赛力斯今年6月销量保持增长，包括问界在内的新能源汽车销售4.61万辆、同比增长4.44%，而两年前的赛力斯同期销量不足9400辆。
再看吉利汽车(港股)、奇瑞集团(旗下奇瑞汽车为港股)，前者今年6月新能源汽车销量为12.24万辆、同比大增86%，后者新能源汽车同期销售7.16万辆、同比增长59.60%。
新能源汽车新势力方面(新势力普遍披露交付量数据)，6月交付量普遍向好甚至大增。2024年上市便火出圈的小米汽车今年延续了火爆势头，小米汽车表示，今年6月交付量超过2.5万辆，而去年同期为超过1万辆。结合小米汽车SUV新品YU7的上市，业界普遍认为限制小米汽车销量的关键在于其产能。
小鹏汽车今年6月交付3.46万辆、同比增长224%，上半年累计交付19.72万辆，超过去年全年交付量。零跑汽车6月交付4.80万辆、同比增长超过138%，蔚来汽车6月交付2.49万辆、同比增长17.50%……
中汽协数据显示，今年6月我国汽车销量同比增长13.8%，其中新能源汽车销量达到132.9万辆、同比增长26.7%，新能源汽车销量占我国汽车总销量的45.8%。今年上半年，我国新能源汽车销量为693.7万辆、同比增长40.3%，远高于11.4%的整体汽车销量增速。
来自乘联会的数据则显示，6月新能源汽车在国内乘用车中的零售渗透率达到53.3%，较去年同期提升4.8个百分点。
奋力进军中高端和海外市场
中国新能源汽车销量稳步前行，一些变化值得注意。
以比亚迪等为代表的国产新能源汽车，除了近年占据20万元以下的国内汽车销量榜靠前位置甚至“霸榜”，更逐渐提升产品力、品牌力，向国外品牌更占优势的20万元以上级别乘用车市场发起冲击。
譬如，赛力斯旗下的问界M9成为今年上半年国内最畅销的40万元以上国产品牌乘用车。起售价超过46万元的问界M9上半年累计销售了6.25万辆，同比增长6.28%，销量增幅好于赛力斯整体销售情况，结合其售价堪称走量的利润机器。
汽车垂直媒体汽车之家7月22日发布的统计显示，问界M9在今年上半年40万元以上国内乘用车销量排行榜中位居第五，也是唯一进入前十的国产品牌SUV。如果单看自主品牌，问界M9则是国内销量最高的40万元以上乘用车。
小米SU7则成为国内卖得最好的20万元以上轿车。汽车之家的统计显示，今年上半年20万元至40万元国内乘用车销量排行榜中，小米SU7的15.57万辆仅次于特斯拉MODEL Y的17.15万辆，同时，小米SU7也是今年上半年国内卖得最好的20万元以上轿车。
又如理想汽车的L6以9.64万辆销量，同时跻身今年上半年国内SUV销量榜和20万元至40万元乘用车销量榜的第七位，也是后者中唯一进入前十的国产品牌SUV。而比亚迪的腾势D9不仅是上半年国内销量最高的MPV，也在上述40万元以上乘用车销量榜中居第七位，在国产品牌中仅次于问界M9。
随着中国新能源汽车产业的整体优势日益凸显，新能源汽车出海势头也日趋强劲。
最典型的是三电技术形成独特优势的比亚迪，6月海外销售新能源汽车9.00万辆，环比增长的同时，销量远超去年同期的2.70万辆;今年上半年，比亚迪海外新能源汽车销量达到46.41万辆，同比猛增128%以上，已超过去年全年海外销量。例如在欧洲的英、法、德、意、西等五个核心市场，比亚迪5月的合计销量大幅超越了特斯拉。
中汽协发布的数据显示，今年6月我国汽车整车出口同比增长22.2%，其中新能源汽车出口20.5万辆、同比增长1.4倍。今年上半年，新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%，远超10.4%的同期汽车整车出口增幅。
中国车企舍得砸钱研发
稳扎稳打前进的背后，是中国车企在新能源汽车领域不遗余力的研发投入。
赛力斯是中国造车新势力近年来高强度研发投入的一个典型。年报显示，2018年至2024年的7年里，赛力斯花在研发投入上的资金累计超过了220亿元。
2018年起，赛力斯加码研发投入的力度肉眼可见，这一年赛力斯研发投入同比猛增一倍以上，达到16.62亿元，占比营收8.21%。2019年至2023年，赛力斯研发投入占营收比例基本保持在12%左右，每年研发投入金额从20亿元级别加码至44亿元以上。2024年，虽然其研发投入占比降至4.86%，但研发投入金额再创新高，达到70.53亿元，较2023年大增50%以上。
可以看到，比亚迪、长安汽车、上汽集团、广汽集团等诸多A股车企近年研发投入占比同样整体持续提高，到2024年几乎都超过5%。
比亚迪更是高强度、高效率研发投入的中国车企样本，研发投入金额从2020年的85.56亿元起，每年上一个台阶，2024年时已突破541亿元，研发投入占比从5%左右提高到接近7%，5年累计投入超过1334亿元，远超同期941亿元的归母净利润。2023年、2024年，比亚迪连续两年成为A股研发投入金额最高的企业。
2024年，研发投入金额超过100亿元的26家A股企业中，还有上汽集团、长城汽车和长安汽车等3家车企，广汽集团、赛力斯也进入前35名。而在2020年，研发投入超过100亿元的A股车企只有上汽集团(排第六)，前35名中只有4家车企。
此外，2024年，吉利汽车研发投入同比大增后超过104亿元，奇瑞汽车研发投入接近100亿元。新势力方面，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车的研发投入分别为130亿元、111亿元和65亿元，研发投入占比分别约为20%、8%和16%。这些车企如果放到A股，研发投入金额都可以进入前35名。
打破人们刻板印象的是，拥有合资品牌且以燃油车为主的大型车企上汽集团、广汽集团，近年研发投入均超过同期归母净利润，上汽集团2020年至2024年的累计研发投入超过1000亿元，较同期归母净利润多出近240亿元;广汽集团最近三年研发投入超过224亿元，几乎是同期净利润的1.8倍。
值得一提的是，诸多造车新势力虽长年亏损，仍不断大手笔砸钱研发。梳理研发投入靠前的企业数量和金额来看，新能源汽车相关车企可以说是近几年中国最舍得砸钱研发的企业之一。
而营收、利润为全球车企之冠的丰田汽车，财报显示2024年研发投入占比约为2.7%，换算为人民币约为650亿元。海外新能源汽车龙头企业特斯拉，财报披露2024年研发投入换算为人民币约为331亿元，占比营收约为4.6%。
多位车企人士向记者表示，在以智能化、网联化、新能源化为核心的变革趋势下，研发投入在很大程度上将成为车企未来前景的一个关键胜负手。
从某种角度看，中国车企尤其是新能源汽车企业恐怕更“卷”研发。
高强度投入开始迎来收获
伴随持续加码研发投入，中国新能源汽车在智能化、三电等关键领域不断形成竞争优势，盈利能力也不断蓄势，诸多车企毛利率不断提高，为盈利打下了坚实基础。
2024年，赛力斯、比亚迪(为包括非汽车业务的整体业务，汽车业务毛利率超过22%)、长城汽车的毛利率超过了19%，其中赛力斯达到26%以上，而特斯拉同期毛利率为近20%。
赛力斯是高强度投入研发后迎来收获的造车新势力典型。2024年，由于问界品牌汽车销量爆发和问界产品起步价超过20万元，赛力斯营收较2023年的358亿元上跳三倍至1452亿元，毛利率一举大增近15个百分点，达到创历史新高的26.15%，营收、毛利率双增推动公司净利率变为正值并大幅扭亏为盈。
今年上半年，赛力斯业绩有望继续大增。业绩预告显示，赛力斯上半年归母净利润预计为27.00亿元至32.00亿元、同比增长66.20%至96.98%，扣非净利润预计为22.30亿元至27.30亿元、同比增长55.13%至89.92%。
对于业绩向好，赛力斯表示公司坚持软件定义汽车的技术路线，坚定用户定义汽车的市场路线，丰富产品布局。随着2025年二季度新产品上市，二季度销量较一季度相比有较大幅度的增长，盈利能力增强，实现经营质量持续提升。
事实上，新势力中的理想汽车早在2023年便大幅扭亏为盈，2024年继续盈利同时营收稳步增长。今年一季度，小鹏汽车、零跑汽车等毛利率均创新高，达到15%左右，理想汽车实现连续10个季度盈利。此前，全国乘联会秘书长崔东树接受采访时曾表示，行业已经到了扭亏为盈的节点。
不过，上述车企人士也向记者表示，与传统燃油车时代海外品牌在发动机、变速箱等关键领域建立的深厚优势一样，中国车企必须通过研发，建立中国汽车品牌在新能源汽车关键领域的宽深“护城河”，从而塑造中国汽车的品牌力。毕竟，换道超车并非易事，既要忍受利润压力，还要加大研发投入和沉下心、踏踏实实实现换道和超车。记者 陈刚
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