在新能源汽车市场的激烈角逐中，蔚来汽车曾是备受瞩目的明星企业，承载着行业变革的希望与资本市场的青睐。然而，近期一系列不利消息让蔚来汽车陷入了前所未有的困境。8年累计亏损1099亿，金主纷纷退场，裁员近4000名，曾经的新势力头部车企正面临着严峻的生存挑战。
巨额亏损：沉重财务负担
蔚来汽车自2016年成立以来，一直处于亏损状态，累计亏损额高达1099亿，仅2024年就净亏226亿 ，到了2025年一季度，净亏损也达到了68.91亿，算下来，每天亏损约7000万元，每卖出一辆车倒贴约10万元。这一亏损数据在整个新能源汽车行业中都极为惊人，给蔚来汽车带来了沉重的财务负担。
从财务报表来看，蔚来汽车的亏损主要源于多个方面。其一，高昂的研发投入。为了在技术上保持竞争力，蔚来汽车在电池技术、智能驾驶等领域投入了大量资金。2023年仅一年的研发投入便达到了134.31亿元，即便如此，面对行业技术的快速迭代，蔚来汽车仍需持续加大研发力度，这无疑是一笔持续的巨额支出。其二，换电模式的重资产投入。截至到今年，蔚来已在全国建造了超3300座换电站，覆盖了98%的高速路网。然而，每座换电站建设成本都超过了300万元，还不包括后续的运营维护费用，这一曾经引以为傲的差异化战略，如今却成为财务报表上最明显的负担。其三，豪华体验店的运营成本。被蔚来粉丝称为“牛屋”的线下店，装修堪比五星级酒店，配备休闲、阅读、聚会及办公区域。这些高端展厅单店投入动辄数千万元，在销量下滑时便如同大山一样压在了蔚来的肩上。
金主退场：资本信任危机
资本市场对蔚来汽车的态度也发生了巨大转变。公司市值从2018年巅峰期的千亿美金暴跌至如今的不足百亿，蒸发幅度超过90%。曾经给予蔚来汽车大力支持的金主们，如今也纷纷选择退场。
2019年蔚来在破产边缘徘徊时，合肥市政府注资70亿元救场，成为蔚来的重要金主之一。然而，随着蔚来汽车亏损的持续扩大，合肥市政府的投资也面临着巨大风险。2025年3月，合肥市政府虽追加28亿元“续命钱”，但这笔钱只够蔚来运转约1.5个月。
长期支持蔚来的高瓴资本在去年也选择割肉离场。2019年高瓴资本增持4193万股，最终却在股价从10.32美元跌至1.19美元后清仓甩卖。高瓴资本的离场，无疑给蔚来汽车带来了沉重打击，也引发了市场对蔚来汽车未来发展的担忧。
此外，其他投资者对蔚来汽车的信心也在逐渐下降。面对连续亏损突破千亿大关，金主们的耐心终于被耗尽，这使得蔚来汽车在未来的融资道路上变得更加艰难。
裁员自救：内部变革阵痛
面对严峻的生存危机，蔚来汽车创始人李斌开启了艰难的自救行动，其中最为引人注目的便是大规模裁员。
2025年3月，蔚来汽车启动新一轮裁员，已对终端销售团队以及UR Fellow部门（售后客户服务）、NIO House、售后门店等内部重视的服务板块进行不同程度的裁员，并提供裁员及调岗等方案，总体裁员比例在10%左右，个别如深圳地区裁员比例高达50%。此次裁员涉及近4000名员工，旨在降低运营成本，改善公司财务状况。
除了裁员，蔚来汽车还推行了“CBU核算制”，倒逼员工对每辆车的利润负责。这一举措虽然在一定程度上提升了销量，据李斌透露，乐道的一线同事减少了40%，但5月份的交付量至少增长了40%。然而，这也引发了企业内部员工的抱怨，长期的高压内耗使得一些员工选择离职，对企业的团队稳定性和员工士气造成了一定影响。
未来展望：困境中寻生机
尽管蔚来汽车目前面临着诸多困境，但也并非毫无希望。在技术方面，蔚来汽车依然拥有一定的优势。其手里握着超4200条专利，从换电系统到智能驾驶几乎全覆盖，这些技术储备为其未来的发展奠定了基础。此外，蔚来汽车还押注自研芯片，去年量产的芯片“神玑”，替代了此前昂贵的英伟达，据内部人员透露其单车成本能省下近万元，这有助于降低生产成本，提升产品竞争力。
在市场方面，新能源汽车市场整体仍处于快速发展阶段，随着消费者对新能源汽车的接受度不断提高，市场需求有望持续增长。蔚来汽车若能抓住市场机遇，优化产品结构，提升产品质量和服务水平，仍有可能在市场中占据一席之地。
然而，蔚来汽车要实现逆袭也面临着诸多挑战。一方面，行业竞争日益激烈，不仅有特斯拉等国际巨头的竞争，还有比亚迪、吉利、长城等国内传统车企在新能源领域的强势崛起，以及小米、小鹏等新势力的不断追赶，蔚来汽车面临的市场压力巨大。另一方面，如何在降低成本的同时保证产品和服务的质量，如何重新赢得资本市场的信任，如何提升销量实现盈利，都是蔚来汽车需要解决的问题。
蔚来汽车正站在十字路口，8年亏损1099亿、金主退场、裁员近4000名等困境是其必须跨越的障碍。未来，蔚来汽车能否在困境中寻得生机，实现逆袭，不仅关乎自身的命运，也将对整个新能源汽车行业的发展产生深远影响。
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