曾贡献七成利润的北美市场，如今成了Stellantis的“暴雷中心”。2025年上半年，这里销量暴跌23%，库存积压超70万辆，经销商手里的车够卖80天，行业平均才60天。
为了清仓，Jeep大切诺基狂降1.2万美元，道奇皮卡打七折甩卖，但消费者根本不买账。隔壁福特Bronco抢走硬派越野粉丝，特斯拉Cybertruck碾压电动皮卡市场，Stellantis只能眼睁睁看着份额蒸发 。
本土战场同样惨烈。第二季度欧洲出货量跌了6%，标致308等主力车型因排放不达标被迫停产，新上市的电动版e-3008又因续航仅400公里遭吐槽“电动老头乐”。
更扎心的是，中国品牌正在家门口抢饭碗。比亚迪海豹卖到德国比本地车便宜8000欧元，蔚来在挪威销量翻倍。Stellantis的应对？给老款燃油车加急打折，结果每卖一辆就多赔2000欧元 。
摊子铺得太大，反而成了灾难。14个品牌各自为政，意大利派死守阿尔法·罗密欧的设计遗产，法国派非要给DS豪华车堆配置，美国人只关心皮卡销量。资源分散导致电动平台STLA延期两年，混动系统至今卡在实验室 。
最尴尬的是豪华品牌。玛莎拉蒂去年全球只卖了1.1万辆，美国经销商库存积压18个月。阿尔法·罗密欧主力车型8年不换代，中控屏还不如国产十万块的车机流畅。内部报告直言：“养这两个牌子，一年烧掉20亿欧元！”董事会吵了三个月，终于决定挂牌出售，中国奇瑞、吉利正等着抄底 。
当特斯拉甩出4680电池、比亚迪掏出刀片电池时，Stellantis的电动化却还在“贴牌代工”阶段。自研的固态电池工厂Termoli项目烂尾，意大利工人罢工抗议停工。与宁德时代合作的磷酸铁锂电池要等到2027年量产。
更离谱的是产品规划。Jeep宣称2025年推8款电车，结果上半年只憋出一款油改电的切诺基，充电速度比特斯拉慢一倍。粉丝怒骂：“我们要的电动牧马人，到底在哪？”
前CEO唐唯实堪称“背锅侠典范”。他靠裁员关厂把2023年利润拉到186亿欧元，却在电动化上抠门到底，结果被董事会联合踢出局。离职当天，美国工人开香槟庆祝：“成本杀手滚蛋了！”
新上任的Antonio Filosa更惨。刚接手就遭遇北美五大工厂罢工，工人要求涨薪30%。生产线瘫痪40天，直接少造15万辆车。为了灭火，他只能承诺“暂缓裁员”，转头又因砍掉电动玛莎拉蒂MC20项目，被意大利政府约谈 。
当Stellantis的财务总监在发布会上念出“亏损23亿欧元”时，场下投资人集体黑脸。这个靠合并拼凑的巨无霸，如今彻底暴露了传统车企的病灶。燃油车利润塌方比电车转型快十倍，14个品牌的内耗远大于合力。
尤其讽刺的是，就在它北美清库存时，现代起亚靠混动车型销量暴涨。它欧洲打折时，比亚迪正扩建德国工厂。没有核心技术护城河，再大的帝国也挡不住潮水退去 。
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