车圈“恒大论”真相：被夸大的行业恐慌

车圈“恒大论”真相：被夸大的行业恐慌

“汽车界恒大”的论调一出，整个行业炸了锅。车企股价集体跳水，媒体疯狂转载，仿佛下一秒就有车企要步恒大后尘。可翻开财报仔细看，这根本就是一场人为制造的焦虑。

负债率对比：中国车企更健康

全球汽车行业本就以高负债著称，但中国车企的财务状况远比海外巨头稳健。福特负债率84.3%，通用76.5%，大众68.5%，而比亚迪70.7%，吉利68.1%。更关键的是，中国车企的有息负债远低于海外同行。

比亚迪有息负债仅286亿，吉利860亿，上汽945亿。反观丰田1.8万亿，福特1.1万亿，大众1.07万亿。中国车企的负债主要是应付账款，属于行业正常操作。比亚迪应付账款占营收31%，付款周期127天，比多数国际品牌更短。

研发投入才是真较量

“高负债”背后，中国车企把钱花在了刀刃上。比亚迪一季度研发投入142亿，比净利润还多51亿；吉利研发增长12%，销量随之大涨31%。而长城研发下滑3%，销售费用却暴涨61%，结果销量、利润双双下跌。

乘联会数据显示，今年前四个月，中国新能源车销量占全球增量的80%。欧美品牌节节败退，靠的不是财务魔术，而是实打实的技术碾压。比亚迪累计研发投入超1900亿，这才是中国车企的底气。

谁在制造“崩盘”恐慌？

“车圈恒大论”像极了当年唱衰中国制造的翻版。某些人见不得国产车崛起，硬把行业共性说成危机征兆。比亚迪已向监管部门举报恶意带节奏的行为，法律手段回击最直接。

中国汽车不需要危言耸听，需要的是看清事实：高负债≠高风险，研发投入≠盲目扩张。当欧美车企还在为电动化转型焦头烂额时，中国品牌早已甩开身位。这场误读，该收场了。