众泰汽车这次又在财报上玩了一把“变脸”。
看着8039万元的归母净利润，不少不明真相的人可能会觉得老牌车企起死回生了。
毕竟去年亏损严重，今年的数字还算亮眼。
可咱们把财务报表翻过来看看底色，这哪里是经营奇迹啊？分明就是一场精心策划的“财报魔术”。
要看穿这出戏法，就要先盯住“扣非净利润”这个指标。
剔除掉2.324亿元的非经常性损益之后，众泰的真实面目就无法掩盖了：仍然有1587万元左右亏损，并且比去年多亏四成以上。
说到底，如果没有靠卖资产、拿补偿款过日子的话，那么这家公司依靠主营业务所创造出来的血量是根本不够用来填补巨大的亏空的。
财报中最为突出的数据就是2.345亿元的营业外收入，这笔钱几乎撑起了利润总额的一倍以上。
其中超过两亿是协议补偿款，三千多万不需要还款。
这些钱是从哪里来的？
那是公司清理了低效资产、注销了一些烂尾项目后，在财务账面上挤出的余温。
这就像是一个人把家里积攒多年的旧物卖了，手里拿着卖掉的东西的钱跟邻居吹嘘自己赚了很多钱一样，在第二天呢？
明天这些旧货卖完之后，日子怎么过？
公司自己在财报中也写得清清楚楚，这些收入根本就无法持续。
更尴尬的是，你如果查看众泰的账本的话会发现它越来越不像一家造车企业。
上半年总营收不到两个亿，同比减少三成多。
钱中有五成是卖汽车零部件的，三成交于门业产品。
曾经响当当地的整车厂，现在八成以上的收入都是靠卖门板、配件来维持的。
整车业务如何？
基本处于停摆状态。
这哪里还是什么汽车品牌，分明就是一家靠着工业边角料生存的杂货铺。
经营现金流开始转正，达到八千多万，在很多人看来这是一好事。
可是细看现金流的来源，销售产品收到的钱并没有增加反而比去年少。
那这钱从哪里来的？
全是靠“其他经营活动”里的两亿多往来款项硬撑起来的。
这就如同一个长期失业的年轻人突然账户里多了钱，并非因为找到了高薪工作，而是因为他把亲戚朋友之间的借贷账目理了一遍。
这种钱进得快出的也 fast，根本支撑不起复产需要的大额投资。
再说研发投入，上半年投入了170多万元人民币，在去年同期增长的基础上又提高了35%，但是放到整个汽车产业中来看的话，则这钱连水花都激起不了。
现在的汽车市场，那可是拿着百亿资金往里填的修罗场，连造车新势力都在拼命烧钱换技术。
众泰的这点投入，最多也只是勉强把生产线修修补补一下，并不能够拿出一款有竞争力、让消费者买单的产品来。
从造型冻结到规模化量产，中间还有一大堆关卡需要过掉质量一致性、销售渠道重建等等哪一项不需要真金白银？
现在的众泰，管理费用占营收的六成以上，财务成本更是压得人喘不过气来。
沉重的负担如果没有源源不断的外部资金注入或者资产处置收入的话，那么依靠卖门和配件生存的日子迟早会结束。
会计层面的止血并不等于商业层面上的复活，二者是两回事。
我一直认为汽车市场不看眼泪，也不信报表上的障眼法。
当一家车企不再谈论发动机性能、智能座舱体验和续航里程，而每天都在忙着清理历史债务、出售资产的时候，它的心气儿就已经溜走了。
资本市场可以陪着你演戏，但是消费者不会。
消费者要的是开车方便、看车舒服而且质量好，不是只会发公告卖门板的空壳工厂。
当那些所谓的补偿款都被挥霍殆尽的时候，账面上已经没有资产可以用来清算了。众泰拿什么去跟现在的比亚迪、吉利、理想们在展厅里肉搏呢？
这才是悬在众泰头上真正的利剑。
所谓的“扭亏”，就是为重整争取一点喘息的时间，但是这一段时间到底是用来涅槃重生还是仅仅为了最后谢幕时的体面呢？恐怕只有时间才能给出答案。
毕竟汽车行业的竞争不讲人情，只有真实的销量才能证明自己还在活着。
