蔚来股价这波暴涨，直接把市场给整不会了！7月14日港股早盘，蔚来股价像坐上了火箭，10%的涨幅让725亿港元市值闪闪发光。这场景让我想起三天前中金那份被当成路边社消息的研报——41港元的目标价，现在看来说不定还是保守了。
▶资本市场的真香定律
中金分析师张宇那篇报告里藏着个金矿：蔚来0.7倍的市销率，比理想的1.3倍和小鹏的0.9倍都香。但翻开财报一看，一季度净亏损67.5亿的刺眼数字，活脱脱就是特斯拉当年量产Model 3时的翻版。李斌那句年底不盈利就是我失职的狠话，现在听着就像在说：家人们等着数钱吧！
▶27.99万的价格屠刀
乐道L90发布会那天，27.99万的起售价直接把友商吓出冷汗。这价格比问界M9纯电版便宜12万，比小米YU7还少3万，但轴距居然比宝马X7还多5厘米！李斌的解释绝了：我们定价时就想着能多低就多低。这哪是卖车，分明是在用拼多多砍一刀的玩法，把BBA的利润护城河给拆了。
▶二三线城市的逆袭
乐道两个月卖出6400辆的成绩单，最让人意外的是车主画像：75%来自二三线城市，80%是新能源首购族。这让我想起小区里王阿姨的吐槽：以前觉得蔚来是土豪玩具，现在这价格，我家那台老CR-V终于可以退休了。三排电动座椅+能塞28寸箱子的后备箱，这配置简直是为中国式家庭出行量身定制。
▶李斌的盈利底牌
蔚来敢放话Q4盈利，手里捏着三张王牌：产能利用率将从60%飙到85%、自研芯片让每辆车省4000块、换电站日订单突破6万次。这架势，活脱脱是当年特斯拉上海工厂的剧情重演。财政部最近要补贴换电站的风声，更是给这场翻身仗加了把火。
▶新能源车的三国杀
现在市场就像上演汽车版《三国演义》：蔚来玩换电黑科技、小米问界拼价格、理想搞家庭生态。但乐道L90这招三合一打法太狠——既有技术底蕴又卖白菜价，还能共享换电网，这降维打击让我想起华为当年用Mate系列血洗手机市场的场景。
站在2025年夏天回望，中国车企这波操作简直是把全球汽车业按在地上摩擦。德国大众还在为软件bug抓狂，特斯拉FSD入华引发焦虑时，蔚来已经用可充可换可升级给出了中国方案。下次再有人说国产车不行，建议去看看乐道L90的订单量——这届消费者，可是用真金白银在投票呢！
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