时间来到2026年9月，鸿蒙智行交出了8月的成绩单。在很多人的认知中，头顶华为俩字，车怎么卖都不会差，问界M9更是把50万以上的市场攥在手心里，实际上呢？8月全系交付42101台，同比跌5.56%，环比跌6.54%，这是它2022年开始交付以来，头一回同比转负。更刺眼的是那条曲线：5月46122台、6月50624台、7月45046台、8月42101台，连着三个月往下掉。年初余承东把话说得满满当当，全年卖100万到130万台。前8个月攒下33.63万台，剩下4个月月均得干出16.5万台往上，它历史最好的一个月，是89611台。
鸿蒙智行为啥突然就不香了？
原因很简单，先看自家顶梁柱。9月1日赛力斯的产销快报摆在那儿：8月新能源车卖了24244辆，同比跌43.96%，其中问界系列20652辆，直接腰斩。问界一个牌子扛着鸿蒙智行上半年67%的量，顶梁柱一弯腰，整栋楼都跟着晃。
更何况，隔壁一个个都支棱起来了。同一个8月，零跑卖出103129台，蝉联新势力销冠；小鹏39107台，理想37679台，极氪36981台，蔚来35836台，全在往上走。有人说7月大盘不行，国内乘用车零售同比跌了两成。可对手一个比一个能涨，大盘这口锅，问界背不动，鸿蒙智行更背不动。
把时间往前捋，裂缝早就有苗头。2025年12月，余承东在直播里意气风发：“我们交付100万辆用了43个月，下一个完成100万辆估计只需10来个月。”那会儿五界矩阵刚凑齐，20万到100万的价位全铺满，“十来个月再干一个百万”听着真不像吹牛。到了7月1日，味道变了，他发微博做半年总结，只剩一句“全力奔赴第二个百万台交付里程碑”，“2026年”这四个字一个没提，圈内人说，这是他少见的给自己留后路。再往后是8月5日的深圳发布会，台下有人喊“遥遥领先”，他点点头，道了声谢谢，三个小时讲下来，没有一句“XX万以内最好”，没点名任何同行，倒是出了个口误，把24999元的笔记本说成2499元，直播间弹幕齐刷“批量下单”。他随后发微博道歉，坦诚利落，可这十倍的价差，多少照出了一些疲惫。
反常识的是，新车的订单一个个都漂亮得很。享界G9预售2小时小订破5100台，24小时大定破5000台，门店试驾排到3天以后，不少人“试驾完就锁单”。可有人扒开一看，享界G9八成订单来自企业采购，尊界MPV的大定里，企业用户占比也超过80%。个人买家到底掏不掏钱，这笔账没人算得清。
财务那本账就更让人睡不着了。赛力斯上半年营收574.93亿，净利润亏了17.17亿，经营现金流是负的123.76亿，光减值就计提了17.5亿。张兴海自己都承认，碳酸锂和存储芯片涨价，问界单车成本多了1.5万到2万，售价却还在往下探。卖得越多亏得越多的账，搁谁头上都头疼。
门店也在悄悄瘦身。上半年五界合计退网281家，县域展厅关了不少。主销车型全压在25万到80万，县城的主力消费在10万到20万，中间隔着一条过不去的河。好在大本营还在，调整后的门店总数仍有900到1100家，差不多是蔚小理加极氪的一倍，瘦的是水分，不是骨头。
话说回来，鸿蒙智行的家底还在。累计交付突破152万台，53个月跑完，依然是中国新势力最快的纪录；乾崑智驾、鸿蒙座舱也都是实打实的硬货。只是“含华量”这张牌越来越不好打，21家车企都在上华为智驾，比亚迪、长城、奥迪全装了，稀缺的东西不稀缺了，溢价自然守不住。
不得不说，鸿蒙智行这一年，输的不是技术，是那份被自己亲手抬上去的预期。9月起享界G9、尊界V800陆续开始交付，月销回暖基本是板上钉钉的事，可那100万的年销任务，剩下的只能交给数学去算——4个月干出66万台起步，等于每个月都再造一个半的自己，还得连干4个月。对于鸿蒙智行这一年的起起伏伏，你是怎么看的呢？
