一家A股车灯龙头企业，7月29日二次向港交所递交招股书。
10天后，公司HR把107名硕士毕业生逐个叫进约谈室，摆出二选一。
同一时间点，塞尔维亚工厂被曝出另一件事。
当地员工朝九晚五、到点下班。
从国内派去的中国员工，日均工作约10小时。
塞方员工下班后，没干完的活全部留给中国员工加班处理。
两件事同时被投诉到了奔驰德国总部，对方给了一个立案编号。
001
2025年秋招，星宇股份面向全国高校招录440名2026届应届毕业生，岗位以研发、技术、管理类为主，硕士占比超六成。公司给他们起了个名号——"星宇之星"。
7月初，440人陆续到岗，承诺1个月产线实习后转入技术岗。
8月8日起，HR开始分批约谈。
约谈室里摆着两个选项：以"个人原因"签字离职，可获半个月工资补偿；拒绝签字，则被调至车间流水线，从事车灯插接、螺丝紧固等操作岗，薪资按普工标准重新核定。
有应届生提供的约谈录音显示，HR在劝退过程中暗示，只有配合签字，后续背调才不会受影响。
107人最终与公司解除了劳动合同。
更扎心的是，这107人入职时已缴纳社保——应届生身份就此作废，秋招窗口关闭，只能以社招零经验身份重新面对招聘市场。
事件在网上炸开后，星宇股份保持了整整17天沉默。
002
8月31日，凤凰网科技报道了另一件事。
前员工林喆向凤凰网科技爆料，星宇塞尔维亚工厂在中外员工工作制度上存在明显差异。
塞籍员工严格执行当地劳动法，朝九晚五、到点下班，基本不加班。从国内派去支援的中国员工，日均工作时长约10小时。塞方员工下班后，当天未完成的生产任务由中方加班处理。
同一座工厂，两套作息。
林喆还透露，这座工厂长期亏损，靠国内母公司持续输血。2025年，塞尔维亚工厂营收4.3亿元，同比增长37%——增长背后，生产保障的代价压在中国员工身上。
截至发稿，星宇股份对此未作公开回应。
003
很多人把这事当成一次管理失误。
但看数据，不是偶然。
2024年，星宇股份在职员工10426人。2025年末，在职员工降至7532人，一年减员近2900人。同期，劳务外包工时和报酬相比2022年增长三倍多，外包报酬从6572万元增至3.02亿元。
换成大白话：公司悄悄用外包工替换正式编制，把固定人力成本变成可随时增减的可变成本。
每减少一名正式员工，省下的不只是工资差额，还有社保、年终奖、晋升通道——全省了。
问题是：应届生不是外包工。
他们顶着"管培生"和"技术储备"的名号进来，签的是正式劳动合同。
用对外包工那套逻辑去处理应届生，触发的不是成本优化，是契约崩塌。
这条暗线，早在2024年扩招1万人时就铺好了。那一年，公司市值正在冲高，招股书和年报里需要一份好看的"人才储备"数据。
004
时间节点是这件事最致命的地方。
7月29日，星宇股份向港交所二次递表，由华泰国际保荐，重启"A+H"上市计划。这是1月首次递表失效后仅隔3天的第二次尝试。
10天后，8月8日，HR开始约谈应届生。
资本市场看到这条时间线，立刻开始算账。
星宇2026年上半年营收68.84亿元，同比增长1.87%；归母净利润6.69亿元，同比下降5.26%，Q2单季净利同比降约18%。截至一季度末，公司账上现金约20.8亿元。
不差钱。
那为什么要急着劝退107人？
港股上市审核对ESG中的"社会"维度有硬约束，劳工权益是核心考察指标。如果劳务外包替代正式编制、人力成本大幅压降，财报上的利润数字会更漂亮。
ESG评分一旦被调低，估值和发行盘子都会承压。
省下107人的人力成本是小账。ESG评级被打低，烧掉的是整个上市融资盘子。
这笔账，高层当时有没有算明白，只有内部清楚。
这107个年轻人随后做了另一件事。
005
他们把约谈录音、劳动合同、调岗通知等证据整理成材料，翻译成外文，分别投递至奔驰、大众等欧洲车企的供应商举报系统，并同步抄送港交所。
9月1日，大众中国新闻发言人向媒体确认，已收到针对供应商星宇股份的相关投诉，"第一时间启动了专项调查，目前调查正在进行中"。
另一份更具分量的文件同期在圈内流出。
奔驰通过企业与人员保护办公室（BPO）向举报人发出回函，生成专属案件编号WB0011869。
回函写明，举报人描述的行为不符合梅赛德斯-奔驰的企业原则，已转交专家团队进一步审查。
这封邮件不是发给星宇的，是发给那107个被逼在"主动离职"和"去打螺丝"之间二选一的年轻人。
与此同时，港交所也确认已接收相关投诉，并转交上市科作个案核查。
8月14日，证监会刚向星宇出具境外发行上市备案通知书。
这道绿灯刚亮，ESG红灯就跟着亮了。
欧盟2026年6月发布的《强迫劳动条例实施指南》，已将劳工权益列为供应链审核红线。
对奔驰大众这些整车厂而言，若明知供应商存在严重违规而不处理，车企自身将承担连带责任。
9月2日收盘，星宇股份股价报77.69元/股，总市值221.90亿元。
006
9月2日上午，星宇股份召开2026年中报业绩说明会。
董事长兼总经理周晓萍表示，公司高度关注近期舆情，已公开发布致歉信，并正在政府部门指导下妥善落实相关措施。同时，公司对部分媒体的不实报道已通过网信和网安部门进行投诉和举报。
这句话在会后被员工在内网转发，很快被撤下。
据了解，公司内部对相关话题的对外表述已收紧，员工被明确要求不得就事件对外发声。
整改压力从高层一路下压至基层。
星宇股份现在面对的是三条线：奔驰大众的供应链合规调查结论尚未公布，港交所的IPO审核是否延期悬而未决，国内舆论对企业用工伦理的追问还在继续。
省下107人的成本，换来的是这个局面。
市值还在，账算错了。
信息来源：
常州市人力资源和社会保障局，2026年8月，关于星宇股份解约应届生事件的调查通报
凤凰网科技，2026年8月，关于星宇股份塞尔维亚工厂中外员工用工差异的调查报道
中国基金报，2026年9月，关于星宇股份中报业绩说明会暨董事长致歉的报道
新京报贝壳财经，2026年8月，关于星宇股份减员数据及劳务外包结构的年报梳理报道
