2025年1月，哪吒汽车国内零售量仅110辆，同比暴跌97.76%。这个曾以15.2万辆年销量登顶新势力榜首的品牌，如今账面现金仅剩3.2亿元，拖欠供应商货款超60亿元，甚至因欠税215万元被税务局公示。曾经的“黑马”为何突然坠入深渊？
哪吒汽车的崛起靠的是“价格战”。2020年推出的哪吒V、哪吒U主打8万元以下市场，凭借高性价比迅速打开市场，2022年销量突破15万辆。但这种策略埋下致命隐患：电池成本上涨后，每卖一辆车亏损2.8万元，2021-2023年累计亏损超180亿元。
更严重的是，低价形象导致品牌价值固化。2023年推出的高端车型哪吒S、哪吒GT定价18-30万元，年销量合计不足2.5万辆，反成品牌负担。
二手车市场更是惨淡，哪吒V残值率从2023年的65%腰斩至32%，部分车商已将其列入拒收名单。这种“低端烙印”让哪吒汽车在小米、问界等跨界玩家的冲击下毫无还手之力——2025年第一季度，小米、问界销量分别达7.6万辆、4.46万辆，而哪吒汽车仅售出487辆。
销量暴跌直接引发供应链危机。因拖欠宁德时代2.3亿元、博世1.5亿元货款，核心供应商自2024年2月起断供电池和关键零部件，导致桐乡、宜春等三大工厂全面停摆。更雪上加霜的是，134家供应商被迫签署20亿元债转股协议，将70%债权转为股权，但剩余40亿元债务仍无着落。
资金链断裂还引发连锁反应：员工工资滞发、研发团队解散，20余家经销商围堵总部讨债；官网及APP因流量欠费停摆，40万车主无法远程控车，甚至出现“数字牢笼”现象。法院执行数据显示，哪吒汽车账户余额仅剩454元，却卷入45起司法案件，被执行金额超1.4亿元。
面对危机，哪吒汽车试图通过政府补贴和海外融资“回血”。2024年获得香港政府2亿港币补贴，并与泰国金融机构达成21.5亿元授信，计划在泰国工厂生产哪吒X。地方政府也伸出援手，如四川泸州对购买哪吒S的消费者提供2500元补贴，试图刺激销量。
但这些措施难以扭转颓势。政府补贴更多是短期刺激，无法解决根本问题。2025年新能源汽车补贴退坡趋势明显，政策重心转向技术研发，如固态电池、智能驾驶等领域。哪吒汽车研发投入占比却从2021年的12.3%骤降至2024年的3.2%，核心技术外包导致质量失控，车机断网、续航虚标等问题频发。
更关键的是，资本对哪吒汽车失去信心。原定2025年3月到账的30亿元E轮融资迟迟未到位，投资人集体撤离，母公司股权遭多轮冻结，估值从250亿元缩水至60亿元。尽管传出丰田收购传闻，但丰田官方明确否认，称“这个事吧，真没听说哈”。
哪吒汽车的困境折射出新势力车企的通病：过度依赖资本输血、技术储备薄弱、市场策略失误。在新能源汽车渗透率突破50%的今天，行业洗牌进入深水区，缺乏造血能力的企业加速出清。
对哪吒汽车而言，当务之急是完成债转股协议，恢复供应链信任，并加速泰国工厂投产，抓住东南亚市场的窗口期。但即便如此，在比亚迪、吉利等头部企业的挤压下，生存空间依然狭窄。正如清华大学汽车产业研究院专家所言：“新能源汽车不是慈善事业，没有核心技术和可持续商业模式，再大的补贴也救不了。”
这场危机也给行业敲响警钟：低价扩张的老路走不通，唯有在技术创新、品牌升级和全球化布局中找到平衡点，才能在淘汰赛中存活。当哪吒汽车的工厂再次响起生产线的轰鸣时，我们看到的不仅是一家企业的挣扎，更是整个新能源汽车行业从“野蛮生长”到“精耕细作”的转型阵痛。
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