麦克奥迪（厦门）电气股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比减少59.97%，信用减值损失同比增长370.17%，值得投资者密切关注。
营收与利润指标解读
营业收入微增5.91%
本季度，麦克奥迪营业收入为3.16亿元，较上年同期的2.98亿元增长了5.91%。这表明公司业务规模在稳步扩张，市场需求对其产品或服务有一定支撑。
净利润与扣非净利润双增长
归属于上市公司股东的净利润为3488.16万元，较上年同期的3179.79万元增长9.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3319.86万元，同比增长23.26%。扣非净利润的较大增幅，显示公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提升。
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.0674元/股，较上年同期的0.0615元/股增长9.59%。结合扣非净利润的增长，扣非每股收益也应呈上升趋势，反映出公司为股东创造价值的能力增强。
资产相关指标解读
应收账款规模及变化
应收账款期末余额为5.98亿元，期初为5.75亿元，虽有增长但幅度不大。不过，需关注信用减值损失的大幅增加，或暗示应收账款回收风险上升。
应收票据减少36.13%
应收票据期末金额为621.65万元，期初为973.31万元，减少36.13%，主要系票据托收收款所致，一定程度上改善了公司资金流动性。
存货有所增长
存货期末余额为3.37亿元，期初为3.19亿元，增长约5.73%，或因公司基于市场预期提前备货，但也可能带来存货跌价风险。
费用指标解读
销售费用基本持平
销售费用为3209.02万元，较上年同期的3181.28万元略有增长，表明公司在市场推广方面维持一定投入。
管理费用有所增加
管理费用为4530.73万元，较上年同期的4214.87万元增长7.49%，或因公司运营规模扩大，管理成本相应上升。
财务费用因汇兑收益增加
财务费用为 -1028.52万元，较上年同期的 -625.07万元，变动64.54%，主要系本期汇兑收益增加所致，减少了公司财务负担。
研发费用增长34.28%
研发费用为2113.21万元，较上年同期的1573.62万元增长34.28%，显示公司重视研发创新，加大投入以提升产品竞争力。
现金流量指标解读
经营活动现金流净额大幅减少
经营活动产生的现金流量净额为3170.40万元，较上年同期的7919.77万元减少59.97%，主要因本期收到其他与经营活动有关的现金减少和购买商品、接受劳务支付的现金增加，公司需优化经营活动现金流管理。
投资活动现金流净额变化
投资活动产生的现金流量净额为 -1980.74万元，较上年同期的 -1768.47万元，变动12.00%，主要系本年固定资产投入增加，反映公司在扩大生产或升级设备方面的战略布局。
筹资活动现金流净额变动
筹资活动产生的现金流量净额为 -170.29万元，较上年同期的 -255.59万元，变动 -33.37%，主要系上年同期注销子公司分配清算款所致，整体筹资活动现金流出减少。
综合来看，麦克奥迪在2025年第一季度虽营收和利润有所增长，但经营活动现金流量净额的大幅减少以及信用减值损失的剧增，为公司财务状况带来一定风险。投资者需持续关注公司在应收账款管理、现金流优化及研发投入产出等方面的表现。
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