2025年9月10日，全球资本市场上演了一场惊天逆转。 特斯拉股价单日暴跌14.26%，市值一夜蒸发1520亿美元，相当于跌没了半个可口可乐。
而另一边，甲骨文公司股价盘中暴涨42%，联合创始人拉里·埃里森身家飙升至3930亿美元，短暂取代埃隆·马斯克，成为新晋全球首富。 这场财富洗牌的背后，是AI算力与传统制造业的残酷分野，更是一场关于“造梦”与“务实”的商业博弈。
特斯拉的崩盘始于一场政治豪赌。 2024年，马斯克高调支持特朗普竞选，并出任美国政府“效率部”负责人，主导联邦机构裁员和预算削减。 他甚至公开指控特朗普卷入爱泼斯坦案，导致双方关系彻底破裂。 特朗普团队随即威胁终止特斯拉所有政府合同，包括SpaceX的航天订单和碳排放积分收入，后者在2024年为特斯拉贡献了4.2亿美元利润。
消费者用脚投票抵制特斯拉。 马斯克的政治站队引发全球用户反感。 欧洲59%的潜在电动车买家因其支持极右翼政党而放弃特斯拉，德国能源巨头Lichtblick停用全部特斯拉车辆。
美国加州车主集体拍摄“卖车视频”抗议。 2025年第一季度，特斯拉营收同比下降9.2%，净利润暴跌71%，欧洲销量腰斩52.6%。
产品力疲软是更深层危机。 Model 3和Y已上市六年未换代，被网友讥讽为“电动车界的诺基亚”。 2025年第二季度，特斯拉全球交付量同比下降13.5%，欧洲市场暴跌33%，瑞典市场注册量锐减84%。 FSD（完全自动驾驶）系统在中国实测中频发故障，被用户吐槽“像驾校新生”，而华为ADS 3.0已率先实现城市L3级试点。
甲骨文的崛起靠的是“卖水人”模式。 当特斯拉沉迷于自动驾驶和机器人等“空中楼阁”时，甲骨文默默为AI巨头提供算力基础设施。 它与OpenAI、Meta签署了四份总值数十亿美元的合同，积压订单同比增长359%，相当于4550亿美元的待执行收入。 其云服务业务凭借高性能网络处理AI训练负载，成为像19世纪淘金热中“卖铲子”一样的稳赚生意。
马斯克的多线作战拖垮主业。 他同时押注FSD、人形机器人Optimus、星际飞船和脑机接口，导致特斯拉产品线停滞。 低价车型Model 2迟迟未推出，错失中国市场最佳窗口期。 而比亚迪海豹、小米SU7等产品以更低价格和更高配置抢占市场，特斯拉中国市占率已跌破4%。
上海工厂再度成为救命稻草。 2019年，特斯拉依靠上海超级工厂的185亿元低息贷款和357天建成速度渡过危机。 2025年8月，特斯拉在中国悄然上市专为家庭设计的六座SUV车型Model YL，起售价33.9万元，低于市场预期。 上市当天全国门店爆满，10月产能全部售罄，理想汽车CEO李想公开承认“真正迎来对手”。
董事会试图用天价方案捆绑马斯克。 他们提出一份价值1万亿美元的CEO绩效激励方案，要求马斯克实现累计交付100万台Optimus人形机器人、100万辆自动驾驶出租车商业化，并将市值从1.13万亿美元提升至8.5万亿美元。 若目标未达成，马斯克将一无所获。
Dojo超算未能挽回颓势。 尽管特斯拉自研的Dojo超级计算机在2025年7月全面投用，单集群算力相当于10万块GPU，可将自动驾驶训练周期从数月压缩至数天，但摩根士丹利指出，若开放算力租赁，Dojo到2030年仅能创造100亿美元年收入，不足特斯拉汽车营收的5%。
品牌形象崩塌加速恶化。 盖洛普民调显示，61%的美国民众对马斯克持负面态度。 特斯拉在美国和欧洲的多家门店遭遇抵制抗议，甚至发生打砸充电站事件。 2025年4月，西雅图发生特斯拉FSD致死事故，系统未识别横向穿行的摩托车，欧洲NCAP测试显示Model Y行人制动成功率仅67%。
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