国茂股份：打通智元+云深处+小鹏供应链，持有至云深处上市前

“杭州六小龙” 之一的杭州云深处科技，已完成更名股改（现为杭州云深处科技股份有限公司），其 IPO 进程引发市场关注。今年 10 月云深处发布新一代行业级人形机器人 DR02，未来将聚焦四足机器人产线扩建与人形机器人技术研发。

四足机器人领域，宇树科技、波士顿动力、云深处科技市场份额分别达 40.65%、12.67%、11.11%。云深处为国产四足机器人领军企业，斩获多项行业第一。

国茂股份是云深处四足机器人核心供应商，定制开发谐波、行星减速器，J 系列关节应用于山猫 M20 等产品；通过全资子公司国茂精密传动持股其 1.62%。

同时为宇树机器人独家供应关节行星减速机。公司长期供应智元高精密 RV 减速器，机器人核心部件技术获突破。

综上所述，目前国茂股份已完成:小鹏+云深处+智元供应链，减速器龙头蓄势待发。

1、 机器人进展更新：

精密行星：

1）与云深处深度绑定（云深处完成股改，或将启动IPO）；

2）与众擎进行打样中。

谐波减速器与关节模组：

1）与小鹏合作开展比较顺利，正在给小鹏数百台机器人打样中；

2）给头部协作机器人厂商供应人形机械臂中的谐波，起量更快。

3）通过杭州合资公司做关节模组，已进入智元供应商名录。

4）目前正在洽谈一个1.5万台采摘机器人的项目，谐波减速器需求量级达10万个，预计公司独供。 今年工程行星事业部预计翻倍，高端品牌捷诺减速机今年预计增长30%+。

总体上，公司主业迎来拐点，盈利能力修复向上，机器人等新兴领域有望开启放量。