据英国《金融时报》报道，大众汽车正在重新评估旗下高价值品牌的处置方案，考虑出售兰博基尼和杜卡迪，为集团电动化转型与大规模重组筹措资金。消息一出，车圈炸了——曾经横扫全球的汽车巨头，已经走到了要卖“亲儿子”的地步？
大众到底有多难？
这不是危言耸听。大众正经历一场前所未有的经营危机。据多家媒体报道，集团计划全球裁员最多10万人，关停4座德国工厂，包括汉诺威、茨维考、埃姆登的大众工厂和一座奥迪工厂。2025年，大众全年营业利润仅88.7亿欧元，同比暴跌53.5%。
此前大众刚卖掉了船舶发动机业务Everllence的多数股权，交易估值远超预期。但这点钱，根本填不满重组的窟窿。
兰博基尼和杜卡迪：从1.1亿到220亿
1998年，奥迪花1.1亿美元买下兰博基尼。28年后，彭博行业研究给它的估值超过220亿美元——翻了200倍。去年即便面临关税壁垒，兰博基尼仍交出8.88亿美元利润。2012年，奥迪又以9.09亿美元收购了杜卡迪。这两个品牌都是大众集团最能赚钱的资产之一。
两条路：兰博基尼IPO，杜卡迪出售
投行给出的方案很清晰：兰博基尼走IPO，类似2022年保时捷上市的操作，大众保留控制权同时公开募资；杜卡迪更可能是整体出售。实际上，2017年大众就曾考虑出售杜卡迪，因员工代表反对而作罢。这一次，背景完全不同——中国车企的竞争压力、电动化巨额投资、盈利急剧下滑，都在迫使大众做出几年前无法想象的决定。
大众官方尚未回应传闻。但发言人也没有直接否认，只说旗下所有品牌都必须“深度转型”。
谁会接盘？
如果大众真卖，潜在买家名单已经浮出水面。吉利是最常被提及的名字——沃尔沃、路特斯、阿斯顿·马丁一路买过来，而且有把濒死品牌救活的经验。路特斯被吉利接手后2024年交付近1.2万台创历史新高。但220亿美元的价码，对吉利也是天文数字。
中东资本也是潜在买家。今年4月保时捷刚把布加迪股权卖给了HOF Capital牵头的国际财团，背后最大出资方是阿联酋的BlueFive Capital。
至于杜卡迪，潜在买家范围更广——印度经销商Bajaj已收购KTM；国内春风、张雪等本土摩托品牌崛起，逻辑上也说得通。
把兰博基尼和杜卡迪摆上货架这件事本身，已经说明这家欧洲最大汽车制造商正面临怎样的压力。如果兰博基尼或杜卡迪真的离开了大众集团，你希望谁来接手？买家会不会来自中国？评论区聊聊。
