阿里司法拍卖平台公布的信息显示，南宁市青秀区人民法院对南宁市青秀区伶俐镇昌隆路88号哪吒汽车南宁基地的一批机械设备进行司法处置。这批资产包含438项共467台套设备，覆盖冲压、总装、模具及工具等多个环节，评估价与首拍起拍价均为6030.79万元。此前的一拍由于无人报名而流拍，本次二拍起拍价下调至约4824.63万元，降幅达到20%，拍卖时间定于8月12日10时。截至8月7日，拍卖页面公开信息显示报名人数依然为零。
这次被处置的仅仅是生产线上的机械设备，并不包含厂房与土地资产。
土地与厂房多属于地方国资平台，竞买方如果接手设备，需要自行承担拆除与跨省搬迁的成本。在当前整车产能普遍充沛的市场环境下，二手闲置产线的跨区域复用价值已经被大幅压缩。
这起司法执行案源于买卖合同欠款纠纷，申请执行人为南宁智宏科技，执行标的额为4568.66万元。被执行人涵盖了广西宁达、南宁宁达、合众新能源以及南宁雍合投资四家主体，这表明相关生产基地已经陷入多层级的债务纠纷之中。
招股书公开数据显示，合众新能源在2021年至2023年期间，分别实现营业收入50.87亿元、130.5亿元和135.55亿元，同期净亏损分别达到48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏损额达183.73亿元。尽管在2022年凭借约15.21万辆的交付量登顶造车新势力销量榜首，但当年公司依然产生了66.66亿元的亏损。
靠低价车型冲刷交付量，无法直接抹平负数运行的毛利率。
2021年至2023年期间，公司的毛利率分别为34.4%、22.5%和14.9%，连续三年未能实现经营性毛利转正。早期依靠融资补充资金缺口，再将资金用于建设生产基地的扩张模式，在市场环境变化后面临考验。
桐乡、宜春、南宁三大生产基地此前规划的总产能达到数十万辆规模。到了2024年，公司全年销量降至6.45万辆，同比下滑约49%。产能利用率大幅走低，固定资产的折旧与维护成本转而成为现金流上的沉重负担。
公开报道显示，地方国资平台此前通过多种方式参与了相关项目的招商引进。宜春国资平台曾通过收购股权、代建厂房以及减免租金等方式提供支持；南宁方面则通过国企与产业基金出资约24亿元，其中南宁产投出资约16亿元，并在2020年12月提供了5.5亿元的专项补助。
地方产业引导基金在运作过程中，需要防范演变为对单一企业经营风险的兜底。
国办54号文出台后，县区级新设政府投资基金的规范要求进一步明确，"内卷式招商"的模式正在被重新审视。当企业进入重整阶段后，地方国资平台作为普通债权人，在清偿顺位上排在法定优先受偿的职工债权和税款之后，相关投入的回收面临现实不确定性。
2025年6月12日，嘉兴市中级人民法院裁定受理合众新能源的破产重整申请。截至2025年8月31日，共有1631家债权人申报了约265.8亿元的债权，管理人确认的债权金额在51亿元至93亿元区间。此时公司账面货币资金约1545.91万元，另有库存车2238辆。由于多方协调难度较大，重整草案的表决时限已延期至2026年9月11日。
目前仅有一家意向重整投资人提交了完整材料并缴纳了5000万元保证金，相关重整流程仍在法律程序中推进。
生产端暂停运行的影响，也会沿着供应链和售后网络传导至消费端。部分地区的线下服务网点撤场后，车辆的车机数据维护与零配件供应面临中断风险，给已购车用户的日常使用和维保带来了实际困难。
这并非简单的单一企业经营起伏问题，而是低毛利跑量、重资产扩产、地方举债招商以及产能周期叠加作用的结果。对于整车产业的发展而言，评估相关项目的可持续性，需要重点观察产能实际利用效率、毛利率表现以及地方配套资金的风险边界。根据嘉兴中院公告，重整草案表决的最终时限锁定在2026年9月11日。
