在4月份新势力车企销量排行榜里，零跑汽车以41039辆的月销量，直接拉开了与其他品牌的距离。这个数字一出来，汽车圈炸开了锅。41,000多辆，这差不多是理想和小鹏销量的总和啊，直接把不少人看懵了。零跑能干到这种成绩吗？它的车真有这么强吗？很多人第一反应就是不太信，甚至怀疑是不是“刷数据”了。尤其是零跑B01的发布还放风说起步价可能低到9万，这种价格在新能源车里简直是“核弹级别”。卖得这么便宜还能有这么高销量，感觉不合常理。
那我们就回头捋一捋数据，看看到底有没有问题。先看销量。零跑最近确实挺风光，除了B01还在亮相阶段，他们的C11和T03这两款车卖得也很不错，尤其是T03这种小型车，主打低价市场，性价比在预算敏感型用户里有一定优势。但41039辆这个月销量就有点让人打问号了。和理想、小鹏这种主打中高端的品牌不同，零跑的主力车型价格区间明显更低，用户群体也更下沉。换句话说，零跑更像在抢那些原来可能考虑“十来万以内的燃油车”的消费者。销量确实吓人，但问题是，低价车的利润空间也很有限。
再往下看营收和利润。低价车卖得多，可能带来的直接问题就是毛利率难看。零跑汽车过去的财报里，毛利率一直偏低，这已经是公开信息了。零跑的毛利率曾经出现过负数——就是卖车还要赔钱，而不是赚钱。这在传统车企里几乎是不可想象的事情，但在新能源车企，特别是这几年刚刚起步的新势力里，却不是个例。比如前两年的小鹏和蔚来，毛利率也都徘徊在盈亏边缘。但零跑的情况更极端，因为它的车卖得便宜，利润空间本就压得更低。
讲到这里，可能不少人就会觉得这事儿危险了。卖得越多，亏得越多，这不就是典型的“死循环”吗？但事情没那么简单。零跑的毛利率低，确实和它的低价策略有关，但还有一个关键点：研发投入。这几年，新势力车企为了抢市场，为了拼智能化、电动化，几乎是“拼了命”砸研发。这些钱砸出去，短期是看不到回报的，甚至会直接拖累利润。但从长期来看，这些投入是为了技术积累，是为了抢占未来竞争的门票。零跑的研发投入比例虽然比不上理想和蔚来那么夸张，但在它的价位区间里，已经算是“下血本”了。一句话，研发是一笔战略性亏损，不是乱花钱。
再拉同行对比一下。理想和小鹏的毛利率现在都比较健康，但前几年也经历过“卖得多亏得多”的阶段。比亚迪这种老牌新能源车企，毛利率也一直不算高，尤其是它在中低价位市场的车型占比更大的时候。而外资品牌就更明显了，比如特斯拉，早期也是靠战略亏损一路烧出来的。亏损本身不可怕，关键是亏在哪里、怎么亏。如果是为了市场扩张、用户基数积累或者技术研发，这种亏损是有章法的；但如果只是乱砸钱，烧没了还看不到未来，那就有问题了。
然后再回头看看零跑。它的销量爆发背后，是靠低价抢市场，这点没错。低价策略带来的直接后果就是利润空间非常有限。但销量上来了，公司在规模效应上的优势也在逐步凸显。什么是规模效应？简单说就是卖得越多，摊到每辆车上的固定成本越低，比如研发费用、工厂运营成本等等。这种效果不会立刻体现，但随着销量增长，可能会逐渐改善毛利水平。
所以，零跑是真的在乱花钱吗？从目前的动作来看，不是。它是在抓机会，用价格优势抢市场，用销量积累用户。这种打法风险确实高——低价车能不能撑住成本线，销量能不能持续增长，这些都是悬而未决的问题。但它不是没有章法。零跑的关键点在于，它的研发投入和技术平台的布局，能不能支撑它未来在中高端市场打开局面。如果能，那么它现在的亏损是值得的；如果不能，那它的低价策略可能会变成一场消耗战，到最后自己先拖垮自己。
看着吓人的数据拆开以后，其实能看到不少章法。零跑的销量确实猛，但它的背后是低价抢市场、战略性亏损的打法。这种打法不是所有人都能玩得转，也确实风险高，但在汽车行业尤其是新能源领域，已经成为一种常见现象。零跑接下来要走的路，才是关键。短期看销量，长期看技术和用户基数。这事离谱归离谱，但也没到“看不懂”的地步。
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