行业大洗牌下，哪吒汽车该何去何从

️ 一、行业洗牌现状：头部固化，尾部淘汰加速

2025年新能源市场渗透率超50%，头部格局基本固化：

- 领跑阵营：小鹏（月销3.04万辆）、理想（2.99万辆）、零跑（2.52万辆）形成“小理零”格局，月销3万辆成生存基准线。

- 尾部危机：合创汽车2025年初已因资金链断裂倒闭；哪吒汽车2025年5月被申请破产审查，销量跌至单月110辆（同比暴跌97.76%）。

行业淘汰赛进入深水区，缺乏规模效应和技术护城河的尾部品牌首当其冲。

二、财务状况：资金链全面崩坏

哪吒汽车已深陷债务泥潭，远超其他二线品牌：

- 债务黑洞：负债总额超180亿元，被执行金额1.45亿元，供应商欠款达60亿元，甚至因215万税款逾期被通报。

- 现金流枯竭：网传账户余额仅剩439元，E轮融资30亿“画饼”两月无进展。

- 巨亏难止：2021-2023年累计亏损183亿元，2023年单车亏损超8万元。

对比其他二线品牌：创维汽车销量低迷但无债务危机；高合汽车获1亿美元注资尝试复活，而哪吒已无外部输血迹象。

三、产品与市场：技术掉队，信任崩塌

哪吒的核心失败在于战略失误：

- B端依赖症：早期靠网约车冲量（占销量70%），2024年市场饱和后C端用户不买单，缺乏真实口碑支撑。

- 技术短板：车机断网、续航虚标等质量问题频发，2025年一季度投诉激增300%；智能驾驶团队全员离职，研发体系崩溃。

- 价格战自杀：为冲销量将哪吒V降至6万元，每卖一辆亏8万，陷入“越卖越亏”恶性循环。

反观极氪、岚图等品牌，虽销量承压但技术迭代持续（如极氪整合领克技术平台），仍有突围可能。

四、管理失控与信任崩塌

内部失序加速了危机爆发：

- 生产停滞：浙江桐乡、南宁、宜春三大工厂全部停产，设备遭拆卖抵债。

- 员工流失：研发团队从2000人裁至不足200人，280家经销商73%停业。

- 信任破产：用户因售后无门维权，供应商围堵工厂讨债；高管却仍领百万年薪（创始人2023年薪305.6万），加剧内外矛盾。

结论：哪吒汽车爆雷进入倒计时

综合各方指标，哪吒汽车将成为下一个全面崩盘的新势力，且已进入破产程序。其核心死因是：“B端依赖+技术空心化+资本续命模式”在行业成熟期的必然反噬。

其他高风险品牌如创维汽车（年销不足万辆）、极石汽车（缺乏核心技术）虽处境艰难，但债务规模和系统性崩溃程度远不及哪吒。若无国资或巨头紧急接管，哪吒将步威马、高合后尘，成为2025年倒在“盈利生死线”下的标志性案例。