你绝对想象不到，全球第二大汽车巨头大众，今年第三季度每卖出1辆车就要亏损400元！ 这不是虚构情节，是真实发生的财务惨案，大众在全球狂卖220万辆汽车，结果反而净亏损88亿元。
这个销量仅次于丰田，位居全球亚军。 当其他车企靠销量攀升利润时，大众却陷入“卖得越多亏得越狠”的恶性循环。 这场崩塌背后，是中美两把利剑同时刺向大众要害：美国关税大刀每季度砍掉50亿欧元利润，中国电动浪潮则让大众引以为傲的技术光环彻底破碎。
大众集团最新财报显示，第三季度营收803亿欧元，同比增长2.3%，但净利润从去年同期的15.58亿欧元盈利，暴跌至亏损10.72亿欧元（约合人民币88亿元）。 这是大众五年来首次出现季度亏损。
最致命的打击来自美国市场。 特朗普政府实施的15%汽车关税，让大众每个季度多掏50亿欧元真金白银。 这个数字相当于大众2024年124亿欧元总利润的40%，等于每卖三辆车就有一辆在给美国政府打工。
为规避关税，大众被迫将生产线迁至北美，但新建工厂从选址到投产至少需要18个月周期，打乱了电动化转型节奏。
北美市场销量同比下降9.8%，至24.69万辆。 成本激增传导至终端市场，途观系列在美国被迫涨价3000美元，导致市场份额被日系品牌快速蚕食。 部分热门车型到港后要额外缴纳25%临时关税，这些成本最终都转嫁到消费者头上。
曾经贡献大众集团40%利润的保时捷，今年前三季度净利润从去年同期的40亿欧元暴跌99%，仅剩4000万欧元。 第三季度单季，保时捷经营亏损高达9.66亿欧元，成为拖累集团业绩的最大负担。
保时捷的溃败源于电动化战略的反复摇摆。 最初决定自主研发电池，但因成本比采购宁德时代电池高出40%而被迫叫停。 随后急转弯重回燃油车赛道，这一折腾导致27-31亿欧元的资产减值和战略调整损失。
在中国市场，大众第三季度销量66.03万辆，同比下降7.2%。 更严峻的是，其电动车市占率已跌至3%，不及头部新势力企业的零头。 大众ID系列直到今年才基本解决车机频繁黑屏的致命缺陷，而中国品牌车型已全面标配8155芯片和5G网络。
为保住市场份额，大众从奥迪到帕萨特全系降价。 这种以价换量的策略让大众在中国前三个季度销量仍逼近200万辆，但极大地吞噬了利润。 全国经销商网络出现退网潮，部分南方城市4S店纷纷转投中国品牌阵营。
大众MEB电动平台研发投入累计超300亿欧元，却因软件系统问题屡次延迟量产进度。 奥迪Q6 e-tron作为战略车型原定去年上市，因车载系统持续卡顿被迫推迟发布。 传统燃油车业务仍在持续消耗宝贵资源，欧洲工厂内燃机产线平均开工率不足60%，但关停这些工厂的成本更高。
在成本控制环节，大众单车管理费比丰田高出1800欧元，这种差距直接抵消了规模化生产带来的优势。 集团正在推行效能提升计划，目标是到2026年节省100亿欧元，将营业利润率提高到6.5%。 强大的工会阻力让任何裁员方案都举步维艰。
大众计划明年在中国推出超过20款全新新能源车型，试图扭转劣势。 集团中国的战略是燃油车看盈利，新能源车走规模，期望财务数据在2027年回升。 为弥补软件短板，大众向美国电动车企业Rivian投资50亿美元，联合开发电动汽车架构和软件。
德系车企正面临集体困境。 梅赛德斯-奔驰集团第三季度营业收入同比下滑6.9%，营业利润同比大幅下跌超七成。 宝马集团前三季度营业收入同比下降5.6%。 这些老牌车企在电动化转型中共同遭遇着阵痛。
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