来源：瓦砾村夫
会议时间：2026年7月22日（当地时间）
参会人：
CEO - 埃隆·马斯克
CFO - Vaibhav Taneja
AI副总裁 - Ashok Elluswamy
投资者关系主管 - Travis Axelrod
供应链副总裁 - Karn Budhiraj
车辆工程副总裁 - Lars Moravy
总法律顾问 - Brandon Ehrhart
CEO埃隆·马斯克的总结
这是一个非常出色的季度。我们实现了第二季度创纪录的交付量。我相信Model Y现在已经是全球各类汽车中销量最高的车型，并且在各方面都在创造纪录，其受欢迎程度正在大幅提升。
在已经批准FSD（完全自动驾驶）的地区，我们看到FSD的搭载率非常高。事实上，我觉得很多人实际上是在买“带车的FSD”，而不是“带FSD的车”。他们走进美国门店，基本上就是想要FSD，车型无所谓。
这显然是一个重要的需求驱动力。随着我们在不同国家获得FSD批准，我认为我们会看到类似的需求提升。这方面看起来非常好。
能源业务也在以惊人的速度增长，我认为它对于人工智能数据中心的规模化至关重要。我们在核心业务增长和为未来做准备方面投入了大量资金。今年是资本支出非常巨大的一年，但我有信心，我们正在投资的这些项目将产生我们有史以来最好的资本支出回报。
特斯拉团队表现得非常出色。Cybercab已经开始生产，我们很快也将开始Optimus的生产。Tesla Semi卡车已经开始生产，Megapack 3很快也将投产。我们已经启动了锂精炼厂和正极材料精炼厂的生产，同时也在扩大电池电芯生产规模。我们还在准备大规模的太阳能电芯和组件生产——实际上是从硅精炼一直到生产太阳能电芯，再到部署太阳能系统，因为未来由于交通电气化和人工智能，对电力的需求将极为巨大。
位于内华达的特斯拉Semi工厂
我们正在推进我们认为是有史以来最雄心勃勃的先进基础设施和制造产能建设。这至关重要。
关于Robotaxi，我们的目标非常雄心勃勃，但我们必须谨慎，避免造成任何事故或伤害任何人。虽然美国每年大约有3万到4万起汽车死亡事故，其中绝大多数都不会引起媒体关注，你几乎读不到任何相关报道，但如果我们哪怕造成一个人的伤害，都会成为全球头条新闻，监管机构会立即对我们的活动进行严格限制。我们不想造成任何人的伤害。
我们在尽可能快地规模化Robotaxi，同时努力确保不伤害任何人，理想情况下连一只宠物都不要碾压到。真正的限制因素是：我们希望在不伤害任何人的前提下，尽可能快地扩大Robotaxi规模。
我们会实时更新Robotaxi的开通情况。每当我们在一个城市开通服务，就会立即在X上发布。请关注特斯拉的X账号，我们会持续告知大家新城市的扩张进展。我们已经在佛罗里达州和德克萨斯州的多个城市以及湾区开通了服务。我们将继续非常快速地扩张，里程数看起来每周增长超过10%，这是一个非常高的复合增长率。
再说说Optimus。正如我之前多次说过的，我认为Optimus将是有史以来最重要的产品，但这是一个非常复杂的难题。要制造一个能够在你简单要求它做某事或给它看一段视频后，无需任何编程就能完成任务的自主人形机器人，这是人类从未实现过的最难问题之一。
在机器人的机电设计方面有很多挑战，既要达到足够的灵活性，又要非常可靠并具有很长的使用寿命。它需要能在现场长期工作而不发生故障，否则你就得面对一个70公斤重、突然倒下的机器人，得像抬尸体一样把它抬走——它可没有轮子。我们也不希望Optimus失控。
把设计做好并实现规模化生产，需要完成大量的工作。我特别想强调的是，生产规模化的挑战非常巨大。这将是特斯拉有史以来最难规模化生产的产品，因为机器人上的每一个部件都是全新的。生产爬坡的难度与部件的“新度”成正比。
至少电动汽车的非电驱动部分还有现成的供应链，你可以去找现有的供应商买轮子、后视镜、挡风玻璃、车身覆盖件之类的。但Optimus完全没有供应链，所以我们不得不从头建立整条供应链，或者自己内部生产。实际上我们已经把相当多的部件内部化了。我们在弗里蒙特工厂（原Model S/X生产线位置）建设的Optimus生产线看起来非常惊人，真的很震撼。
弗里蒙特工厂的Optimus生产线
我只是想让大家正确校准预期：Optimus会遵循正常的S曲线制造爬坡过程，但由于部件全新，S曲线的初始阶段会相当平缓且漫长。你们可能在网上看到很多机器人的惊艳演示，但那些演示要么是预先编程的，要么是远程控制的。目前还没有能够完成通用任务的人形机器人。Optimus将是第一个真正具备这种能力的，它不是演示品，而是能在日常生活中真正有用的产品。
Optimus被设计成具备完整的人类手部灵活性，甚至更高。人类的手是非常不可思议的东西。你越研究它，就越会惊叹它有多精妙。不仅仅是对生拇指，手部动作的细微之处都非常惊人。Optimus将拥有人类级别乃至超人类级别的灵活性，这会非常了不起。
再说说TeraFab。我们预计很快会宣布选址，并提供更多计划细节。我们会把这个放在正式发布会上宣布，而不是硬塞进财报电话会议，因为这是一个非常重大的宣布，值得拥有自己的聚光灯时刻。
我认为TeraFab将是一个了不起的、也是必要的项目。如果没有它，我们在规模化Optimus生产时会受到AI芯片短缺的严重制约。我们必须解决内存、逻辑芯片和封装问题，才能实现Optimus的规模化。总之，我们会把它留给专门的发布会。
我们已经为奥斯汀的开发型晶圆厂下了设备订单。这个研发工厂很酷，因为它计划把光刻掩模生产、逻辑、内存、封装和芯片测试全部放在同一栋楼里，这样就能实现非常快的迭代周期，快速试制新芯片设计并验证是否可行。我认为地球上目前还没有这样的建筑。这对我们尝试一些高风险、高回报的AI芯片冒险将非常有帮助。它主要聚焦于如何让Optimus尽可能有用。
完整的特斯拉生态系统 - 构建一个惊人丰裕的未来
然后我们还有Digital Optimus，本质上就是“操纵电脑屏幕”。它用和开车一样的方式来操纵电脑屏幕——对汽车来说是输入光子、输出控制；对Digital Optimus来说也是输入光子、输出控制。我们有信心可以把为自动驾驶汽车开发的同一套特斯拉AI技术，适配成“自动操纵的电脑屏幕”或“自动操纵的计算机”。
Digital Optimus对物理Optimus而言也很重要，因为物理Optimus需要能够操作电脑。它不能走到触摸屏前却不知道该怎么做，必须具备通用的触摸屏和计算机使用能力。这方面看起来很有希望。这是与SpaceX合作的。SpaceX的Grok相当于Digital Optimus的“管理者”，告诉它要做什么任务，然后Digital Optimus去执行。
我们还在构建Megapod设计，里面是Tesla AI4计算机搭配x86计算机。相当于把Digital Optimus装进一个盒子里，然后做成类似Megapack的包装形式，把大量AI4+x86组合装进一个巨大的箱子里。这些箱子可以放在全国甚至国外任何地方，从而利用分散的电力生产来扩展AI算力。我们超级充电站已经有大约7吉瓦的电力，而且还在增长，我们可以在很多超级充电站放置Megapod，实现分布式AI供电。我认为这可能是一件大事。
总之，我们对自动驾驶和机器人路线图非常兴奋，有太多精彩的东西即将到来。就像我说的，很难全部塞进一次财报电话会议。我们会有很多产品发布。我认为今年对特斯拉来说会是非常棒的一年，是我们有史以来最好的年份之一，而明年会更好。
最后，我要感谢特斯拉团队出色的执行，也感谢所有支持者与我们一起走在这条路上。谢谢！
CFO Vaibhav Taneja的总结
第二季度延续了我们在第一季度末看到的趋势——全球车辆需求出现回升。我们实现了全球第二季度创纪录的交付量，美洲、亚太和欧洲中东非地区分别实现了60%、27%和12%的环比增长。此外，Model Y在荷兰、澳大利亚和新西兰等多个关键市场创造了纪录。
Model YL已在美国上市
特斯拉团队打造具有合理价格和自动驾驶能力的有竞争力产品的努力正在取得成果。我们在第二季度末的订单积压达到了自2023年以来的最高水平。因此，我们正集中精力提高所有工厂的产量，以满足不断增长的需求。产量增长将受到供应链的限制，这不仅仅是电池，还包括电子元器件。我们以前也遇到过这种情况，和往常一样，特斯拉团队正在积极通过与供应商达成战略合作来清除障碍。
正如埃隆所说，车辆需求的关键因素之一是FSD。我们的销售数据显示，客户来看车的主要原因之一就是FSD。
第二季度在北美，约55%的交付车辆在交付时启用了FSD订阅。整体FSD付费客户数持续提升，全球已接近150万付费用户，其中55%是一次性购买，45%是订阅。我们预计FSD货币化的主要增长将来自订阅，因为我们已经在大多数市场取消了一次性购买选项。
剔除监管积分后的汽车毛利率从19.2%环比下降至16.3%。提醒一下，我们在第一季度曾提到有2.3亿美元的保修费用回调和部分关税减免收益，这些在第二季度没有重复出现。
如果剔除上一季度这些收益的影响，我们的汽车毛利率（剔除积分）基本持平。这说明特斯拉团队在持续拉动需求的同时，定价和成本管理是有效的。大宗商品价格上涨和利率变化都在持续增加我们的成本。需要注意的是，利率补贴成本是作为收入抵减一次性确认的。随着今年利率上升，补贴成本也随之上升，对汽车毛利率产生了负面影响。
正如我们之前指出的，能源业务本质上是波动的，部署时间取决于客户时间表，很大程度上不在我们控制范围内。第二季度我们部署了13.5吉瓦时的储能，环比增长53%，是能源业务第二大的季度。
尽管有增长，能源毛利率从39.5%下降至20.4%。毛利率下降由几个因素造成：首先，本季度有约2.4亿美元的保修费用上调，与部分供应商电芯在旧项目中的问题有关；其次，第一季度确认的超过2亿美元关税收益没有重复出现；最后，我们此前已指引，工业储能的平均售价在竞争加剧的背景下正在下降。长期来看，我们相信能源业务毛利率会回归到中低20%的区间。
该业务的订单积压很充足，我们正在尽最大努力根据现有需求和我们预期来自数据中心增长以及整体经济电气化的未来需求进行建设。
服务及其他业务毛利率从9.2%环比提升至14.1%，创历史新高。这主要得益于销量增加以及对支持二手车、超级充电、服务中心和保险等业务的车队进行了更好的成本管理。虽然目前占比还不大，但这个业务板块中也包含了我们为未来规模化Robotaxi而主动进行的基础设施投资。我们继续扩大特斯拉Robotaxi车队，目前已扩展到美国总共七个市场。我们预计全年车队爬坡速度会加快，并继续进入新的美国市场。
正如此前指引的，运营费用环比增加。增加主要来自大量研发相关活动，包括Semi卡车、Optimus、Cybercab和其他AI项目的预生产爬坡成本，以及新增算力带来的折旧。此外，本季度还有诉讼相关费用。请注意，我们正处于大规模投资周期，预计2026年及以后，主要由研发驱动的运营费用将继续增长。
净利润受到SpaceX持股市值变动带来的10亿美元收益的正面影响，但被约3亿美元的汇兑损失和约1亿美元的比特币损失所抵消。
正如此前指引的，本季度自由现金流为负。主要原因是资本支出环比翻倍以上，我们预计2026年下半年还会进一步增加。我们继续预计全年资本支出将超过250亿美元。未来两到三年，资本支出还会增长，因为我们要扩大Robotaxi车队、扩大Optimus产能、投资半导体晶圆厂、建设太阳能制造产能以及AI算力基础设施，再加上汽车业务的其他扩张。除了使用自有现金进行这些投资外，我们正机会主义地争取一些债务融资额度，最高可借款300亿美元，以加速这些投资。
我们相信这是为下一个时代定位公司的正确策略，我们会始终以非常资本高效的方式进行这些投资。通往惊人丰裕的道路始终充满挑战，需要做出大胆的押注。我们的进展不会是线性的。未来会非常美好，我们已经准备好迎接挑战。最后，我要感谢特斯拉团队、我们的客户、投资者和供应商对我们这段旅程的信心。
AI副总裁Ashok Elluswamy关于Robotaxi的总结
Say.com上很多问题都与Robotaxi的部署和规模化有关，所以我们想全面介绍一下我们现在的情况以及未来的方向。
首先，我想说明Robotaxi项目运行得非常好，尤其是在安全性方面，项目有着无可挑剔的安全记录。我们目前已在两个州的六个城市完成了超过38万英里的无监督Robotaxi行驶，零重大事故。任何报告的事件都是其他车辆在我们静止时撞击我们。我再次强调，目前的安全表现非常出色：38万英里零重大事故。
历史上所谓的专家一直声称必须有激光雷达、毫米波雷达、高精度地图等全套设备才能安全驾驶。我们在这里证明了这并非必要。只用摄像头就可以实现安全、舒适且可负担的自动驾驶。这一记录应该是对特斯拉整个AI方法的巨大验证。
其次，我想谈谈规模化。我们大约一年前在奥斯汀启动了Robotaxi项目，当时副驾驶座位上还有安全员。去年年底我们在奥斯汀实现了首批完全无监督的Robotaxi。从今年初开始，车队每周无监督行驶里程以两位数的速度增长。我重复一遍，过去几个月我们一直以非常高的周复合增长率增长，而且我们预计今年剩余时间还将继续保持这样的高增长。
另一个需要注意的点是，扩展到新城市对我们来说投入相对较小。我们预计开通一个新城市所需的时间会持续趋近于零，最终目标是按整个州运营，而不是一个城市一个城市地推进。能够实现这样的增长，是因为我们在特斯拉拥有世界级的前沿AI工程团队。
目前运行中的Robotaxi车队已经在使用我们之前提到的V15 FSD软件的早期版本。对于V15，我们规划了大约七条主要改进轨道，它们都在并行推进。目前运行在Robotaxi上的早期V15版本已经合并了其中40%的改进，这些就是现在车队在跑的版本。随着我们继续完成V15的工作，车辆将变得极其安全和强大。我们已经在内部看到这些技术押注开始奏效的迹象，预期回报会非常大，这将帮助我们在今年剩余时间及以后继续保持同样的增长速度。
最后关于Cybercab，首先它是一款非常出色的产品。任何坐过它的人都会立刻爱上这种体验。我们已经把制造目标大致对齐到无监督里程的预期增长率。驱动Model Y和其他平台的同一套V15模型也将用于Cybercab。总之，到目前为止Robotaxi的增长是真正指数级的，同时保持着无可挑剔的安全记录。我们的技术押注正在见效，帮助我们在可预见的未来继续保持指数级增长。Cybercab会非常棒。
德州超级工厂的Cybercab产线
Travis Axelrod：
太好了，非常感谢Ashok。还有一个关于Optimus训练数据收集的剩余问题，你能一并回答一下吗？
Ashok Elluswamy：
当然可以。关于Optimus，尤其是第三代，它的设计不仅是在外观上匹配人类，更是在功能和灵活性上匹配人类。采用这种方案的一个主要原因是，拥有人类形态和功能，可以让我们从人类那里学习如何完成各种任务。这打开了整个世界作为Optimus训练数据的来源。
就像FSD一样，我们有大量人类数据来源，包括我们工厂里所有工人的数据。Optimus可以通过观察他们在工厂里执行任务来学习很多东西。我们还有专门的数据收集团队，可以提供数量相对较少但质量非常高的演示数据，用于模型的后训练。此外还可以利用整个互联网上展示人们在工业和家庭场景中完成各种任务的数据。
加州弗里蒙特的Optimus产线
第二个飞轮是当大量Optimus机器人在我们称为“Optimus学院”（Optimus Academy）的环境中练习任务时。机器人自己体验任务产生的数据将非常宝贵，有助于缩小机器人与人类之间可能存在的细微形态差异。这也是强化学习循环启动的时候——机器人先尝试一些任务，有时会失败，从成功和失败中学习，最终可能以超人类的水平掌握这些任务。
我们为Optimus制定的AI策略是一致的，就是和FSD一样的端到端策略：像素输入，控制输出。就像FSD一样，我们期望它能广泛适用。
在FSD中，你坐进车里，输入地址，按下开始，它就能从泊车到泊车全程处理驾驶。Optimus也会是一样的——你只要让它做任何事情，它就应该自己完成整个任务，中间不需要你干预。而且这是同一支做出了FSD V12、V13、V14以及现在V15的团队在为Optimus工作。所以我对Optimus会成为能力非常强大的机器人充满信心。
分析师提问一
Andrew（分析师）：
非常感谢接受提问。我想先从Optimus开始。埃隆，你提到目前Optimus几乎没有现成的供应链，你们大部分都是自己内部解决的。我想知道，在这个过程中，有没有供应商愿意和你们一起投资，在美国建立本土制造能力，从而帮助你们更快规模化？在你们希望一定程度上掌控自己命运、尽快爬坡的背景下，从投资周期角度看，有合作伙伴一起分担是否可能更资本高效？你们和外部供应商的对话情况如何？
埃隆·马斯克：
抱歉。我们的供应商一直很棒，他们为支持Optimus和Robotaxi等进行了巨大的投资。特别是三星和台积电正在建设晶圆厂——台积电在亚利桑那州，三星在德克萨斯州——投入数百亿美元来为Optimus和Robotaxi生产AI算力。松下也投入了数十亿美元来扩大电池电芯生产。
我今天身体有点不舒服，声音可能有点怪。但我们的合作伙伴非常出色，我想感谢他们的支持、投资和努力。
Karn Budhiraj：
补充一下埃隆的话，三星的那座晶圆厂将在很大程度上专门服务于未来的项目，这是一笔数十亿美元的巨大投资。我们在内存以及新型金属注射成型零件、柔性印刷电路等非线性技术方面也看到了同样规模的投资，这些更多是面向机器人而不是传统汽车供应链的。在找不到合适合作伙伴的情况下，我们从不犹豫自己内部做。我们有非常强大的制造工程团队和设计团队来帮助我们规模化这些能力。
埃隆·马斯克：
我还要特别感谢美光（Micron）给我们分配了内存。他们在内存分配上做出了非常艰难的决定。在当前内存价格极其疯狂的情况下，美光以合理的条件给了特斯拉相当大的配额，我们非常感激。
Andrew：
非常感谢这些补充信息。关于Robotaxi，你们在准备发言中提供了很多很好的信息。但州层面的法规似乎在演变，可能涉及传感器要求。你们在自己的推进过程中，希望从监管机构那里看到什么，或者需要看到什么，才能确保既有合理监管，又不会被过度监管？
Travis Axelrod：
我们有Lars在线，Lars你可以回答这个问题吗？
Lars Moravy：
好的。我认为在美国联邦层面我们已经取得了很大进展，NHTSA在推动FMVSS规则向接受纯自动驾驶车辆方面的举措非常好，我很感谢他们的支持。
州与州之间情况不同，新泽西的情况有点令人沮丧。
正如Ashok在开场中说的，我们真正关注的是车辆的实际表现，最终会由表现推动监管机构和公众的接受。最好的监管是给公司和创新者设定目标和任务，然后让我们自己找到解决方案；如果监管直接规定解决方案而不是先定义问题，我们就不太认同。
但特斯拉一如既往，会用实际表现说话，Ashok已经把这一点说得很清楚了，这将是我们未来扩张的基础。
FSD累积行驶里程
分析师提问二
Alex（美银分析师）：
谢谢。关于Robotaxi再追问几个问题。投资者应该关注哪些里程碑，会让你们加速车队规模化或市场部署？是进一步的安全验证（比如每起事故对应的里程数）还是其他？另外，你们会考虑与第三方出行平台合作来提高利用率吗？还是目前计划保持完全垂直整合？
埃隆·马斯克：
我们预计Robotaxi会像我们其他业务一样保持垂直整合。我不认为我们会在Robotaxi上遇到需求问题。经济性会非常有吸引力，我认为需求会远远超过我们的服务能力，所以在这种情况下垂直整合是自然的选择。
真正的限制就是我们所说的关于可靠性“九的长征”——你需要多高的可靠性才能规模化。理想情况下你希望达到99.999999%的可靠性。这是目前真正制约Robotaxi增长的因素。
Cybercab为德州超级工厂员工提供出行服务
分析师提问三
Colin（Wells Fargo分析师）：
谢谢接受提问。最近有很多关于SpaceX和特斯拉以某种方式合并的讨论，双方已经有很多合作。埃隆，你是否看到最终合并公司的协同效应？从你的角度看，长期是否有意义？
埃隆·马斯克：
从我们与SpaceX在多个领域的大量合作可以看出，重叠越来越多，尤其是TeraFab会是一个巨大的项目。但显然我们不能在财报电话会议上讨论合并公司之类的事情，这必须通过适当的程序来进行。我把这个问题交给我们的总法律顾问Brandon。
Brandon Ehrhart：
完全正确。我们继续从与SpaceX的关系中受益，他们是非常好的合作伙伴，我们有很多互利的交易。今年早些时候我们通过投资和框架协议加深了关系，这将允许我们继续在埃隆提到的TeraFab和Digital Optimus等项目上合作。
埃隆·马斯克：
还有很多其他事情，比如车里的Grok、Grok帮助驱动Digital Optimus。星链正在被集成到Cybercab中，也会被集成到所有车辆中（至少在星链覆盖的市场），因为在Robotaxi场景下你需要无处不在的连接。
即使在硅谷，也有很多地方蜂窝网络覆盖很差甚至不存在。我们不能让Robotaxi卡在这些缺乏蜂窝网络连接的“百慕大三角”里。星链能够提供无处不在的连接，这一点非常重要，这样就不会出现Robotaxi“失踪”。
此外，乘客坐在车里会想进行高生产力活动或娱乐，有了星链可以以很低的每GB成本观看4K直播体育赛事，这在蜂窝网络下是很难实现的。
Cybercab将直接集成星链V5版本
Vaibhav Taneja：
就像Ashok提到的Cybercab体验一样，当你不需要专注开车时，车里的时间可以用来开电话会议、看电影或做任何事。这也是为什么Cybercab设计有大屏幕。我们已经在奥斯汀工厂开始做Cybercab试乘，很快客户也能体验到，到时候你就会明白连接性有多重要。
Colin：
关于Robotaxi，从媒体报道看，目前车辆数量似乎还只是几十辆的量级，而不是几百辆。为什么不先在奥斯汀或一两个城市集中规模化，再增加城市？要在主要城市达到更高车辆数量，目前的瓶颈是什么？
Ashok Elluswamy：
我们之所以在不同城市扩张而不是只在一个城市加倍投入，是因为我们想确保我们的技术栈是真正通用的。它确实是通用的。
我们想向自己和外界证明，它可以在很多不同城市以较小的城市间额外投入正常工作。我们内部确实看到了这一点。正如埃隆之前说的，增长率是真正指数级的，只是目前还处于指数曲线的早期，所以外人从车辆数和里程的关系上不太容易理解。
这些车辆基本是持续运行的，不像人类司机可能一天只开几个小时。即使车辆数量不多，也能跑出很多里程。我们更关注无监督里程数，而不是简单的车辆数量。我们希望运营一支非常高效的车队。
Robotaxi付费行驶里程数
Vaibhav Taneja：
再补充一点，我们在尝试规模化，同时也在确保把各种可能出现的问题都排查清楚。这些问题不仅存在于软件层面，也存在于运营层面，我们正在解决。所以我们希望有更广的足迹，在较小规模、可控的方式下把这些问题解决掉，然后再大规模部署。
埃隆·马斯克：
关于Cybercab需要注意的一点是，因为它是全新的底座，我们需要积累专门针对Cybercab的驾驶数据，才能大量上路。不像Model 3和Model Y已经有数百万辆在路上，Cybercab没有这个基础。所以我们需要用改装了方向盘和油门刹车踏板的Cybercab去积累里程，以校准底座。当我们对此有信心后，各城市的Cybercab数量会大幅增加。
Lars Moravy：
再补充一点，各城市、各州的TCO（总拥有成本）、交通和监管情况都不同，并没有统一的联邦框架。我们之所以一个城市一个城市推进，是为了逐一满足每个城市的要求。
分析师提问四
Walt（LightShed分析师）：
关于Lars刚才的评论，我追问一下。NHTSA局长Jonathan Morrison最近在CNBC上表示，似乎想取消踏板，我忘了他具体是怎么说的了，但似乎他想取消方向盘。这是否是限制你们大规模部署Cybercab的关键因素？在联邦层面还需要什么来真正解锁Cybercab的爬坡？
Lars Moravy：
简短回答是不需要。
我们与NHTSA以及Morrison局长的关系很好。他们只是在跟上公众期望和世界趋势，并试图走在前面、做好准备。过去几年我们一直对他们保持开放和诚实，说明我们的计划和正在做的事情。我感觉我们在共同推进。
Walt：
明白了。
埃隆，一个关于路线表的问题，星链已经集成到Cybercab，你们谈到了看电影的连接性。反过来说，Cybercab能否成为星链移动的远程热点？另外，Semi的自动驾驶你们预计什么时候能实现？自动驾驶卡车市场似乎也很大。
埃隆·马斯克：
绝对可以。正如你提到的，目前卡车司机严重短缺，愿意开卡车的人不够，而卡车对美国运输至关重要。自动驾驶Semi对于解决司机短缺非常重要，同时也会大幅提升安全性和舒适性。
由于Tesla Semi的数量目前还很少，即使到今年年底在我们总车队中的占比也会很低，所以我们把自动驾驶的主要精力放在高产量车型（Model 3/Y和Cybercab）上，先解决这些车型的通用无监督自动驾驶。
我们预计Tesla Semi的自动驾驶大概会在今年年底或明年年初实现。我不希望它在未来六个月左右分散我们对3/Y和Cybercab安全“九的长征”的注意力，但它明年一定会实现，并赶上Semi大规模生产的节奏。
关于通信，我认为有一个有趣的角度，可以把特斯拉车上的星链终端当作地面上的中继站，为手机和需要Wi-Fi的人提供连接。当然，固定的星链终端也可以做类似的事情。
Semi工厂产线终端
分析师提问五
Will（Truist分析师）：
埃隆，你提到了Optimus供应链的难度。我们很想了解你们在微处理器、微控制器、执行器和其他半导体方面的自制倾向。有些可以商用，有些可以自己设计让第三方代工，还有可能自己设计和制造。你们在不同方式上的倾向是怎样的？
埃隆·马斯克：
你是在说汽车上的微控制器和负责转向、制动系统的各种计算机吗？
Will：
不，我说的是Optimus，不是汽车。
埃隆·马斯克：
Optimus有很多非常专门的功率电子和电路板，都是特斯拉设计的，但由供应商代工生产。
对于将在奥斯汀生产的Optimus 4，供应链会更加垂直整合。我们目标是Optimus 4的产量比Optimus 3高出一个数量级，也就是理想情况下每年1000万台对100万台。当然，存在着各种困难，规模化生产是极其艰难的。
Optimus 4会更加垂直整合，可能会把很多PCB相关工作内部化。
Will：
跟进问题，Optimus 4大概什么时候开始量产？另外，把HW3升级到HW4以支持V15及未来FSD版本的计划还在吗？
埃隆·马斯克：
我认为把所有低于HW4、但已经配备摄像头的车辆进行升级是有意义的，因为否则改动会太多。
从财务上看，在某个时点升级它们是划算的。我们会想把它们升级到下一代AI板卡。我们有升级版的AI4，大概明年中期量产；还有AI5，也希望明年中期量产。
AI5会先用于Optimus。特斯拉芯片团队进展非常快，我非常兴奋。
AI6的设计我觉得会是全球最好的边缘计算芯片。如果有人有更好的，我很想找到TA和TA握握手。芯片方面进展顺利，再次感谢台积电、三星和美光的支持。
分析师提问六
Dan（Barclays分析师）：
谢谢。关于资本支出的节奏和路径。埃隆，你过去说过会尽可能多花钱，但效率是限制因素。在当前这个资本支出周期中，你们的CapEx节奏在多大程度上是因为再多花钱就会变得低效而被限制的？又在多大程度上是CapEx节奏本身在解锁你们面临的各种供应约束？
埃隆·马斯克：
这是个好问题。我要求团队真正做到：在不过于浪费的前提下，尽可能快地投入资本支出。
我们不是在追求极致的资本效率，因为那会拖慢速度。这是资本效率与时间之间的平衡。如果能更快把事情做成，哪怕资本效率稍微低一点也没关系，因为这实际上会给公司带来更高的NPV（净现值）结果。
总体来说，我对目前的进展相当满意。我们在如此多不同领域同时进行着惊人的建设和生产增长。我不知道历史上有没有公司在这个规模上这样做过，也许亨利·福特做Model T的时候，或者二战时期军工扩产的时候。但我认为这可能是自二战以来美国最快的工业规模化。
Vaibhav Taneja：
补充一点，我们所有的资本支出都是为了形成生产性资产——无论是Optimus、Cybercab、今年早些时候投产的LFP工厂、Semi工厂，还是半导体晶圆厂，以及我们正在美国大规模建设的太阳能制造产能。
我们要把美国太阳能制造规模提升一个数量级。这些事情都不容易，因为建工厂往往要从零开始。我们几乎所有的建设项目最终都是自己当总承包商，因为我们做得太多了。回到埃隆所说的，我们在以人类可能的最快速度推进，同时让事情在现实世界中真正运转起来。我们的资本支出效率我认为是非常出色的。
位于德州的特斯拉锂精炼厂
Dan：
关于储能。未来可预见的时期内，储能在多大程度上会受到供应约束？目前部署中，有多少是传统的公用事业削峰填谷，有多少是针对数据中心电力质量问题（训练时功率剧烈波动）？你们在软件和功率电子方面有优势。数据中心需求和更广泛的公用事业削峰之间的需求曲线目前是怎样的？
埃隆·马斯克：
目前主要还不是简单的削峰，而是电网平衡。对于平衡风电和太阳能发电，电池非常出色。太阳能+电池的组合将是未来全球绝大多数能源的生产方式。星链卫星就是靠太阳能板和电池供电的，你可以把地球想成一颗巨大的卫星。太阳提供的能量远超其他任何来源。
我们认为电力约束已经是启动AI计算机的重大问题。AI算力需求太高，即使是超大规模云厂商也在为开启AI算力、找到电力并平滑电力而头疼，尤其是在训练过程中，功率可能在一百毫秒内下降70%。你需要快速响应的先进功率电子来平滑这些剧烈的功率变化。
这就是为什么SpaceX为数据中心买了这么多Megapack——主要是为了平滑训练时的功率波动。同时它也有助于从电网获得更多电力：如果你告诉公用事业公司，在一年中最糟糕的高峰时段你不需要他们供电（因为电池可以顶上），他们就更容易给你供电。
孟菲斯，SpaceXAI数据中心的Megapack储能系统
事实上，美国扩大总能源产出的最好方式可能就是用电池。美国大约有1.2到1.3太瓦的发电装机，但平均用电只有大约0.5太瓦，也就是装机是平均负荷的2.5倍。理论上仅靠电池就可以让美国可用能源翻倍。所以我们看到未来对Megapack的需求会非常、非常高。
（以上）
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