最近汽车圈可热闹了！

2025年10月30号，全球汽车巨头Stellantis发布Q3财报，股价随后"哐当"一声跌了一成多，

直接创下了近五年来的单日最大跌幅。

朋友圈里汽车博主都在刷屏："欧洲那边又传工厂停工了，

这次连标志雪铁龙的招牌生产线都停了多天！"

2025年上半年更是亏损达23亿欧元；

北美市场销量在上半年出现下滑，欧洲市场份额更是从上半年的17万辆跌至Q3的不足16万辆

这可是他们十年前的"基本盘"啊！

要知道，这家公司2021年刚由PSA（标致雪铁龙）和FCA（菲亚特克莱斯勒）合并的时候，

那可是风光无限，合并第一年净利润就冲到了134亿欧元。

可这才过了四年，怎么就从"行业新贵"变成了"濒危物种"？

今天咱就来唠唠：Stellantis真的要走到崩溃边缘了吗？

【 第一部分 】欧洲工厂集体"躺平"，Stellantis到底在硬刚啥？

先给大伙儿划重点：

2025年9月底到10月初，Stellantis在欧洲的多家工厂相继宣布"临时停产"，

以调整库存、优化生产节奏。

这话说得轻巧，可懂行的都知道，欧洲汽车市场现在啥情况？

从今年前九个月的数据来看，欧洲每新注册10辆汽车中，就有大约1.6辆是纯电动车，

这个数字比去年同期增长了三辆点。

加上混合动力和插电混动的车型，欧洲电动化浪潮已经势不可挡，

整个市场的节奏在加快。

而Stellantis的电动车型销量占比存在明显差距，跟不上这个节奏。

更尴尬的是，他们推出的纯电车型e-208（标致）、500e（菲亚特），

存在冬季续航缩水、充电速度不够快等问题，在欧洲消费者中口碑受挫。

为啥非要在这个节骨眼停产？

咱得把时间拨回2025年6月当时欧盟面临着电动化转型的压力，

要求车企加快本地化电池生产。

Stellantis当时宣布了与宁德时代和CATL的合作，

但跟CATL在西班牙萨拉戈萨的电池厂（计划产能50吉瓦时）要到2026年底才能投产。

这个间隙期太长了，导致Stellantis在电池供应上面临断层。

库存堆成山，生产线还得硬着头皮转，最后只能被迫停产来"消化库存"。

从欧洲经销商那边也能看出问题的严重性。

很多经销商的库存周期已经飙到了90多天，

远远超过了行业平均的60天。

这意味着什么？

就是说卖一辆车的周期拉长了，资金压力大增，现金流绷得像根弦。

整个欧洲市场的产能利用率明显下降，

车企之间的竞争已经不是产能竞争，而是电动化速度的竞争。

有意思的是，竞争对手可没闲着。

大众、宝马、奔驰等都在加速推出续航600公里以上、支持快充的新车型。

宝马的iX、奔驰的EQE都已经占据了高端市场的一席之地。

而Stellantis还在靠"油改电"车型硬撑，

这不是硬刚市场，根本是在和市场"撞南墙"。

欧洲工厂停产这波操作，在表面上是为了"调整库存"，

但本质上反映出了Stellantis在电动化转型上的节奏滞后。

他们没有提前布局纯电平台，现在只能被迫走"油改电"的老路。

这条路在欧洲市场已经走不通了，

因为消费者已经见过纯电车有多灵活、多高效。

再用"油改电"车型去竞争，

那就是拿着过时的武器去打现代化战争。

【 第二部分 】北美赚的钱，真能填平欧洲的"坑"？

这时候可能有人要问：欧洲市场拉胯，

那Stellantis不是一直在北美混得风生水起吗？

咋还说要崩溃？

咱得掰扯掰扯这"东边不亮西边亮"的事儿。

先看最近的数据：2025年上半年，Stellantis在北美的日子也不好过。

Q1销量同比下滑超过一成，Q2也只是勉强稳住。

到了Q3才开始有所回暖，销量恢复到同比增长的局面。

这说明什么？

说明北美市场虽然曾经是Stellantis的现金奶牛，

但也没逃过全球汽车市场的大调整。

而且这里面有个隐藏的陷阱。

Stellantis在北美卖得最好的是什么？

是Jeep品牌的SUV和Ram皮卡。

这些是高利润车型，确实很赚钱。

但问题在于，这类车型在欧洲根本卖不动。

欧洲消费者喜欢小车、紧凑车、电动车，

对大型SUV和皮卡兴趣寥寥。

这就像卖火锅的赚了钱去补贴奶茶店商业逻辑本身就不成立。

北美市场再强，也只占Stellantis全球营收的一小部分。

欧洲市场虽然占三分之一多的营收，

但这些年利润率一直在跳水。

2024年欧洲市场的利润率只有个位数，

而北美的利润率虽然两倍于欧洲，但盘子太小。

算下来，北美的利润根本补不上欧洲的亏损。

更糟心的是资金流的问题。

Stellantis在欧洲有14万员工，占全球员工总数的四分之二多。

这些员工的薪资、福利、遣散费等每年要烧掉十多亿欧元。

与此同时，为了在北美抢市场，

Stellantis给经销商的返点高得吓人。

这意味着卖一辆北美车的净赚，要比卖欧洲车少一大笔。

所以看起来北美赚得多，

实际上利润空间在被不断挤压。

2025年上半年的财报数据显示，

Stellantis的短期债务已经增加到令人担心的水平。

现金流的压力越来越大。

这就是为什么他们要停产、要裁员、要砍项目

根本原因是现金储备在快速消耗。

有个更现实的问题：特朗普政府的关税政策。

从今年开始，美国对外国车企的关税政策变得越来越严格。

Stellantis作为欧洲品牌，在美国市场面临的关税压力在不断增加。

这直接挤压了北美市场的利润空间。

所以北美市场虽然看起来还在增长，

但增长的含金量在下降。

【 第三部分 】Stellantis的领导力变更与战略调整

这时候咱得提一个重大事件：

2024年12月1号，CEO卡洛斯·唐唯实（Carlos Tavares）宣布辞职。

这位执掌Stellantis近四年、曾经把PSA从破产边缘救活的"成本杀手"黯然离场。

辞职后，董事长John Elkann领导的Interim Executive Committee接管公司，

新CEO则是在2025年6月正式上任的Antonio Filosa。

这一领导力变更，反映出董事会对前任策略的不满。

为啥唐唯实要离职？

根本原因就是他的成本控制策略在新时代已经失效了。

唐唯实是个成本控制的高手。

2014年他接手PSA时，把一家濒临破产的法国车企硬生生救活了。

他的办法很简单：砍成本、关工厂、裁员工。

效果也很显著，PSA的利润率从负数变成了正数。

FCA并过来以后，他继续这套办法，

2022年还创造了Stellantis历史上最高的利润率。

但问题来了：这套办法在电动化和智能化的时代行不通。

电动化需要什么？

需要烧钱研发纯电平台、需要快速迭代产品、需要积极的市场推广。

但唐唯实的思路是省钱，是"油改电"过渡战略。

他觉得电动车那天会来，但不是现在。

所以他的策略就是尽可能压低成本，用传统的思路来改造产品。

结果呢？

一眨眼，特斯拉已经卖遍欧洲，中国电动车品牌也杀过来了，

欧洲本土车企都在铆足劲搞电动化。

唐唯实的"稳扎稳打"变成了"慢一拍"。

新CEO Filosa接任后，面临的是一个完全不同的局面。

他需要在保持成本控制的同时，加大研发投入和市场推广。

这是一个两难的选择。

削减成本就没钱研发，加大研发就要承受利润下滑。

Filosa上任没多久就遇到了H1的亏损，直接被市场"教育"了一顿。

但好消息是，Filosa的反应比较快。

10月中旬，他公开宣布了一个130亿美元的美国投资计划。

这说明他已经意识到问题的严重性，

开始拿出真金白银来押宝未来。

这个投资计划涉及新工厂建设、产能扩充、就业机会等，确实有诚意。

欧洲市场呢？

Filosa也动作不少。

他新任命了Enlarged Europe的负责人Emanuele Cappellano。

这说明Stellantis意识到欧洲市场虽然亏损，但不能放弃。

欧洲仍然是全球第二大汽车市场，

虽然Stellantis在欧洲的市场份额在下滑，但基数还在。

关键问题是：Filosa能在多久内扭转局面？

电动化是个长期战役，不是一两年能完成的。

而现在的问题是，时间紧迫。

欧洲消费者已经开始大规模转向电动车了，

不会再等Stellantis三五年。

【 第四部分 】网友吵翻了！Stellantis真的要凉，还是"假摔"？

Stellantis最近这波操作，直接把网友给整懵了。

评论区几个热门问题，咱来唠唠。

首先是关于欧洲工厂停产的讨论。

有人问：是不是要大规模裁员了？

中国合资企业，比如神龙汽车会不会受影响？

从官方声明来看，停产期间工人领部分薪资，还不到裁员的地步。

但这只是暂时的。

要是库存问题长期得不到解决，那裁员迟早要来。

至于神龙汽车，它虽然是Stellantis和东风合资的品牌，

但在中国市场的销量表现并不算抢眼。

Stellantis对中国市场的投入一直很保守，推出的新能源车型不多。

短期看工厂停产对中国业务影响不大，但长期要看集团能不能输血。

还有人问：北美市场赚那么多，能不能把欧洲的亏损补上？

这个问题的答案其实就是"难"。

我们前面分析过，北美市场再强，也补不上欧洲这个大坑。

北美的产品定位和欧洲完全不同，利润结构也不一样。

就像你不能指望卖火锅的赚的钱去补贴奶茶店

商业逻辑本身就对不上。

最热门的问题是：Stellantis的新领导层能行吗？

要不要继续换人？

这个问题反映出网友对Stellantis未来的焦虑。

老CEO唐唯实虽然成本控制一流，但在电动化转型上确实慢了一拍。

新CEO Filosa能不能扭转局面，还要看后续的行动。

从他上任以来的几个大动作来看，他确实在尝试改变Stellantis的路线，

比如加大北美投资、调整欧洲领导层。

但这些改革都需要时间来验证。

还有人讨论Stellantis有没有可能破产。

这个问题说得有点危言耸听，但反映出了市场的担心。

Stellantis虽然现在困难重重，但还没到破产的地步。

公司手里还有不少资产，欧洲市场的老字号品牌（标致、雪铁龙、Jeep）仍然有品牌价值。

北美市场虽然竞争激烈，但Jeep和Ram的销售基础还在。

真正的危机是：能不能在电动化转型的浪潮中活下来。

这不是破产的问题，而是市场份额被蚕食的问题。

有个网友提出了一个有趣的对比：

为啥大众、BMW、奔驰等对手能活得好好的，

而Stellantis却陷入了困境？

这个问题问得好。

根本原因就在于战略判断的差异。

大众虽然也经历过"柴油门"危机，但它很快调整战略，大规模投入电动化。

从2020年开始，大众每年投入几百亿欧元到电动化研发。

虽然成本高、利润一度受挫，但现在已经看到了成效。

BMW、奔驰也都走了类似的路线。

而Stellantis走的是"平稳过渡"的路线，

结果就是被打了个措手不及。

网友们还在讨论Stellantis的产品线问题。

为啥同样是欧洲品牌，标致、雪铁龙的电动车卖得不好，

而大众的ID系列、奔驰的EQ系列就能得到市场认可？

根本原因还是产品力的差距。

标致e-208虽然上市时间不晚，

但续航、充电、车机系统等方面的表现都没有达到市场期望。

消费者买电动车的逻辑和买燃油车不一样。

燃油车的操控、舒适性是关键，

但电动车的续航、充电、智能系统是硬指标。

Stellantis在这些方面的投入明显不足。

最后还有一个讨论方向：Stellantis是不是该和中国车企合作？

这个问题触及到了Stellantis最大的战略困境。

它虽然有与宁德时代、CATL的电池合作，

但对中国车企的整体合作仍然很保守。

这是欧洲大多数传统车企的共同心态：

既想从中国市场赚钱，又不想被中国企业"反向输入"。

但这种心态已经过时了。

全球供应链已经重构，

如果Stellantis继续拒绝深度合作，只会被市场淘汰。

【 结 语 】Stellantis的"至暗时刻"，是崩溃还是重生？

从2025年10月的这场危机来看，Stellantis绝对称得上"站在悬崖边上"。

欧洲市场面临电动化转型压力，北美销量波动，

领导力变更期内战略调整还在进行，全球供应链面临重构。

但话说回来，这家公司手里也不是没牌。

Jeep和Ram在北美还有号召力，虽然销量在波动，但品牌忠诚度还在。

欧洲的老字号品牌（标致、雪铁龙）虽然销量下滑，

但在欧洲市场的基础仍然很深。

法国和意大利的消费者对这些品牌仍然有感情。

这种品牌基础如果好好利用，可能成为翻身的基础。

与CATL的电池合作也是一张好牌。

西班牙的电池厂虽然到2026年底才能投产，

但一旦投产，Stellantis就拥有了本地化的电池供应链。

这对于应对欧洲的本地化政策至关重要。

而且CATL的LFP电池技术成熟、成本低，

这对于Stellantis推出更便宜的电动车会有帮助。

北美的投资计划也显示出了Filosa的决心。

130亿美元用于投资美国工厂和产能，虽然成本巨大，

但如果能推出成功的电动车产品，这笔投资就值了。

毕竟美国市场的电动车需求还在增长，

虽然增速放缓，但市场规模仍然很大。

未来的三到五年，对Stellantis来说将是生死考验。

它需要在几个方面同时取得突破：

欧洲市场的电动车销量要快速增长；

北美市场要稳住基本盘，同时推出有竞争力的电动车；

中国市场的合作要从被动变主动。

这些目标都很高，任何一个没完成都会对集团造成巨大压力。

从历史上看，汽车产业的转型往往会淘汰一批企业。

福特、通用都曾经是全球霸主，

但在新时代来临时都被迫调整。

Stellantis能不能成为幸运儿，关键还在于Filosa团队能不能做出更激进的变革。

不再是"稳扎稳打"的低成本战略，

而是"奋力一搏"的转型战略。

有人问：如果Stellantis真能熬过这关，它是靠什么翻身？

可能不是靠"成本优化"，也不是靠"北美输血"，

而是靠"决绝的转身"。

就是放弃对传统燃油车的执念，全身心投入电动化和智能化。

同时，承认中国供应链的优势，与其深化合作，而不是想着"自己来"。

这对一家有百年历史的欧洲车企来说，需要很大的勇气。

但在这个时代，这可能是唯一的活路。

Stellantis现在就站在这个十字路口。

向左走是继续"欧洲优先、自主发展"的老路，

很可能在三五年内被蚕食殆尽。

向右走是"全球合作、激进转身"的新路，

虽然充满风险，但可能有翻身的机会。

选择权在Filosa和他的团队手里。

市场和时间都不会给他们太多的犹豫机会。