当中国车企的电动化技术遇上欧洲品牌的本土化根基，会擦出怎样的火花？
2025年6月20日，香港交易所一份公告悄然揭晓：吉利汽车与雷诺集团正式签署合资协议，双方将共同注资约48.74亿人民币，重组巴西市场业务版图。
这步棋下得狠准稳，既规避了欧盟高额关税壁垒，又撬开了拉美最大汽车市场的大门。而这场看似寻常的合资背后，暗藏的是全球汽车产业格局重构的汹涌暗流。
巴西市场近年来的爆发绝非偶然。2024年，中国新能源汽车对巴西出口量猛增一倍以上，达到惊人的15.2万辆，使巴西一跃成为中国新能源汽车第二大海外市场，仅次于比利时。
面对欧盟对中国电动车征收的高额关税，以吉利为代表的中国车企急需寻找新出路。而巴西作为拉美最大汽车市场，自然成为兵家必争之地。
更关键的是，雷诺已在巴西深耕数十年。它在巴拉那州圣何塞多斯平海斯拥有成熟的生产基地，埃尔顿塞纳综合体，包含两家现代化工厂。对吉利而言，与其从零开始拓荒，不如借船出海。
巴西市场对中国新能源车的渴求与吉利规避欧盟贸易壁垒的需求在此刻完美契合，为这场联姻埋下了伏笔。
翻开合资协议，股权结构设计堪称教科书级别。雷诺持股73.57%，吉利控股旗下两家子公司GA和GH分别持股21.29%和5.11%，外加象征性的独立第三方持股0.03%。
吉利系合计26.4%的股权比例，既保障了话语权，又规避了高比例持股带来的风险责任。尤其精妙的是可转换优先股设计，认购价仅0.1巴西雷亚尔，转换条件与销量目标和吉利持股比例挂钩。
这种设计为未来股权动态调整埋下了伏笔。吉利GA子公司以实物加现金出资，总代价5.04亿欧元（约39.3亿人民币），GH则以实物出资1.21亿欧元（约9.44亿人民币）。
合资公司估值达17.66亿欧元（约137.72亿人民币），这笔交易直接催生了一个百亿级汽车巨头。
合资公司董事会6个席位中，雷诺占据4席，吉利仅获2席。行政总裁人选由雷诺推荐，表面看雷诺掌握主导权。但吉利的真正筹码藏在技术层面。
今年2月，双方已签署协议：吉利将向雷诺提供混动技术。在巴西工厂，吉利将建立多类型平台，生产燃油、混动和纯电车型。技术输出方与渠道掌控方的结合，恰是这场合作的核心竞争力。
对雷诺而言，合资能大幅提升其巴西工厂的产能利用率。而对吉利来说，不仅省去了自建工厂的巨额资本开支，更能直接接入雷诺覆盖巴西全国的经销商网络。
20年的初始合作期限表明，这绝非权宜之计，而是一场持久战役的战略布局。
这次合作模式与吉利以往出海路径截然不同。在韩国，吉利仅向雷诺提供平台技术，由后者负责品牌运营。但在巴西，吉利将直接使用自有品牌进行销售，实现品牌输出。
这种转变意义深远。中国车企正从简单的“产品出口”向“技术+品牌+制造”的体系输出升级。通过合资架构，吉利既规避了当地政策风险，又实现了品牌落地。
更深层次看，这代表着全球汽车产业权力结构的变迁。当中国新能源技术成为欧洲老牌车企的“救命稻草”，传统“西方技术-东方制造”的分工模式已被彻底颠覆。
协议中暗藏两个关键变量：一是可转换优先股的触发机制，二是销量目标未公开的“特定目标”。这些设计为吉利未来增持股份留下操作空间。
当下欧盟对中国电动车征收最高55%的关税，美国市场同样壁垒高筑。通过巴西生产基地，吉利可辐射整个拉美市场，甚至未来可能成为进军北美的跳板。
而雷诺则借助吉利的新能源技术，加速其“去欧洲中心化”战略。这家法国车企正在全球范围内寻找新的增长点，减少对欧洲市场的依赖。巴西作为其第五大海外市场，战略地位举足轻重。
夜幕降临上海陆家嘴的吉利大厦，战略部的灯光常亮至深夜。万里之外，雷诺巴黎总部同样无眠。当48亿资本完成交割，圣何塞多斯平海斯工厂的流水线将同时流淌着欧洲设计的底盘与中国研发的混动系统。
这场联姻没有简单的谁依附谁，雷诺得到了梦寐以求的电动化技术入口，吉利则跳过了十年本土化摸索期。
而巴西街头的消费者不会在意股权比例，他们只知道：明年开上的新车，油箱里可能装着吉利的混动技术，保修单上印着雷诺的logo。
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