你信不信，有一家车卖得越来越多，却亏得越来越厉害。
2026年上半年，广汽的表现像个矛盾体：表面热闹，数字很漂亮。累计销量77.31万辆，同比小幅增长，新能源渗透率逼近63%，自主品牌跑得很猛，海外出口更是暴涨132%，翻倍领跑全行业——看着就像一个成长故事的片段。
可别光看表面。利润预告直接把现实摊在眼前：归母净利润预计亏损40.6亿—45.7亿元，比去年多亏了近20亿。细看季度，第一季度亏损6.56亿，第二季度亏损直接翻倍——整个上半年日均亏损超2000万。这已经不像短期波动，像是经营基本面在提醒你有问题。
最让人心慌的，是合资这块老牌奶牛开始掉奶了。过去几十年广汽靠本田、丰田撑台面，现在格局变了：广汽丰田还在苦苦支撑，但曾经的王牌广汽本田，上半年销量直接腰斩，暴跌超55%。原因也不复杂——车型老旧、转新能源慢，终端打价格战去库存，只能靠大幅降价促销。合资板块从赚钱的发动机，变成了拉累分数线的包袱。
看起来很火的自主品牌，背后其实是赔本赚吆喝。自主板块销量同比大涨超35%，埃安、昊铂高端化在提速，舞台上很亮眼。问题是这份增长，很多来自低价走量、砸营销和铺渠道。低价车型占比上升，原材料价格波动也在叠加，结果是单车毛利被压到极致——流水变大，利润却薄得可怜。
转型又是一口大坑，烧钱速度超出想象。广汽在自研电池、打造昊铂高端品牌、联手华为做启境、加码海外工厂这些地方重仓投入。每一项都要巨额资金，短期只有成本没回报；与此同时，出口规模翻倍带来的汇兑损失，也在吞噬本就薄的盈利空间。
合资失血、自主烧钱、转型重资产、还有汇兑夹击——广汽有点陷进了一个怪圈：有量没价、有市无利。说实话，这种状况远超“阵痛”的范畴，像是整个传统车企在电动化大潮里被逼入的共同困局：为守住份额，卷入价格战，用巨额亏损换取未来的生存机会。
下半年新品会集中上阵——硬派越野、智驾新车、高端车型陆续到位。能不能缓解亏损，真能把账本变回正数？谁也说不准。留个问题在心里吧——广汽还能把这局翻过来吗？
