朋友们，早上好。昨晚外围又炸了，估计不少人今天开盘前已经在瑟瑟发抖了。
老汪先给你吃颗定心丸：外围波动只影响开盘半小时的情绪，改不了盘面内部的运行节奏。
昨天两市已经走到极致缩量，全天成交21953亿，日内直接缩了4580亿。这个量能水平，本来就撑不起普涨行情，从头到尾都是存量资金在做高低切换。所以美股大跌，咱们今天低开是预期内的，但低开之后怎么走，才是关键。
今天咱们不扯虚的，把外围、政策、盘面节奏、主线梯队，一层层给你扒干净。
一、隔夜外围：美股科技崩了，但全球资金都在做同一件事
昨晚美股全线收跌：
道琼斯：-0.97%
纳斯达克：-2.15%，科技股领跌
标普500：-1.21%
科技巨头集体扑街：
特斯拉大跌14.52%——二季度盈利大幅下滑，资本开支高增，市场直接用脚投票
谷歌暴跌6.89%——上调资本开支的利好落地，股价反而没撑住
纳微半导体跌超5%——整个AI高位标的都在承压
科技七巨头单日总市值蒸发近8000亿美元
但反过来，能源、钢铁、军工这些周期品种逆势上涨：克利夫兰克里夫涨近16%，洛克希德马丁涨超10%。
这个风格是不是很眼熟？
和咱们A股这两天的高低切换完全对上了。不是咱们自己在切，是全球资金都在从高位科技往低位周期切——这是大级别的调仓，不是一两天的情绪轮动。
港股那边更直接：恒生指数收涨1.28%，资源股全线爆发，赣锋锂业涨9.88%，天齐锂业涨6.96%，中国铝业涨6.28%。内外盘形成共振——顺周期这条线的逻辑，比很多人想的要硬。
A50隔夜跌了0.6%，日经期货跌1.4%，今天开盘肯定有情绪承压，低开是预期内的。但低开不是洪水猛兽，关键看低开之后，谁能接住抛压，谁能走出承接——那才是今天真正的方向。
二、核心政策：十五五电网规划落地，行业逻辑彻底重构
昨晚发改委、能源局正式发了可再生能源"十五五"规划，电网这块的逻辑彻底落地了。
几个硬数据，大家记一下：
"十五五"电网固定资产投资5万亿以上——比十四五增长超80%
算力用电从2025年1700亿度涨到2030年8000亿度
算电协同对应总投资2万亿，年复合增长42%
很多人说"利好落地就是利空"，老汪不这么看。
以前电网是什么？是公用事业，是防御品种，资金避险才去蹲。现在有了算电协同的长期逻辑，有了5万亿的增量空间，行业直接从防御资产转向成长资产——这是基本面的重构，不是炒一天就散的题材。
昨天板块27家涨停，主力净流入52亿——不是游资一日游的量，是机构资金在进场定价。
当然今天肯定会有分歧，一致性之后必有分化，这是市场规律。但分歧不可怕，分歧才是检验真主线的试金石。
三、科技的核心矛盾：逻辑没坏，但人太挤了
科技这边，老汪再说一遍：逻辑没坏，但交易结构烂透了。
谷歌年内第二次上调资本开支，产业长期逻辑一点问题都没有。但现在的持仓数据有多夸张？
主动偏股基金在电子行业持仓占比43%
通信行业17%
加起来快60%了
双双刷新2015年以来的最高纪录，比当年白酒抱团、新能源抱团的集中度还高。
这么高的持仓比例，行情要继续涨，必须靠场外增量资金持续进场接盘。但科技刚跌了一波，套牢盘层层叠叠，场外资金根本不愿意进来接刀子。
所以昨天利好落地，科技反而高开低走——不是逻辑坏了，是人太多、太挤了，挤到最后只能互相踩踏。
接下来科技这边就是磨人行情，等国产链补跌到位，等筹码结构慢慢松下来，才有像样的反弹。现在这个阶段，别伸手接下落的刀子，每一次反抽都是减仓窗口。 这话我讲过不止一次，听不听得进去看你们自己。
四、当下盘面节奏与主线梯队
现在的盘面，就是典型的混沌初期，老妖横行，新旧主线交接。
老的科技主线退潮，但还没完全死透
新的电网主线冒头，但还没彻底走成共识
资金从高位出来，到处找低位的方向钻——老妖股集体复活，顺周期、锂电轮番动
这种行情里，最忌讳追涨杀跌——你追哪个一致性，量化就收割哪个。
心里把主线梯队排清楚，优先级搞明白，就不会乱。
第一梯队：电力电网（当前最强共识）
立新能源6板带队，板块27家涨停
十五五规划5万亿投资落地，基本面重构
算电协同2万亿增量空间，从防御转成长
今天分歧是上车机会，不是离场信号
第二梯队：顺周期（资源、能源、化工）
油价破百，全球资金高低切换
中曼石油、金牛化工2板
受制于地缘消息面，没有确定性，吃消息的坚决不去
第三梯队：科技（退潮中的磨人行情）
逻辑没坏，但交易结构太拥挤
每一次反抽都是减仓窗口
等国产链补跌到位，等长鑫上市靴子落地
五、今日策略：低开不恐慌，盯紧承接方向
策略一：电网分歧上车
如果今天电网板块出现分歧回调，那是检验真金的机会。龙头分歧、后排分化，但核心品种有承接——这就是上车点。要信早信，别等涨了三天再去追。
策略二：科技反抽减仓
如果今天科技股低开后出现反抽，那是给没走的人减亏的机会。别把反抽当反转，每一次反抽都是减仓窗口。
策略三：回避方向
贵金属：金价大跌，今天承压
出口链：关税新政落地，中期扰动持续
高位科技：拥挤度高，调整未结束
最后说两句掏心窝的话
现在的市场，说复杂也复杂——全球资金在调仓，内外盘在共振，新旧主线在交接。说简单也简单——全球资金都在从高位科技往低位周期切，这是大级别的风格转换，不是一两天的情绪轮动。
所以今天如果低开，别慌。低开是预期内的，关键看低开之后，谁能接住抛压，谁能走出承接。 电网的逻辑已经落地，5万亿的投资摆在那儿，算电协同的空间摆在那儿。
分歧不可怕，分歧才是检验真主线的试金石。
（一家之言，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）
