新能源车企财报出炉，几家欢喜几家愁

2025年第一季度已落下帷幕，各大新能源车企的财报相继公布。从数据来看，行业分化加剧：比亚迪继续领跑，长安逆势增长，而部分车企则陷入转型阵痛或增收不增利的困境。与此同时，技术路线之争仍在持续，纯电、混动、增程各有所长，市场格局的演变值得深思。

头部车企高歌猛进，比亚迪再创纪录

比亚迪再次成为行业焦点，2025年第一季度营收达1703.6亿元，同比增长36.35%；净利润91.5亿元，同比大涨100.38%。其销量突破100万辆，同比增长60%，全年550万辆目标的完成率已达18.2%。比亚迪的成功得益于垂直整合优势，以及在高端化与全球化上的持续发力。

长安汽车同样表现亮眼，扣非净利润显著增长，展现出较强的抗风险能力。而赛力斯（原华为问界合作方）延续了2024年的高增长态势，营收与净利润均实现翻倍，问界M9、新M7等车型的热销功不可没。

分化加剧：长城承压，广汽、北汽遇挑战

并非所有车企都顺风顺水。长城汽车营收与净利润双双下滑，尽管其“生态出海”策略为坦克品牌带来增长，但新能源渗透率不足30%的问题依然突出。广汽集团则因转型阵痛出现由盈转亏，北汽蓝谷虽营收增长，但毛利率仍为负数，陷入“增收不增利”的怪圈。

新势力：理想盈利但增速放缓，蔚来、小鹏减亏

造车新势力中，理想汽车仍是唯一盈利的车企，但净利润同比下滑47.4%，主要受销售成本增加影响。蔚来和小鹏则通过成本控制与产品调整实现减亏，蔚来二季度毛利率回升至12.2%，小鹏的减亏幅度近半。不过，蔚来仍是亏损最多的新势力，补能业务与子品牌布局仍需时间验证。

技术路线之争：纯电增速放缓，混动异军突起

2024年以来，纯电市场增速放缓（15%），而插混同比增长85.2%，增程路线成为最大赢家。小米SU7的爆火（首年交付13.5万辆）证明纯电仍有潜力，但高合、极越等品牌因定位过高或创新过度而折戟。与此同时，小鹏、极氪等原纯电车企纷纷布局增程，理想则反向切入纯电，技术路线的多元化成为趋势。

展望：竞争白热化，谁将笑到最后？

随着新能源渗透率突破50%，行业已进入淘汰赛阶段。比亚迪、赛力斯等头部车企凭借规模与技术优势占据先机，而转型缓慢或定位失误的车企则面临更大压力。2025年，补能基建、成本控制与全球化布局将成为决胜关键，唯有综合实力强劲者方能在这场“内卷”中突围。