（报告出品方/作者：中信建投证券，许琳、屈文敏）
新车型、新平台加快推出和迭代是欧洲电车延续增势的核心动力
对欧洲主要车企而言，26 年是各车企集中推出新电动化平台车型的重要年份。其中，宝马于26 年新推出 Neue Klasse 平台，奔驰于 26 年加速部署 MMA 平台+AMG.EA 平台开启量产，大众集团于 26 年将原 M EB 平 台升级至 MEB+平台，Stellantis 于 26 年推出 STLA Small 平台。四大车企于 26 年推出的新平台均可用于解决中 小型车型电动款缺乏，竞争力不足的问题，极大解决当前中小车型渗透率低的痛点。
2026 年，预计将有至少 20+款主力车型（全新车型+换代车型）上市，目前已明确表示将于 2026 年推出新 主力电动车型的车企包括宝马、奔驰、大众、奥迪、雷诺、斯柯达、沃尔沃、雷克萨斯、标致、吉普、丰田、起 亚、奇瑞等。
在当前已公布的新车型（全新车型+换代车型）中，A0/A/B/C 级别车型分别上市 3/8/5/8 款，B 级及以下的 中小款车型占据多数。根据 25 年 1-10 月新能源车销量结构，A 级及以下车型在全新能源车销量中占比约 25%， 但渗透率仅约 15%，远低于 B/C 级车，A0/A 级车型具有极大的销量空间。预计 26 年全新车型（不计换代车型） 销量将达到 25 万辆以上，占比 5.5%。
主要国家政策端延续或边际增强是欧洲电动车延续强势增长的保障
2026 年开始，英、意、法、德政策端延续强势或边际增强有望为电车推广形成保障。其中，1）英国、意大 利将延续 2025 年以来的补贴政策继续护航本国电动车推广。2）法国从 2025 年 11 月底政策补贴开始加码，提 高单车最高补贴额度至 5700 欧元，且政策持续到 2026 年底。3）德国、西班牙预计重启补贴。除此之外，丹麦 将持续为电动车提供税收优惠。
26 年欧洲电车分车型、国家增长点拆分
分车企来看，宝马、奔驰、大众、Stellantis 新平台推动销量增长
宝马：Neue Klasse 平台正式上市，30 年电动化转型目标基石
宝马 Neue Klasse 纯电专属架构将于 2026 年正式落地，定位覆盖品牌全车型序列，宝马集团预计 2030 年全 球交付车辆中纯电渗透率达 50%，Neue Klasse 平台将成为实现集团电动化转型目标的核心支柱。 新平台核心技术包括：①800V 高压架构（快充性能提升）；②第六代 eDrive 电驱系统（能效提升 30%）； ③CTB 一体化电池包（圆柱电芯能量密度超 300Wh/kg）；④集中式电子电气架构（智驾辅助性能提升）。 2026 款 iX3 将作为首款基于 Neue Klasse 的新车型。新款 iX3 可实现 805km 的续航里程，10min 快充可补 能 372km，极大解决当前电车续航/补能不足的痛点。宝马将随后基于 Neue Klasse 平台推出 i3 的电动化版本。
Neue Klasse 将为品牌增长注入强劲动力，预计 26 年宝马新能源车销量 43.32 万辆，同比+38.0%。
奔驰：MMA 平台加速部署，纯电轿车起量在即
奔驰 MMA 是面向紧凑型车型的电动化平台，可实现在同一平台上灵活开发纯电、轻混燃油、插电混动等 多种动力车型，是其入门级市场电动化的主力架构。根据当前奔驰的车型规划，将先主要聚焦入门车型（MMA 平台）和高端车型（AMG EA 平台），并在 2030 年在条件允许的市场做好全电动化的准备。 MMA 平台核心技术包括①800V 高压平台（15min 补能 400km 续航）；②电动两档变速箱（兼顾动力与续 航）；③ 氧化硅-石墨复合阳极（能量密度提升 20%）；④MB.OS 操作系统（支持更频繁和深度的 OTA 远程升 级）等。 奔驰已于 2025 下半年推出平台首款车型 CLA EV，WLTP 续航里程最高可达 792km，并将于 26 年初推出 全新 GLB EV，预计 WLTP 续航里程达 631km。
在 MMA 改款车型促进下，预计 26 年奔驰新能源车销量达 31.69 万辆，同比+19.9%
大众：MEB +平台深度进化，27 年全新 SSP 平台实装在即
大众 MEB+是 MEB 平台的升级版本，2026 年聚焦小型/紧凑型车型，针对充电和续航的短板进行了关键性 技术强化，并作为集团即将于 2027 年推出的 SSP 平台完全成熟前的过渡方案，在近中期迅速提升现有车型竞 争力，承担未来两年走量主力的任务。 MEB 平台的核心升级点在于①“统一电芯”技术（CTP 结构，兼容 LFP/NMC 双化学体系）；②800V 高压 快充（提升续航和充电速度）；③前驱专属架构（能耗降低 15%）等。 MEB+平台的首发及主力车型将主要来自大众品牌核心的 ID.系列换代车型，包括新一代 ID.3/4/7（2026- 2027 年），以及新车型 ID.Polo 等。在新一代平台的性能提升下，预计新一代 ID 系列能实现约 700 公里的续航 和 20 分钟级的快充能力。
在 MEB+平台换代促进下，预计 ID 系列销量将大幅增长，预计 2026 年大众新能源车销量 67.44 万辆，同 比+46.7%。
Stellantis：STLA Small 补齐集团电动化平台最后一块拼图
STLA Small是面向紧凑型车型的电动平台，也是Stellantis 四大电动化平台（STLB Small/Medium/Large/Fra me ） 中最后推出的一款电动平台。STLA Small 平台可实现 WLTP 续航里程 500km，覆盖两厢车/小型 SUV 等多种车 型，并支持 OTA 升级和一定级别的智能驾驶功能。STLA Small 平台首波主力车型将包括标 E-208、欧宝 Cors a Electric 等全新换代产品。
在 26 年新平台车型促进销量，叠加部分 25 年新车型于 26 年起量推动下，预计 Stellantis 集团 26 年销量 40.89 万辆，同比+27.5%。
分国家来看，英、意、德、法等主要国家政策端延续或加码
德国：2026 年新能源汽车销量预计达到 116 万辆，同比+37%
德国政府最新计划于 2026 年-2029 年期间开启一项补贴总额约 30 亿欧元的新电动汽车购置补贴计划，单 车最高 4000 欧元补贴，并首次将二手电动汽车纳入补贴范围，但排除了插电式混合动力汽车，预计将带来德国 2026 年电动车销量的大幅度回升。 复盘德国上一轮 2020 年-2023 年的政策补贴，2020、2021 年电动车同比增速实现 261%、72%，该补贴四年 间为德国新能源汽车带来了 255.72 万辆的销售增量，基于单车补贴计算上一轮补贴下的政策增量约为 31 万辆， 则 2020 年、2021-2023 年间实际销售是政策增量的 7-10 倍。
结合上轮补贴政策的刺激效果，我们测算德国2026年电动车销量预计116 万辆，同比+37%，其中 BEV/PHE V 分别 75/41 万辆，同比分别+39%/+33%。
英国：2026 年新能源汽车销量预计达到 107.6 万辆，同比+45%
英国新能源车推广独立于欧盟，其目标和政策明确，基于英国 2026 年 ZEV 渗透率目标，我们测算英国 2026 年电动车销量预计 107.6 万辆，同比+45%，其中 BEV/PHEV 分别 79.3/28.3 万辆，同比分别+53%/+20%。
1）目标端，2025 年 11 月 1 日，英国最新发布《车辆排放交易计划（修订）（第 2 号）令 2025》要求 25、 26、27、28、29、30、35 年 ZEV 渗透率应分别达到 28%、33%、38%、52%、66%、80%、100%，ZEV 不达标 则制造商每辆电动车罚款 15,000 英镑。今年 4 月英国最新政策给予三年缓冲，即引入宽松性机制，允许汽车制 造商在政策初期 2024 年至 2026 年，向未来“借用”最多 25%的配额指标，“借来”的配额必须在 2027 年至 2030 年之间“偿还”。但从实际销量来看，今年 1-10 月英国 ZEV 销量 40.8 万辆，同比+30%，渗透率 20.4%距 离 25 年渗透率目标有一定差距。 2）政策补贴端，配套 ZEV 目标，2025 年 7 月 15 日英国发布新一轮总额 6.5 亿英镑、单车最高 3750 英镑 的纯电动车购车补贴，且该政策预计覆盖到 2028 或 2029 财政年度，政策发布以来，8/9/10 月份 BEV 的渗透率 已经从 7 月份的 19.4%提升至 24.1%/21.1%/23.0%，根据九国数据，11 月单月渗透率已经来到 26.4% 接近今年 ZEV目标。
法国：2026 年新能源汽车销量预计达到 51.5 万辆，同比+9%
今年 11 月 16 日，法国经济部长最新宣布将此项生态补贴延续至 2026 年底，且重新调整补贴上限，将从目 前的 4000 欧元提高至每辆车最高 5700 欧元，另外，选择欧洲产电池的车辆还可额外获得 1200-2000 欧元奖励， 这意味着符合条件的消费者最高可获得近 8000 欧元的购车支持。 综合来看，法国将电动车补贴大幅提升至单车最高 5700 欧元并延续至 2026 年底的政策，有望显著提振 2026 年的新能源汽车整体销量，特别是对于补贴敏感的中低收入家庭，叠加“欧洲电池”奖励后最高可达近 8000 欧 元的补贴支持，力度空前。我们预计法国 12 月销量端会逐渐回暖，预计 2026 年新能源汽车总体销量基本保持 稳定，达到 51.5 万辆，同比+9%。
葡萄牙：2026 年新能源汽车销量预计达到 10.63 万辆，同比+18%
葡萄牙政府于 2025 年 4 月进一步扩大电动汽车购车补贴计划，提供总额高达 1350 万欧元的激励资金，较 上年增加 35%。根据新政策，个人报废使用超过 10 年的燃油车并购买新的纯电动车，可申请最高 4000 欧元的 补助，社会组织或地方政府等法人则可取得最高 5000 欧元的补助。该举措刺激 2025 年 1-10 月葡萄牙新能源汽 车销量大涨，同比增长 25.1%，达到 7.19 万辆。 对于 2026 年，葡萄牙政府暂未公布新的购车补贴计划。考虑到 2025 年同期销量基数较高，我们预计 2026 年葡萄牙国内新能源汽车销量基本保持稳健，整体销量约 10.63 万辆，同比+18.1%。其中 BEV/PHEV 分别 6.7/ 4. 0 万辆，同比分别+20%/+15%。
西班牙：2026 年新能源汽车销量预计达到 34.3 万辆，同比+53%
2026 年，西班牙政府就未来新能源汽车行业发展进一步发布“Auto 2030”计划，计划在 2026 年投资 4 亿欧 元提供电动汽车购买直接补贴，单车最高补贴预计可达 7000 欧元，并投资 3 亿欧元（约合人民币 25 亿元）建 设更多充电站等配套基础设施。 复盘西班牙上一轮 2025 年 4 月至 12 月的政策补贴，补贴期间西班牙电动车同比增速实现 93.8%，同时为 西班牙新能源汽车带来了 18.4 万辆的销售增量，基于单车补贴计算上一轮补贴下的政策增量约为 5 万辆，则 2025 年 4 至 12 月间实际销售是政策增量的 3.7 倍。
结合上轮补贴政策的刺激效果，考虑到 2025 年同期销量基数较高，我们测算西班牙 2026 年电动车销量预 计 34.3 万辆，同比+53%，其中 BEV/PHEV 分别 15.2/19.1 万辆，同比分别+50%/+56%。
意大利：2026 年新能源汽车销量预计达到 27.7 万辆，同比+40%
2025 年 10 月 22 日意大利政府启动新一轮购车补贴：“超级汽车补贴计划”，补贴总计 6 亿欧元，单车补 贴额度可覆盖购车总价的 30%，上限为 2 万欧元。参考欧洲九国数据，11 月意大利电动车销量依然保持强势增 长，达到 2.4 万辆，同比+130%，环比+50%。我们预计该政策有望刺激意大利 26H1 新能源汽车销量继续保持较 高的增长速率。而 26H2 处于“超级汽车补贴计划”退坡期，销量同环比预计都将有所下滑。考虑以上因素，我 们预计意大利 2026 年全年新能源汽车销量将达到 27.7 万辆，同比+40%。
挪威：2026 年新能源汽车销量预计达到 18.4 万辆，同比+15%
挪威电车渗透率长期维持在 70%以上，早已取消购车补贴。且从 2023 年 1 月 1 日起，超过 50 万挪威克朗 的纯电车型增值税豁免政策中止，并按车辆全价征收 25%税率的增值税。根据挪威政府 2025 年预算案，2025 年 4 月 1 日起内燃机新车的购置税上调，对插混车辆税收平均增加 45000 挪威克朗，导致销量前置。2025 年 10 月 15 日，挪威政府宣布计划在未来两年内逐步取消对电动汽车的主要补贴，且 26 年 1 月起将提高电动汽车税率， 将电动汽车的免税额度下调至 30 万克朗，并开始对所有版本的 ModelY 以及大众 ID.4 等中端车型征收增值税。 考虑到 2026 年挪威电动车税收优惠政策即将退坡，大量消费者购车前置。2025 年 1-10 月，挪威新能源汽 车累计销量达到 14.03 万辆，同比+48.5%。2026 年处于政策税收退坡期，且新能源汽车的销量大多已被提前释 放，我们预计 2026 年度挪威新能源汽车总体销量增速放缓，同比+15%，约为 18.4 万辆。其中 BEV/PHEV 分别 18.2/0.2 万辆，同比分别+15%/-10%。
瑞典：2026 年新能源汽车销量预计达到 18 万辆，同比+5%
2022 年 11 月 8 日起瑞典电动车不再享受补贴，退坡 7 万瑞典克朗，但公民如果可以证明车辆购置行为发 生在 2022 年 11 月 8 日之前，仍然有资格在购买后最长 6 个月内获得补贴。同时，由于 2021 年 4 月起瑞典针对 燃油车碳排放进行加征税收，补贴退坡叠加碳排税收导致包括燃油车、新能源汽车在内的整体乘用车销量均承 压，因此新能源汽车渗透率仍然能够稳步提升。 瑞典自 2022 年 11 月取消电动车购车补贴以来，未推出新的补贴政策，对于 2026 年也未提到新的补贴计 划。我们预计 2026 年瑞典电动车销量增速略微放缓，约实现 18 万辆的新能源汽车销量，同比+5% ，其中 BEV/PHEV 分别 11/7 万辆，同比分别+5%/+5%。
丹麦：2026 年新能源汽车销量预计达到 16.3 万辆，同比+29%
2023 年 1 月 1 日起，丹麦政府对零排放电动车减免 60%注册税，对低排放车辆减免 45%注册税。2024 至 2025 年期间，丹麦政府已经为购买电动车的消费者提供 2 亿丹麦克朗（约合 3000 万美元）的税收减免，并将零 排放车辆税收减免的逐步淘汰推迟到 2030 年。 丹麦政府 2026 年未推出新的购车补贴计划，对于新能源汽车的税收优惠政策也基本保持稳定。我们预计 2026 年丹麦电动车销量增速保持稳定，将实现 16.3 万辆的新能源汽车销量，同比+29%，其中 BEV/PHEV 分别 15.5/0.8 万辆，同比分别+30%/+10%。
综合来看，预计 2026 年欧洲新能源汽车销量将达到 512 万辆，同比增长 29%，渗透率 28%，同比+6pct。 其中纯电动车销量为 355 万辆，同比+30%，混动销量 157 万辆，同比+26%。
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精选报告来源：【未来智库】。
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