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-比亚迪这波10送20派39.74元，简直是壕无人性！朋友圈直接炸了，全是金融圈小伙伴的尖叫。
我盯着手机上的K线图，想起三年前那些唱衰比亚迪，说目标价80元的外资机构，现在脸被打得啪啪响。
我跟踪比亚迪七年了，这波分红可不是简单的撒钱，背后是中国智造逆袭的史诗级大片。
公告出来前两天，深交所的数据显示，融资客疯狂砸了5.2亿抢比亚迪的筹码，是宁德时代那天融资买入额的2.3倍！资本市场用真金白银投票，看中的是比亚迪亮瞎眼的财报：2022年净利润同比暴增445.86%，绝地反击；2024年净利402.5亿，妥妥的王者加冕。
比亚迪的业绩就像装了刀片电池，一路狂飙。
更牛的是，总股本扩张到30.39亿股，每股收益还能保持34%的年均复合增长率，这平衡术，连马斯克都得点赞。
咱们来拆解一下这个-10送20派39.74元-的超级大礼包：按5月17日的收盘价算，每股实际权益相当于股价的56.8%，比茅台2023年的分红力度还高12个百分点！市场这么嗨，可不是没理由的。
看看103.3亿的融资余额和只有3832万的融券余额，这差距，机构大佬们显然get到了这场资本盛宴的核心逻辑——比亚迪正在复制华为在通信设备领域的传奇，只不过这次战场换成了新能源汽车。
深股通9.68%的持股比例，更是国际资本用脚投票的铁证。
毕竟，能让德国三巨头高管在慕尼黑车展上集体失眠的中国车企，价值重估是必然的。
翻开比亚迪的资产负债表，就能明白这分红底气在哪：2024年经营活动现金流净额超过800亿，是同期净利润的1.98倍！更绝的是研发投入，过去三年砸了689亿，相当于同期净利润的62%！这-挣100花60搞研发-的狠劲，传统车企里真没几个。
就像王传福说的，-我们要用技术创新把对手逼进死胡同-。
现在U8百万均价还供不应求，谁还记得当年靠F3打价格战的比亚迪？
股价都到403.4元的历史高点了，有人担心这是泡沫。
但我更愿意动态地看：按2025年一季度预告中值92.5亿净利润算，动态市盈率才28倍，这在全球汽车巨头里真不算高。
丰田章男还在为电动化转型头疼呢，比亚迪的刀片电池已经装进特斯拉柏林工厂的Model Y了。
这技术代差带来的溢价空间，才是高瓴资本连续三个季度增持的真正原因。
市场上的质疑，最终还得靠数据来打脸。
7700亿的年营收，意味着比亚迪每天进账超过21亿，每小时的流水比一些造车新势力一个月卖的还多！更炸裂的是海外市场，2024年出口量同比暴涨238%，在欧洲新能源车市的份额直逼7%，这速度比当年丰田进军北美还快。
我在曼谷街头看到第十万辆BYD ATTO3交付的时候，突然明白了为什么泰国政府要把新能源汽车进口关税从80%降到20%——这不是让步，是被技术碾压后的无奈之举。
对二级市场的投资者来说，有两个关键指标：一是融资余额和融券余额100:0.37的悬殊比，这说明做多的能量还没完全释放；二是北向资金连续21个交易日净流入，这在宁德时代股价突破500元之前也出现过。
技术派应该也注意到了，周线图上MACD指标在回调期间一直稳在零轴上方，这是要创新高的节奏啊！按PEG估值模型算，考虑到34%的净利润增速，现在1.2倍的PEG比率也合理。
当然，盛宴总有风险。
蔚来150度半固态电池包开始交付了，广汽埃安夸克电驱系统也突破了-秒充-技术，比亚迪的城墙也不是绝对安全的。
但别忘了，比亚迪手里可是有11.4万项专利，这就像华为的鸿蒙系统，看着开放，其实固若金汤。
我更担心的是地缘政治风险，欧盟对中国电动车发起反补贴调查，比亚迪却用匈牙利工厂的本地化生产化解了关税壁垒，这-以子之矛攻子之盾-的智慧，才是最坚固的护城河。
我经常想，比亚迪现象是个体奇迹还是时代必然？财政部宣布延续新能源汽车购置税减免政策的时候，答案就出来了。
这让我想起二十年前家电下乡成就的格力美的，现在-双碳-战略下，比亚迪就是站在国家意志和市场规律交汇处的弄潮儿。
那些觉得分红力度太大的投资者，可能需要重温一下巴菲特的名言——-最投资就是把利润再投入生产-，只不过比亚迪用技术升级代替了产能扩张，这才是新质生产力的精髓。
站在万亿市值的门槛上，403.4元可能只是新征程的起点。
比亚迪的储能系统已经在美国加州参与电网调峰了，这家公司的边界早就超越了汽车制造。
也许不用三年，我们讨论比亚迪的时候，就会说它是-全球能源解决方案提供商-了。
毕竟，能把光伏、储能、电动车这三大赛道打通的企业，全球也没几个。
到时候再看今天的分红方案，就像现在看十年前的10送5股一样，云淡风轻。
在时代的浪潮面前，所有争议都会被前行者的脚印淹没。
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