（来源：一览众车）
美东时间7月22日，特斯拉发布2026年第二季度财报，总营收达282.4亿美元，同比大涨 26%，大幅超出市场预期；但盈利端表现大幅走弱，调整后每股收益同比下滑18%，盈利能力承压明显。
本季度完整核心财务指标清晰分化：毛利47.6亿美元，同比增长22.72%；毛利率16.8%，同比下降0.40个百分点；归母净利润11.11亿美元，同比下降5.21%；经营现金流46.9亿美元，同比大幅增长84.65%；自由现金流-11亿美元，同比由盈转亏；基本每股收益0.35美元，同比下降2.78%；稀释每股收益0.33美元，同比持平。
二季度汽车业务营收205.2亿美元，同比上涨23%；储能、太阳能能源板块收入同比增13%；服务、软件业务表现亮眼，营收同比大涨50%，FSD订阅用户增至148万，软件增值业务持续扩容，成为新增长支点。
交付量方面，数据显示，第二季度特斯拉全球共生产纯电动车超45.1万辆，同比增长约10%，环比增长约25%；交付量为48.01万辆，同比增长约25%，环比增长约34%。同期，特斯拉储能产品装机量达到13.5吉瓦时，同比增长约41%，环比增长约53%。
从销售结构来看，Model 3和Model Y仍是特斯拉的销量支柱，两款车型第二季度合计生产44.29万辆，交付46.78万辆，同比分别增长12%和25%，贡献了约97.4%的交付量。包括Cybertruck等在内的其他车型生产8822辆，同比下降34%；交付1.24万辆，同比增长19%。
据特斯拉方面介绍，今年二季度，其在多个市场交付量创下历史新高，包括韩国、澳大利亚、哥伦比亚、日本、泰国、葡萄牙、菲律宾、智利、斯洛文尼亚和立陶宛等。7月，特斯拉在美国推出Model Y L，收获较好反馈。
但值得关注的是，销量和收入增长并未带来利润同步改善。今年二季度，特斯拉营业利润仅3.98亿美元（约合人民币27亿元），同比大降57%；营业利润率从去年同期的4.1%降至1.4%；汽车业务毛利率也由今年第一季度的21.1%降至16.9%。
营收走高、毛利小幅增长的同时净利润承压，核心原因有两点。
其一，全球市场持续降价促销，叠加高端Model S、Model X停产，车辆平均售价走低，整车毛利率同比小幅回落，压缩单车利润空间；
其二，特斯拉进入史上最大规模投资周期，本季度资本开支57.9亿美元，同比暴涨142%，大量资金投入FSD人工智能训练、Cybercab无人出租车、Optimus人形机器人产线、电池工厂扩建等长期项目，高额投入侵蚀当期利润，也直接造成自由现金流转负，仅经营现金流保持高速增长。
特斯拉在财报中透露，公司正处于历史上规模最大的一轮投资周期，未来将继续加大对AI、机器人及基础设施的投入。第二季度，Cybercab已在得州超级工厂正式投产，并于7月开始向员工提供试运营服务；Robotaxi无人驾驶服务已扩展至美国多个城市，7月新增佛罗里达州迈阿密、奥兰多和坦帕三座城市，目前已覆盖美国七大都市区。与此同时，公司已关闭弗里蒙特工厂Model S和Model X生产线，并开始建设Optimus人形机器人首代量产线，预计今年晚些时候启动生产。
特斯拉管理层表示，短期让利、大额资本投入是为抢占自动驾驶、人形机器人赛道长期份额，当下牺牲盈利换取技术与产能扩张，押注未来软件、无人出租车业务成为核心利润来源。
资本市场对此反应偏谨慎，投资者担忧价格战持续挤压车企利润，高额AI投入回报周期过长，分析师认为，特斯拉短期仍将维持低价走量策略，毛利率修复至少要等到Robotaxi商业化落地。
财报发布后，特斯拉美股股价出现下跌。截至美东时间7月22日收盘，特斯拉股价下跌4.92美元，报374.01美元/股，跌幅为1.30%。盘后交易中，特斯拉股价进一步走低，下挫3%。
