特斯拉居然被比亚迪挤出了世界500强百强名单。
2026年7月28日新鲜出炉的《财富》世界500强榜单上，比亚迪坐在第91位，特斯拉掉到第116位，一年滑了10个位次。 八年前特斯拉跑到上海临港建厂的时候，多少人觉得它就是来教中国车企做电动车的。 如今座次反过来了，比亚迪是唯一挤进百强的中国整车企业。
很多人还停留在"特斯拉吊打比亚迪"的老印象里。
翻一下2025年的账本就知道这印象多过时。 比亚迪全年营收8039.65亿元，特斯拉948.27亿美元，换算过来比亚迪比特斯拉高出20.62%。 净利润这块更狠，比亚迪326.19亿元，特斯拉37.94亿美元折合约261.8亿元人民币，比亚迪比特斯拉高出22.32%。 这是比亚迪净利润历史上第一次超过特斯拉。
销量上的反差更刺眼。
比亚迪2025年新能源车卖了460.24万辆，特斯拉163.6万辆，比亚迪是特斯拉的2.81倍。 纯电口径下，比亚迪225.67万辆对特斯拉163.6万辆，比亚迪也是全球第一。 当年特斯拉靠Model 3和Model Y两款车横扫全球，现在比亚迪一款车就能顶它半边天。
但你要是以为比亚迪赢麻了，那就把事情想简单了。
比亚迪2025年净利润326.19亿元，同比下降18.97%，是近七年首次下跌。 2026年一季度更夸张，营收1502.25亿元，同比降11.82%，归母净利润40.85亿元，同比暴跌55.38%。 这是比亚迪连续第三个季度营收下滑，连续第四个季度净利润下滑。
特斯拉那边也好不到哪去。
2025年特斯拉营收同比下降3%，是上市以来第一次年度营收下滑。 2026年二季度看起来车卖得动了，交付48.01万辆，同比增长25%，营收282.36亿美元，同比增长26%。 结果营业利润只有3.98亿美元，同比大降57%，营业利润率从4.1%掉到1.4%。
两家公司都在"卖得越多，赚得越少"。
钱到底去哪了？ 看一眼研发投入就明白。 比亚迪2025年研发投入634亿元，同比增长17%，累计研发投入已经超过2400亿元。 光这一项就接近净利润的两倍。 特斯拉没公布 exact 研发数字，但它把卖车赚的现金流全砸向了Robotaxi、Optimus人形机器人和AI芯片。
特斯拉二季度财报说得很直白：汽车平均售价下降，是拖累利润的核心因素。 二季度交付的48.01万辆里，Model 3和Model Y占了97.4%。 换句话说，特斯拉现在就靠这两款车撑场面，Model S和Model X马斯克自己都宣布要停产了。
比亚迪的钱花得更有"实感"一些。
2025年比亚迪境外收入3107.41亿元，同比增长40.05%。 海外销量105万辆，同比增长145%，覆盖119个国家和地区。 2026年一季度海外市场销量接近32万辆，同比暴增55%，在总销量中占比达到46%。 比亚迪自己把2026年海外销量目标从130万辆上调到150万辆。
出海这件事，两家公司的打法完全不一样。
特斯拉的海外收入其实还在下降，2025年海外收入3317.59亿元，同比下降7.63%。 马斯克的政治立场在欧洲得罪了不少消费者，加上车型老化，欧洲市场一路走低。 比亚迪是反着来的，泰国工厂已经投产，巴西工厂首车下线，匈牙利15万年产能工厂在建，柬埔寨工厂奠基，还自己买了8艘汽车运输船跑海运。
单车利润这个指标特别能说明问题。
2025年特斯拉单车均价35.25万元，单车毛利5.71万元。 比亚迪单车均价14.09万元，单车毛利2.88万元。 特斯拉一辆车的毛利，差不多等于比亚迪两辆车。 南方日报测算，比亚迪2025年单车利润约7088元人民币，特斯拉单车利润约7000到8000美元，差了将近七倍。
这就是比亚迪的尴尬：规模碾压，但单车赚钱能力还远远追不上。
好消息是海外业务正在补这块短板。 比亚迪境外业务毛利率19.46%，明显高于国内业务的16.66%。 一季度海外高溢价车型拉动整体单车均价提升到16.3万元，同比提升19%。 这也是为什么一季度整体毛利率能回升到18.8%，创下近一年新高。
特斯拉押注的未来更"虚"一点。
二季度特斯拉服务及其他业务收入45.81亿美元，同比大增50%，创历史新高，FSD订阅收入是这里面的重要贡献。 但Robotaxi和Optimus都还在烧钱阶段，离真正贡献利润差得远。 特斯拉现在的玩法是用卖车这点微薄的利润，硬养AI和机器人的无底洞。
比亚迪走的是另一条路：技术研发砸的是实打实的硬科技。
634亿研发投入主要花在第二代刀片电池、闪充技术、激光雷达、"浩瀚"电池储能系统上。 2025年比亚迪储能系统出货超60GWh，比特斯拉的46.7GWh高出29%。 储能这块新赛道，比亚迪也把特斯拉超了。
最新的7月数据更有意思。
比亚迪7月单月新能源汽车销量41.9万辆，同比增长21.8%，创历史新高。 其中海外销售17.98万辆，同比大增124.3%，海外占比首次突破四成。 这意味着上半年国内去库存、政策调整的阵痛期正在过去，比亚迪的引擎又热起来了。
特斯拉2026年二季度在华销量12.62万辆，同比降2.1%。 中国这个全球最大的新能源车市场，特斯拉不但没增长，还在缩。
两家公司现在都处于"用当下的利润换未来的位置"的阶段。
比亚迪换的是技术壁垒和海外版图，634亿研发加上150万辆出海目标，赌的是2027年之后全球市场的格局。 特斯拉换的是AI和机器人赛道的话语权，用卖车的现金流喂养Optimus和Robotaxi，赌的是下一次工业革命。
从《财富》500强的排名变化看，比亚迪这场仗打得更有底气。
第91位对比第116位，不只是一个数字差距，是市场用真金白银投的票。 2025年比亚迪研发投入634亿，特斯拉没披露具体数但资本支出大举倾斜AI，两家都在勒紧裤腰带过日子。
比亚迪账上现金储备1678亿元，国内纳税533亿元，缴税比赚的还多。 特斯拉二季度自由现金流转负，靠的是过去几年的家底在撑。 这场马拉松，拼的不只是谁跑得快，更是谁的家底厚、谁的现金流能扛得住。
国内新能源车渗透率已经超50%，增量空间收窄，竞争从跑马圈地变成贴身肉搏。 比亚迪和特斯拉，一个在中国市场被同行围剿，一个在全球市场被中国车企围剿。 它们的对手不再是彼此，而是整个传统燃油车帝国和不断冒头的新势力。
眼下这个节点，看这两家公司的财报不能只看营收和利润的数字涨跌。
比亚迪营收破8000亿、净利润首超特斯拉，这是规模的胜利。 特斯拉营收首降、利润腰斩但全力押注AI，这是断臂求生的转型。 两种活法，背后是同一个判断：卖车这门老生意，已经讲不出新故事了。
世界500强榜单上那25个位次差距，记录的就是这个拐点的发生。
