比亚迪，4月份卖了37.2万辆车。
看到这个数字的时候，我愣了一下。37.2万？一个月？这都快赶上某些车企一年的销量了。要知道，整个中国汽车市场的月销量也不过200多万，算下来比亚迪自己就占了六分之一还多。这也太不正常了吧？而且更吓人的是，这个数据同比还增长了19.4%。什么意思？别的车企好不容易稳住增长，比亚迪又往上飞了一大截。这时候你不禁开始琢磨，这个增长到底是怎么做到的，背后是不是有点门道？
先别急着下结论，咱们捋一下数据。
销量确实很炸裂，但销量只是表面功夫。如果只看卖了多少车，容易被带偏。关键要看营收、毛利、利润这些硬指标，才能知道这个量有没有含金量。翻一翻比亚迪的财报，你会发现它的营收增长也很猛，2023年一季度营收达到1202亿元，同比增长79%。但毛利率呢？整体毛利率只有18.29%，而且环比还下降了。换句话说，它卖得多，但每辆车赚的钱并不多。利润方面呢？净利润增长确实不错，同比翻了几倍——从去年同期的8亿起来到41.3亿，但这个绝对值放到整个行业里看也不算特别高。比如利润率，只有3.44%，在传统车企里绝对算低的。
你就说这事儿奇怪不奇怪？销量飞天，盈利却不高，毛利率还往下掉。怎么看都有点矛盾啊。但别着急说“不行”，咱们再深挖一下，看这些数据是不是“结构性吓人”。
首先，毛利率低是不是因为成本高？这里比亚迪的打法就跟大部分车企不太一样，它的研发投入特别猛。2023年一季度研发费用高达67.8亿元，同比增长近80%。研发投入占营收的比例超过5%，这在汽车行业里算是相当高的了。做新能源车，研发就是命。你电池技术、智能座舱、驾驶辅助都得砸钱，研发烧钱就意味着毛利率看起来偏低。所以，这部分“吓人”是有原因的。
再说利润率低的问题。这其实也跟比亚迪的战略有关。比亚迪现在疯狂推新车，什么海豹、海豚、护卫舰、宋PLUS，一个接一个。不只是推新车，还在各个细分市场里铺开，比如刚刚曝光的海豹06DM-i旅行版，直接冲着休旅车市场去了。这种打法特别费钱，尤其是前期成本高得吓人。你开模具、搭生产线、推广宣传，这些都要真金白银往里砸。而且比亚迪的定价策略一直比较激进，基本就是用性价比压市场，利润率自然就上不去。这种亏钱赚市场的打法，怎么看都像是战略性亏损。
那么问题来了：比亚迪这样烧钱，是在乱花钱，还是抓机会？
先拉几个同行比比看。传统车企比如上汽，大众这样的巨头，利润率普遍在8%-12%之间，毛利率则能达到20%以上。比亚迪和它们比，确实差了不少。但核心问题是传统车企的增速不快，新能源转型压力大，还得靠燃油车撑着。而新势力呢？像蔚来、小鹏这些，用高研发换高亏损，蔚来的毛利率虽然有20%左右，但净利润还是负值。外资品牌更不用说了，比如特斯拉，今年一季度毛利率直接跌到了不到20%，利润率也在往下滑。怎么看，比亚迪在新能源车企里还算表现不错。
回头再看比亚迪的动作。它是在抓机会。新能源车现在是趋势，大趋势。比亚迪在新能源领域的市占率已经超过40%，而且它是少数能把插电混动和纯电动都玩明白的车企。一边用DM-i插混技术抢市场，一边用纯电车扩新领域，甚至还开始涉足高端市场。这些动作都是在扩大护城河，抢时间窗口。至于利润率低、毛利率掉，这些问题短期内看着吓人，但本质上是为了铺开规模，后续利润自然会起来。
所以，回到那个炸裂的37.2万的销量数据，拆下来并没有那么吓人。它的底层逻辑是清楚的，动作也有章法。比亚迪更像是在打一场长期战，用规模和技术先筑基，再慢慢提升盈利能力。
当然，这事儿也不能只盯着表面的数字。销量、营收这些漂亮的账面数据，背后还是得看它能不能持续往上走。从市场的接受度、技术的领先度，到海外扩张的能力，这些才是比亚迪的未来。现在它确实看起来很猛，但接下来的每一步都得走得稳，毕竟行业竞争还在加剧，稍有不慎就可能掉队。
最后一句，汽车行业的数据确实经常看着吓人，但拆下来，你会发现这就是游戏规则的一部分。比亚迪玩得很凶，但凶得有章法。到底走到最后能不能站稳脚跟，就看它的后劲了。
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