最抓人的就是这一对矛盾的数据：销量有增长，利润却大幅走低。2026年7月，广汽集团发布业绩预告，说上半年归属于母公司的净利润预计亏损40.6亿到45.7亿元，比去年同期的25.38亿元亏损翻了好几倍。同期公布的销量数据显示，上半年卖了77.31万辆，同比只增长了2.35%。
先说好的一面。自主品牌成了唯一的亮点。昊铂埃安上半年卖了18.16万辆，同比增长67.08%，6月单月甚至暴增88.52%；广汽传祺上半年16.44万辆，增长12.36%。两者合计约34.6万辆，整体同比增长35.69%。出口也很猛，上半年出口12.15万辆，同比增长132%，已经接近去年全年出口量。
但另一面很冷。合资板块出现明显下滑。广汽本田上半年仅卖出6.83万辆，同比暴跌55.82%，6月单月只有14,099辆，黄埔工厂因此停产。广汽丰田表面上以35.6万辆、同比增长3.29%看起来稳住了局面，但6月单月销量已同比下滑9.39%，冷意在蔓延。
广汽本田的急跌并非偶然。它在新能源上的推进明显落后。皓影新能源和雅阁新能源月销都难以突破500台，本田P7纯电月销不到300台。自主品牌在智能座舱、高压快充、高阶驾驶辅助上抢占先机的时候，广汽本田还主要靠燃油车型的老牌影响力撑场面。雅阁上半年累计不到4万台，月均也只有约6000台，这在凯美瑞月均破万的对比下尤其尴尬。
销量涨了，利润没跟上，这是更深的矛盾。三项成本正把增收吃掉。第一，销售投入猛增，市场竞争太激烈，广告、渠道、促销都在烧钱。第二，原材料成本高，锂、镍涨价，芯片等零部件也紧张，压缩毛利。第三，即便销量里新能源占比上去了，但新能源业务短期内并未实现盈利，卖得越多，亏得越多。
广汽年初定的200万辆目标，现在上半年只完成了38.65%，下半年要实现全年目标，得每月平均卖出20多万辆。以目前广汽本田的速度，这几乎不现实。瑞银的研报也认为，2026年合资品牌出现明显反弹的概率不大。
不过也不是完全没有翻盘的点。广汽在推“番禺行动”的改革，已有效果：产品规划效率提速约30%，新车立项评审效率提升约67%，新车开发周期缩短到18到21个月。和华为乾崑合作打造的新品牌启境，首款GT7上市24小时大定超过5200辆。自主品牌出口也保持高速增长。
综合看，下半年有反弹机会，但难度很大。自主品牌继续高增长有戏，但广汽本田留下的亏损缺口太深，靠自主品牌填补并不够。上半年已预亏超40亿元，Q2单季亏损预计高达34亿到39亿元。更现实的结论是：2026年更可能是“亏损收窄”之年，真正回到盈余可能要到2027年。要实现扭亏，启境能否快速上量、出口能否贡献利润、以及广汽本田能否止跌，这三项缺一不可。
广汽正处在转型的十字路口，路很难，但也没退路。
