2026年1月27日，中国汽车流通协会正式发布2025年度中国汽车保值率报告，一组数据直接把整个豪华车市场炸翻了天——保时捷以67.34%的三年保值率登顶所有品牌榜首，雷克萨斯60.22%紧随其后，奔驰58.50%位列第三。而曾经风光无限的BBA阵营里，宝马52.68%、奥迪50.19%，全部跌出前三。更让人倒吸凉气的是，仅仅半年后的2026年6月，中国汽车流通协会与精真估联合发布的最新报告显示，宝马三年保值率已经从54.3%断崖式跌到48.2%，奔驰从59.2%滑落至54.8%，奥迪更是从51.4%跌到47.4%。保时捷也没能幸免，从67.34%跌至58.5%，正式跌破六成关口。宾利更夸张，一年贬值超过12个百分点，从近75%暴跌至62%。
这不是某一款车的个别现象，而是整个豪华车阵营的集体”失速”。传统豪华三强BBA，到底谁跌得最狠？谁又在逆势崛起？
把2026年最新的豪华品牌保值率数据拉出来看，格局已经彻底变了样。
第一梯队，保时捷依然是”保值神话”，三年保值率58.5%到62%之间浮动，虽然相比巅峰期已大幅缩水，但仍是豪华阵营里最能打的。第二梯队，雷克萨斯凭借进口身份和混动优势，稳定在56%到60%区间，成了日系豪华的独苗。第三梯队开始出现分化，特斯拉以56.5%的三年保值率杀入前三，奔驰54.8%勉强守住第四，而宝马48.2%和奥迪47.4%已经被甩到了第五、第六的位置。
值得注意的是，传统认知里”越贵越保值”的逻辑正在失效。宾利、劳斯莱斯这类超豪华品牌跌幅反而更猛，一年跌掉十几个百分点。反倒是一些新势力品牌和精准定位的车型，在二手市场表现出惊人的韧性。整个豪华品牌保值率的底层逻辑，已经从”品牌光环”转向了”产品稀缺性+市场供需+用户忠诚度”的综合博弈。
如果说BBA三家都在跌，那宝马无疑是跌得最疼的那一个。
中国汽车流通协会数据显示，宝马三年保值率从54.3%一路跌到48.2%，半年之内蒸发超过6个百分点。具体到车型，宝马5系三年保值率从巅峰期的70%跌至50%左右，2025款525Li终端价格跌破27万，降幅高达33%。宝马X3更惨，2021款入门版落地40万出头，到2026年车况好的二手车只能卖15万左右，5年贬值约25万。2022款顶配X3行驶仅1800公里，一年就亏损40%，掉价18万。2019年落地35万的宝马3系，如今回收价仅10到12万。
跌幅如此惨烈，原因是双重的。第一，频繁的官降策略直接拉低了二手市场预期。新车终端优惠不断扩大，二手车商收车时只能跟着压价，形成恶性循环。第二，电动化转型严重滞后。宝马”新世代”纯电平台首款车型iX3长轴距版要到2026年第四季度才量产，比奥迪PPE平台和奔驰MB.EA平台晚了两到三年。这两三年恰恰是中国新能源市场爆发的关键窗口，宝马几乎完美错过。2025年宝马在华纯电车型占比仅26%，远低于市场预期。
一位宝马5系车主的经历颇具代表性：2022年花47万落地的530Li，到2025年只能卖26万，两年亏22万，平均每月贬值超过6000元。车况精品、全程4S保养、原版原漆，依然挡不住行情的碾压。
横向对比来看，同期奔驰三年保值率54.8%，跌幅相对温和；奥迪47.4%虽然也低，但跌幅小于宝马。宝马以48.2%的成绩，坐实了BBA里”贬值王”的位子。
同样是BBA，奔驰和奥迪的日子虽然也不好过，但跌法和宝马截然不同。
奔驰三年保值率54.8%，虽然比巅峰期的59.2%有所回落，但在豪华品牌里依然排在前列。品牌溢价的底子还在，S级、E级等旗舰车型的二手认可度依然较高。不过，电动化车型EQ系列的市场接受度不及预期，也在拖累整体表现。根据中国汽车流通协会调研，豪华品牌主力车型终端优惠每扩大5个百分点，三年保值率平均下降3.2个百分点，奔驰的优惠幅度控制在12%到15%，比宝马和奥迪都要克制。
奥迪的情况更复杂一些。三年保值率47.4%，在德系豪华品牌里排倒数第一。核心问题在于”两头不靠”：行政级市场被新能源重构，奥迪A6L在该细分市场的份额从2020年的28%下滑到2025年的19%，四年缩水近三分之一；而纯电车型占比仅12.9%，又没吃到新能源红利。更致命的是价格策略，A6L终端优惠高达15万，直接透支了保值率。中国汽车流通协会数据显示，这种幅度的优惠导致保值率被动下降约5.1个百分点。
三家放在一起看：奔驰54.8%相对稳健，宝马48.2%跌幅领跑，奥迪47.4%居中但定位坍缩。BBA内部的分化，已经比BBA与其他品牌之间的差距还要大。
当传统豪华品牌集体下行时，有几个名字却在逆势上扬。
最亮眼的是特斯拉，三年保值率56.5%，在豪华品牌里排到了第二。这背后是新能源时代的先发红利——特斯拉Model3三年保值率达到76.5%，ModelY和ModelX紧随其后，在纯电细分市场几乎没有对手。频繁调价虽然让二手车商头疼，但品牌认知度和超充网络的成熟度，让二手市场的流通速度极快。
另一匹黑马是问界M9，一年保值率高达80.41%，直接打破了”电车贬值快”的固有认知。鸿蒙座舱加ADS智驾的组合，让它在二手市场成了”收回来不愁卖”的硬通货。小米SU7同样表现抢眼，一年保值率88.91%，上架后平均7天内即可成交。
这些逆势品牌的共同特征是：精准的产品定位、极强的用户社群运营、以及在新能源赛道上的先发优势。它们没有传统豪华品牌的”历史包袱”，反而在新周期里轻装上阵。对比之下，保时捷虽然仍在榜首，但从67.34%跌到58.5%的趋势说明，即便是最强的燃油豪华品牌，也挡不住时代的洪流。
从当前趋势看，2026年下半年的保值率格局大概率还会继续震荡。保时捷的燃油车红利正在消退，雷克萨斯的进口优势面临国产化传闻的冲击，特斯拉的调价策略让二手价格充满不确定性。反而是那些在新能源领域站稳脚跟、同时保持产品稀缺性的品牌，可能成为下一期的黑马。问界、小米、理想，甚至可能杀出某个意想不到的新面孔。
你觉得下一期保值率冠军会花落谁家？
