2025年12月22日，江苏省苏州市中级人民法院正式受理了观致汽车有限公司的破产审查申请。2026年1月，官方正式宣布观致破产。这家成立18年、累计投入超500亿元的“中国高端梦”代表，以350亿股权冻结、39.5亿被执行金额的狼狈姿态，引爆了2026年车圈第一颗雷。从惊艳日内瓦到破产清算，从安全测试吊打沃尔沃到资产被8.6亿流拍——观致的故事，是一部关于理想、资本与市场的悲壮启示录。
一、含着金汤匙出生的“中国宝马”
把时间拨回2007年。彼时的中国车市还是合资品牌的天下，大众、丰田凭借成熟的技术和品牌积淀垄断了10万元以上的主流市场，自主品牌大多在低端市场内卷。奇瑞虽然靠QQ成为国产销量冠军，却始终撕不掉“廉价”的标签。
为了冲击高端，奇瑞找到了以色列集团旗下的量子公司。2007年12月，双方以55∶45的股比合资成立了奇瑞量子汽车，也就是观致的前身。观致的目标只有一个：不做廉价平民车，只对标德系品质。
这支造车团队堪称“汽车界联合国”——CEO是来自大众汽车北美区的副总裁石清仁，设计总监何歌特是宝马MINI的设计灵魂，工程团队汇聚了通用、福特、萨博等巨头的精英，供应链由代工皇帝麦格纳斯太尔牵头，博世、法雷奥、马牌等全球顶级供应商提供零部件。研发中心横跨上海、德国慕尼黑和奥地利格拉茨三地。
闭关修炼6年，观致拿下了300多项专利。2013年，首款车型观致3在日内瓦车展全球首秀，一举成名，次年斩获设计界奥斯卡——德国红点设计大奖。
真正让行业震动的，是随后的Euro NCAP安全碰撞测试。观致3以88%的综合得分率拿下五星评级，成为首个获此成绩的中国品牌。这个成绩不仅是Euro NCAP 2013年度已测车型的最好成绩，同时也是Euro NCAP成立至今的最佳成绩之一。在当年的测试排名中，观致3仅以2分之差落后于沃尔沃V40，力压奔驰B级、宝马3系等一众豪车。观致3的车身采用高强度热成型硼钢，防撞钢梁设计为“W”形，一体式车身结构大幅提升了整车安全性。
在日内瓦车展上，观致凭一己之力打破了“中国造不出好车”的偏见。“中国宝马”的称号，由此传开。
二、叫好不叫座：技术标杆为何卖不动？
然而，高光时刻转瞬即逝。
观致3回国后定价11.99万元起，直接对标大众速腾、丰田卡罗拉。国际化团队坚信“产品力等于定价权”，却忽略了一个残酷的现实：一个连出租车司机都叫不出名字的新品牌，凭什么让消费者放弃大众4S店的便利和丰田的保值率？
更致命的是，观致刻意与奇瑞切割，拒绝使用原有渠道资源，试图用“纯正国际血统”立身。结果是：2014年计划建100家店，两年后才勉强达标。
销量数据最能说明问题。2014年，观致品牌累计销量仅6,967辆；2015年翻番至14,247辆；2016年凭借观致5 SUV上市，销量爬升至24,188辆——三年累计销量加起来，还不及一款热门车型一个月的销量。
与惨淡销量形成鲜明对比的是巨额亏损。2014年至2016年，观致三年累计亏损高达66亿元。业内赞其底盘扎实、用料厚道，市场却用脚投票——“叫好不叫座”，成了观致挥之不去的宿命。
2017年，观致销量暴跌至15,381辆。奇瑞撑不住了。
三、白衣骑士还是资本收割机？
2017年底，“资本巨鳄”宝能集团姚振华拿出66.3亿元接盘，成为观致的“白衣骑士”。姚振华高调宣布：从2018年开始连续五年，每年向观致投资100亿元用于新车研发，要把观致做成“中国的特斯拉”。
2018年，观致销量果然飙升至6.3万辆，同比暴涨320%。但很快真相浮出水面——这些车绝大多数流向了宝能旗下的共享平台联动云。这不是市场认可，而是一场精心包装的“左手倒右手”内部循环。
虚假繁荣过后是更惨烈的崩塌。2019年销量跌至2.27万辆，2020年跌至1.31万辆，2021年跌至5,200辆。到2023年，全年销量已不足百辆。宝能承诺的“每年百亿研发投入”断断续续，团队集体出走，新车研发陷入停滞。
2020年，新势力用智能座舱重新定义高端，观致还在4S店卖燃油车，连个OTA在线升级都做不到。行业早已转向电动化、智能化、用户生态，观致还在用2013年的老办法应对2020年的市场竞争。当房地产调控收紧，宝能自身陷入流动性危机，对观致的输血戛然而止。工厂停产、供应商断供、售后瘫痪，品牌在粗暴租赁和网络嘲讽中彻底崩塌。
四、350亿冻结，500亿打水漂
截至2025年年底，观致汽车股权冻结信息共有31条，冻结股权总金额超过350亿元；失信被执行人信息36则，涉案总金额超过1.36亿元；被执行人信息37则，被执行总金额超过7.6亿元。风险信息超过3000条。
姚振华自述，宝能对观致累计投资约260亿元，其中包括股权收购款约80亿元、研发投入约81亿元、运营投入约27亿元。若算上奇瑞时期的投入，观致累计烧掉的资金超过500亿元。
2026年1月16日，观致汽车工厂拍卖以流拍告终——6万人围观，仅1人报名。姚振华实名举报称，价值80亿元的核心资产被法院低评为15亿元，二拍起拍价仅为8.6亿元。他说企业还能救，预计新增20亿元投入即可在10个月内恢复生产。但市场和时间，或许都不再给他机会了。
五、观致之死，行业之镜
观致的倒下，不是一场意外，而是一部写满教训的教科书。
第一，产品力不等于市场力。 观致3在Euro NCAP拿过五星，红点设计大奖拿到手软，但消费者买车从来不只是买一个碰撞分数。品牌信任、渠道能力、售后服务体系，与产品本身同等重要。观致“重产品、轻生态”的策略，被证明是一条死胡同。
第二，高端不是喊出来的。 品牌形象需要技术、设计、服务与用户体验经年累月的沉淀。企图用一款产品瞬间完成品牌跃迁，而忽视市场认知的客观规律，注定失败。
第三，造车不是资本游戏。 汽车制造业是典型的长周期、重资产行业。宝能用短期资本运作和财务技巧来驱动需要长期耕耘的制造体系，最终在资本退潮后，留下的只是一地鸡毛。
第四，跟不上时代就会被淘汰。 观致从2013年的巅峰到2026年的破产，恰好覆盖了中国汽车产业从合资垄断到自主崛起的完整周期。当行业狂奔向智能电动新时代，观致却始终停在原地。
写在最后
观致曾推开一扇门，证明国产车也能高端、也能安全。它培养的人才，如今散布在整个行业。它是中国汽车工业最悲壮的先驱——第一个在Euro NCAP拿到五星的中国品牌，第一个在日内瓦车展让世界瞩目的中国轿车。
但先驱与先烈之间，往往只隔着一个市场的距离。
观致用500亿学费告诉我们：造车不是资本秀场，没有对用户的敬畏，再豪华的团队也造不出活下来的车。今天，当国产新能源品牌在CES上与奔驰宝马同台竞技、成为全球焦点时，请不要忘记——在它们之前，有一辆观致3，曾在欧洲的碰撞实验室里，把沃尔沃和玛莎拉蒂甩在了身后。
那辆停在废墟里的观致，曾是中国汽车离世界之巅最近的一次。
信息来源：36氪、看度新闻、汽车之家车家号、百度百科、太平洋汽车网等公开报道与行业数据
