马斯克又在画大饼？这次连华尔街都坐不住了！
当特斯拉官宣今年要再砸80亿美元（约574亿人民币）搞投资时，整个资本市场都炸了锅。要知道，这家电动车巨头去年刚烧掉718亿，现在账上现金只剩2000亿出头——按这个烧钱速度，连造火箭的马斯克都得捏把汗。
烧钱堪比火箭，特斯拉在下一盘什么棋
翻开特斯拉的账本，数字触目惊心：今年一季度营收暴跌9%，净利润直接腰斩到只剩4亿美金，连去年零头都不到。更吓人的是，富国银行甩出重磅炸弹：特斯拉自由现金流可能要变负数，这可是2018年以来的头一遭！
但马斯克压根不慌。在3月的员工大会上，他翘着二郎腿宣布："去年我们在AI上砸了100亿美金，今年还要继续加码！"这钱花哪了？特斯拉全系车型装上的AI4芯片，未来三年还要迭代到AI7；得州工厂里，5万块GPU组成的Cortex算力中心正在疯狂运转，马上要突破10万块，跻身全球五大超算中心；更吓人的是，第二代Dojo超算即将登场，性能比初代暴涨10倍！
这到底是神操作还是作死
富国银行分析师柯林·兰根直接甩出"卖出"评级，目标价砍到120美元。他算得清楚：特斯拉二季度交付量顶天34.3万辆，比市场预期少17%。要知道，去年这时候他们可是卖了38.6万辆车！
但太平洋证券的研报却像打了鸡血："FSD V13.2已经偷偷在工厂跑无监督测试了，Robotaxi商业化就在眼前！"中信证券也帮腔："L4自动驾驶技术成熟了，Waymo测试事故率比人还低，监管也在放水，Robotaxi要变天！"
马斯克在赌什么
扒开特斯拉的财报，有个数字让人后背发凉：一季度汽车产量暴跌16%，交付量缩水13%。更诡异的是，他们一边裁员10%，一边还在疯狂招人。马斯克在下一盘大棋：用AI重构整个出行帝国。
得州超级工厂里，10辆Model Y正准备变身自动驾驶出租车。这些车会装上最新AI4芯片，通过Dojo超算训练的神经网络，能像老司机一样预判行人轨迹、听声辨位。民生证券算过账：等远程安全员比例降到1:50，甚至取消安全员，每辆Robotaxi的运营成本能暴降80%。
安全员比车还多
笔者实地探访发现，特斯拉自动驾驶测试车里，主驾驶位永远坐着安全员，副驾还有工程师盯着电脑。这哪是无人驾驶？分明是"有人驾驶+移动数据中心"的烧钱组合。
更要命的是，特斯拉现金流正在被AI和Robotaxi两大吞金兽反噬。去年AI投入100亿，今年还要加码；Robotaxi项目烧钱速度堪比火箭，光是得州测试车队每天就要烧掉200万美金。富国银行警告：按这个节奏，特斯拉年底现金可能跌破1500亿，这可是危险信号！
韭菜们该跑路还是抄底
现在买特斯拉股票，就像坐过山车。看多派说："Robotaxi能颠覆Uber，市值要冲10万亿！"看空派怼："现金流一断，分分钟变下一个乐视！"
但有个细节值得玩味：马斯克把Robotaxi发布时间从6月22日改成"待定"，却偷偷在工厂跑无监督测试。这让我想起2018年Model 3产能地狱时，他也是这么干的——先画大饼稳住股价，再关起门来死磕技术。
给韭菜们的忠告
看着特斯拉股价在1700亿美金上下震荡，笔者想起巴菲特那句名言："当潮水退去，才知道谁在裸泳。"Robotaxi确实是万亿级市场，但特斯拉能不能活到收获季，得看马斯克能不能在烧光现金前，把那个"待定"的发布日期，变成改变行业的时刻。
作为35-70岁的投资者，咱们得掂量清楚：是陪马斯克赌把大的，还是等尘埃落定再出手？毕竟，这次他押上的，可是特斯拉的命根子。
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